1.9萬(wàn)億強(qiáng)心劑落地，但別陷入價(jià)值陷阱

本文來(lái)自“萬(wàn)得資訊”。

本周，美國(guó)1.9萬(wàn)億美元的刺激方案終于簽字生效，逐步落地，全球股市也因此反彈。華爾街專家現(xiàn)在預(yù)測(cè)，由于1.9萬(wàn)億美元刺激方案通過(guò)，市場(chǎng)孕育了很多投資機(jī)會(huì)。

Jefferies 的分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家在本周的報(bào)告中表示，那些直接與消費(fèi)者相關(guān)的公司將極大受益于拜登政府的刺激方案，例如零售和休閑公司。對(duì)于美國(guó)人來(lái)說(shuō)，過(guò)去的一年里基本上被困在家里，能夠節(jié)省現(xiàn)金，隨著救助方案通過(guò)和疫苗逐接種，人們可能渴望回到能夠購(gòu)物和旅游正常生活。

美國(guó)政府最近公布的數(shù)據(jù)顯示，一月份的個(gè)人儲(chǔ)蓄率為20.5%。盡管這比去年4月近34%的峰值有所下降，但仍遠(yuǎn)高于2020年1月新冠疫情大流行前的7.6%的儲(chǔ)蓄率。

周期股會(huì)受益于消費(fèi)者支出嗎？

Jefferies 的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Aneta Markowska 在報(bào)告中表示，由于疫苗接種數(shù)據(jù)樂(lè)觀，經(jīng)濟(jì)重新開(kāi)放，疊加經(jīng)濟(jì)刺激和較高的儲(chǔ)蓄率，“我們看到了數(shù)十年來(lái)最強(qiáng)勁的消費(fèi)類股的形成背景”，而且消費(fèi)支出可能貫穿至2022年。

具體到個(gè)股方面，Jefferies 認(rèn)為Airbnb(ABNB.US)、連鎖餐飲公司Bloomin' Brands(BLMN.US)和Brinker(EAT.US)，經(jīng)營(yíng)主題公園的Six Flags(SIX.US 等都有機(jī)會(huì)。此外，航空、假裝等公司也會(huì)受益于本輪財(cái)政刺激。也有策略師注意到，對(duì)經(jīng)濟(jì)敏感的板塊表現(xiàn)也會(huì)好于大市。

UBS Global Wealth Management 的首席投資官M(fèi)ark Haefele 表示，資金從科技等成長(zhǎng)股流出的趨勢(shì)預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)，“我們建議投資者將其股票敞口轉(zhuǎn)向可能受益于更高增長(zhǎng)率和更陡收益率曲線的行業(yè)，包括金融、工業(yè)和能源股”。

視野全球化，避免價(jià)值陷阱

當(dāng)分析師們幾乎都開(kāi)始更多地關(guān)注價(jià)值股，投資者需要特別小心，不要只購(gòu)買看上去便宜的股票。這些公司股票可能是所謂的價(jià)值陷阱，它們估值很低，但增長(zhǎng)潛力極弱，或者是債務(wù)負(fù)擔(dān)很重的僵尸公司。

Tikehau Investment Management 的聯(lián)席首席投資官 Thomas Friedberger稱，問(wèn)題的實(shí)質(zhì)是價(jià)值型股票的質(zhì)量，尋找擁有合適管理團(tuán)隊(duì)和強(qiáng)大資產(chǎn)負(fù)債表的公司才是關(guān)鍵；美國(guó)的財(cái)政刺激獲得通過(guò)對(duì)美國(guó)的周期股和價(jià)值股復(fù)蘇是好消息，在全球范圍內(nèi)亦是如此，美國(guó)的鄰國(guó)如加拿大和墨西哥會(huì)受益，歐洲和中國(guó)的公司也會(huì)受益。

康寧市政研究主管Karel Citroen在接受采訪時(shí)指出，作為拜登經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的一部分，州和市政府將獲得大約3500億美元的援助。這意味著，刺激計(jì)劃將提振與地方政府支出掛鉤的市政債券。雪鐵龍指出，各州政府將能夠使用部分資金幫助抵消疫情造成的收入損失，并幫助直接支付與疫苗相關(guān)的費(fèi)用。

這也意味著，投資者還可以獲得股市意外的投資機(jī)會(huì)，即債券市場(chǎng)也有投資機(jī)會(huì)。不過(guò)，Karel Citroen沒(méi)有建議購(gòu)買任何具體的州或地方市政債券。

（編輯：林喵）