依靠在海外市場推出當(dāng)?shù)卣Z言內(nèi)容，Netflix(NFLX.US)能保持市場領(lǐng)導(dǎo)地位嗎?

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，Netflix(NFLX.US)是全球內(nèi)容流媒體行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，擁有2.03億付費(fèi)用戶。Netflix曾憑借其豐富的內(nèi)容庫成功地挫敗了亞馬遜(AMZN.US)Prime Video和Hulu等競爭對手的威脅。雖然Netflix仍領(lǐng)先競爭對手，但大環(huán)境正在迅速變化。

迪士尼(DIS.US)于2019年底推出的Disney+已經(jīng)成為其強(qiáng)大的競爭對手，在短短14個(gè)月內(nèi)，Disney+的全球用戶就超過了1億，而Netflix花了近10年才實(shí)現(xiàn)這一壯舉。

Hub Entertainment Research最近進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在大流行期間加入Disney+服務(wù)的用戶中，有77%表示會續(xù)訂，而Netflix的這一比例僅為73%。這些結(jié)果證明了迪士尼的客戶粘性和品牌價(jià)值，也表明了Netflix在未來要保持其市場領(lǐng)導(dǎo)地位將面臨的挑戰(zhàn)。

最重要的是，Netflix可能會面臨來自制片廠的壓力。近期部分制片廠開始開發(fā)內(nèi)容流媒體平臺。據(jù)報(bào)道，擁有環(huán)球影城的康卡斯特(CMCSA.US)正考慮將其電影從Netflix上撤下，以加強(qiáng)自己的流媒體平臺“孔雀視頻”。如果康卡斯特繼續(xù)推進(jìn)這一計(jì)劃，Netflix可能最早在今年年底失去《神偷奶爸》(Despicable Me)等熱門電影的版權(quán)，這將是一個(gè)重大打擊。

考慮到最近的市場狀況，Netflix很可能無法以過去十年的速度增長。

如今，美國是Netflix最大的市場，隨著美國內(nèi)容流媒體行業(yè)趨于成熟，該公司現(xiàn)在正專注于國際市場。Netflix決定在印度、東歐和拉丁美洲等具有重要戰(zhàn)略意義的市場投入數(shù)十億美元，用當(dāng)?shù)卣Z言制作內(nèi)容，這可能會推動未來幾年的利潤增長。

在接下來的幾個(gè)月里，Netflix計(jì)劃在海外市場推出一系列用當(dāng)?shù)卣Z言制作的電影和電視節(jié)目，比如在德國版《蠻戰(zhàn)》(Barbarians)，韓國版《甜蜜之家》(Sweet Home)，墨西哥版《賽琳娜:第二季》(Selena: The Series Part 2)，日本版《愛麗絲夢游仙境》(Alice in Borderland)等，這可能會為全球新增用戶超過預(yù)期鋪平道路。

大流行的爆發(fā)迫使Netflix停止制作，但該公司目前正在積極制作內(nèi)容。Netflix首席執(zhí)行官Reed Hastings在2021年1月19日致股東的季度信中確認(rèn)，2021年每周至少會有一部新電影上映。因此，預(yù)計(jì)該公司今年將承擔(dān)大量內(nèi)容制作成本。

在過去三個(gè)月里，有24位分析師予Netflix“買入”評級，6位予“持有”評級，4位予“賣出”評級，共識評級為“溫和買入”(Moderate Buy)，平均目標(biāo)價(jià)為618.88美元，意味著較當(dāng)前股價(jià)有11%的上行潛力。

Netflix的預(yù)期市盈率為42.75，因此估值很高。不過，如果該公司成功保住其市場領(lǐng)導(dǎo)地位，其股價(jià)可能會達(dá)到目標(biāo)價(jià)的高端，因?yàn)橛芰赡軙蠓岣摺?/p>

TipRanks分析師Dilantha De Silva指出，考慮到互聯(lián)網(wǎng)在亞洲和拉丁美洲等人口稠密地區(qū)的普及率將會增加，宏觀經(jīng)濟(jì)前景是有利的。盡管競爭在加劇，但Netflix制作當(dāng)?shù)卣Z言內(nèi)容的速度比同行更快，從長遠(yuǎn)來看，這將會給該公司帶來可持續(xù)的競爭優(yōu)勢。