大宗商品旗手高盛：“銅可以抄底了！”

本文來(lái)源“華爾街見(jiàn)聞”，作者曹澤熙。

從供需兩方面來(lái)看，高盛堅(jiān)定認(rèn)為，銅的牛市將持續(xù)數(shù)年，最近一個(gè)多月的下跌只不過(guò)是季節(jié)性因素帶來(lái)的擾動(dòng)而已。

在華爾街大宗商品旗手高盛看來(lái)，當(dāng)前該抄底的不只是石油，還有銅。

高盛大宗商品團(tuán)隊(duì)稱(chēng)，由于提價(jià)的動(dòng)能持續(xù)，以及長(zhǎng)期存在的供需不平衡，如今的大宗商品牛市將持續(xù)多年。

高盛認(rèn)為，投資者很容易被一些短期因素蒙蔽雙眼，當(dāng)前銅價(jià)走低，只不過(guò)是遇到了“減速帶”。例如今年一季度中期的銅，遇到了和去年四季度原油類(lèi)似的問(wèn)題——庫(kù)存暫時(shí)升高。高盛認(rèn)為，目前一些資金退場(chǎng)，和這一因素不無(wú)關(guān)系。

高盛稱(chēng)，最近金屬價(jià)格的疲軟，不過(guò)是季節(jié)性的——春節(jié)期間，中國(guó)對(duì)銅等金屬的需求下降。但是，一季度的不佳表現(xiàn)，卻可能是接下來(lái)銅價(jià)上漲的起點(diǎn)。

但是，高盛依然堅(jiān)信，銅價(jià)會(huì)在短暫的下跌后上漲。高盛預(yù)計(jì)，今年全球銅的短缺將達(dá)到39萬(wàn)噸，并堅(jiān)持未來(lái)3個(gè)月/6個(gè)月/12個(gè)月的銅目標(biāo)價(jià)為9200美元/9800美元/10500美元。

在2月底突破9500美元關(guān)口后，LME期銅價(jià)格一路走低，目前已跌至9000美元下方。

綠色經(jīng)濟(jì)支撐銅的需求

高盛認(rèn)為，在過(guò)去6個(gè)月表現(xiàn)亮眼的銅，未來(lái)有更大的提價(jià)空間：因?yàn)殂~也是綠色產(chǎn)業(yè)不可或缺的金屬之一，在全球主要經(jīng)濟(jì)體之中，綠色產(chǎn)業(yè)都是當(dāng)前當(dāng)之無(wú)愧的熱門(mén)。

高盛預(yù)計(jì)，和綠色產(chǎn)業(yè)相關(guān)的銅需求今年將達(dá)到110萬(wàn)噸，按照該行的基本假設(shè)，2025年將達(dá)到300萬(wàn)噸，而到了2030年，將達(dá)到620萬(wàn)噸。

銅的供給或持續(xù)緊張

高盛認(rèn)為，目前銅的市場(chǎng)正在進(jìn)入一個(gè)持續(xù)數(shù)個(gè)季度的供給短缺時(shí)代，從今年二季度到年底，精煉銅會(huì)出現(xiàn)74萬(wàn)噸的短缺，而一季度時(shí)供給則多于需求，多出了35萬(wàn)噸。此外，持續(xù)和顯著的庫(kù)存去化，也將是助推銅價(jià)的重要因素。

高盛稱(chēng)，銅礦的供應(yīng)端非常脆弱，任何一個(gè)大型銅礦哪怕只是短暫地暫?；蛘邷p少生產(chǎn)，都可能觸發(fā)全球銅價(jià)的上漲。

高呼油價(jià)到夏天漲到80美元

不只是銅價(jià)，長(zhǎng)期看多大宗商品的高盛，在上月底預(yù)測(cè)，油價(jià)能在夏天漲到80美元。

高盛稱(chēng)，與歐盟需求和伊朗供應(yīng)有關(guān)的不利因素將使第二季度的石油市場(chǎng)再平衡，也就是減產(chǎn)75萬(wàn)桶/日。

該銀行預(yù)計(jì)，到8月，OPEC+的產(chǎn)量將增加280萬(wàn)桶/日，遠(yuǎn)高于OPEC和IEA此前預(yù)期的增產(chǎn)幅度。

3月初，高盛將布倫特原油價(jià)格預(yù)期上調(diào)5美元/桶，預(yù)計(jì)二季度布倫特原油價(jià)格為75美元/桶，三季度為80美元/桶。

在2003-2014年的上一輪原油市場(chǎng)超級(jí)周期中聲音最響的高盛分析師Jeffrey Currie也表示，今年國(guó)際油價(jià)有望升至80美元/桶，且出現(xiàn)更高的價(jià)格也不是沒(méi)有可能。

（智通財(cái)經(jīng)編輯：陳秋達(dá)）