國泰君安：汽車智能駕駛行業(yè)有望加速推進(jìn)，短期較難一家或者幾家獨(dú)大

本文來自微信公眾號(hào)“飛來汽車”。

本報(bào)告導(dǎo)讀

隨著眾多科技巨頭的加入，汽車智能駕駛行業(yè)有望加速推進(jìn);基于未來行業(yè)議價(jià)能力的考慮，短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)一家獨(dú)大的局面，核心的整車廠和零部件企業(yè)都會(huì)受益。

摘要

競(jìng)爭(zhēng)合作中加速發(fā)展的智能駕駛產(chǎn)業(yè)。隨著眾多科技巨頭的加入，汽車智能駕駛行業(yè)有望加速推進(jìn);基于未來行業(yè)議價(jià)能力的考慮，短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)一家獨(dú)大的局面，核心的整車廠和零部件企業(yè)都會(huì)受益。推薦標(biāo)的長安汽車、廣汽集團(tuán)(02238)、吉利汽車(00175)、華域汽車、華陽集團(tuán)等，受益標(biāo)的德賽西威、北汽藍(lán)谷等。

科技巨頭入局，智能駕駛行業(yè)加速發(fā)展，但高級(jí)別自動(dòng)駕駛離大規(guī)模量產(chǎn)仍有距離。華為、英偉達(dá)(NVDA.US)、百度(BIDU.US,09888)、谷歌(GOOG.US)等科技巨頭在智能駕駛領(lǐng)域不斷突破，滴滴、小米等也躍躍欲試，再疊加整車企業(yè)的大力投入，整個(gè)智能駕駛行業(yè)在超出市場(chǎng)預(yù)期的加速發(fā)展。但受制于激光雷達(dá)、高精地圖的成本問題、路況的復(fù)雜程度以及法律法規(guī)上的限制，高級(jí)別自動(dòng)駕駛離大規(guī)模量產(chǎn)仍有距離，特定區(qū)域、特定場(chǎng)景下的應(yīng)用會(huì)逐步小規(guī)模量產(chǎn)。

相互之間各有優(yōu)劣，“戰(zhàn)國時(shí)代”短期較難一家或者幾家獨(dú)大。整車巨頭直面終端，同時(shí)研發(fā)投入和技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)，考慮到未來的盈利能力，會(huì)借助零部件企業(yè)和部分科技企業(yè)的協(xié)助以自己為中心打造自動(dòng)駕駛體系;研發(fā)實(shí)力相對(duì)較弱的車企會(huì)和科技巨頭形成更為深入的合作綁定，讓出部分話語權(quán)來換取更大的市場(chǎng)份額;而科技巨頭之間通過不同技術(shù)路線來尋找自動(dòng)駕駛的最優(yōu)解。當(dāng)前行業(yè)處于“戰(zhàn)國時(shí)代”短期較難一家或者幾家獨(dú)大。

行業(yè)快速發(fā)展過程中整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)商都將受益，主要集中在感知、執(zhí)行以及智能座艙等領(lǐng)域。智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈主要分為感知、決策和執(zhí)行三個(gè)層面，決策層通常掌握在整車廠以及科技企業(yè)手中，感知層的攝像頭、雷達(dá)，執(zhí)行層的制動(dòng)和轉(zhuǎn)向主要由供應(yīng)商完成，同時(shí)與智能駕駛相結(jié)合的部分智能座艙功能也將顯著受益。

風(fēng)險(xiǎn)提示：自動(dòng)駕駛推進(jìn)進(jìn)度低于預(yù)期，競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)惡化。

（智通財(cái)經(jīng)編輯：張金亮）