鎳價(jià)暴跌，帶崩工業(yè)金屬，大宗商品狂歡戛然而止

本文來(lái)自華爾街見聞，作者：鐘黛。

摘要：分析人士認(rèn)為，去年大量投機(jī)性資金流入工業(yè)金屬市場(chǎng)，鎳價(jià)暴跌引發(fā)了泡沫破滅的導(dǎo)火索;短期內(nèi)，美債收益率上行和技術(shù)面前景惡化，工業(yè)金屬價(jià)格將繼續(xù)回調(diào)。

本周，鎳價(jià)暴跌引發(fā)工業(yè)金屬價(jià)格全線回調(diào)，其中銅價(jià)一度下跌近5%。

倫敦期鎳周內(nèi)多日下跌，其中周四暴跌7.6%，創(chuàng)下2016年以來(lái)的最大單日跌幅。

(倫敦期鎳價(jià)格走勢(shì)圖)

同日，倫交所三個(gè)月期銅下跌3%，倫敦期鋁下跌2.2%，倫敦期鋅下跌1.3%，倫敦期鉛下跌1.8%，倫敦期錫下跌3.2%。

而在上周，工業(yè)金屬期貨還位于多年高點(diǎn)：倫敦期鎳達(dá)到最近7年的高點(diǎn)20110美元，倫敦期銅觸及近10年的高點(diǎn)9617美元。

盛寶銀行大宗商品分析師Ole Hansen表示，去年大量投機(jī)性資金流入工業(yè)金屬市場(chǎng)，推動(dòng)所有工業(yè)金屬價(jià)格升至多年高點(diǎn)。他說(shuō)，泡沫肯定會(huì)破滅，鎳價(jià)暴跌只是導(dǎo)火索，“現(xiàn)在我們看到了全面調(diào)整”。

鎳價(jià)暴跌點(diǎn)燃導(dǎo)火索

花旗大宗商品分析師認(rèn)為，全球最大的鎳生產(chǎn)企業(yè)中國(guó)青山實(shí)業(yè)供應(yīng)增加，以及特斯拉努力降低電池中鎳含量，威脅到鎳的長(zhǎng)期看漲前景。

本周一，青山實(shí)業(yè)公布在印尼高冰鎳試制成功的消息，并與華友鈷業(yè)簽訂6萬(wàn)噸高冰鎳供應(yīng)合同。高冰鎳的重大突破，大幅提高了全球鎳供給預(yù)期。

除此之外，全球第二大鎳生產(chǎn)商俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)也于周三公告，公司在俄羅斯北極地區(qū)最大的礦山之一或?qū)⒒謴?fù)產(chǎn)能，意味著鎳供應(yīng)將進(jìn)一步增加。

花旗分析師認(rèn)為，市場(chǎng)將出現(xiàn)現(xiàn)貨供應(yīng)大量過(guò)剩，可能促使投機(jī)多頭平倉(cāng)。

上周，標(biāo)普GSCI工業(yè)金屬指數(shù)創(chuàng)下近十年來(lái)新高，該指數(shù)已連續(xù)11個(gè)月暴漲，漲幅高達(dá)75%。

ZeroHedge認(rèn)為，工業(yè)金屬是電池和家用電子產(chǎn)品的重要原料，疫情期間供應(yīng)鏈中斷疊加疫情后的電子消費(fèi)需求，導(dǎo)致了工業(yè)金屬價(jià)格上漲;而隨著多國(guó)政府和企業(yè)強(qiáng)調(diào)“零排放”目標(biāo)，工業(yè)金屬的投機(jī)性交易和上漲動(dòng)量進(jìn)一步釋放。

大宗商品狂歡結(jié)束?

Hansen認(rèn)為，短期內(nèi)，工業(yè)金屬價(jià)格仍將回調(diào)，除了投機(jī)性資金流出外，美國(guó)債券收益率的快速上升已波及市場(chǎng)，威脅到包括金屬在內(nèi)的所有避險(xiǎn)資產(chǎn)，技術(shù)面前景也在惡化。

他指出，期銅已跌破9000美元左右的上升通道以及斐波那契支撐位8900美元，接下來(lái)的斐波那契支撐位分別是約8660美元和8440美元。

但他認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，銅的基本供需面仍指向價(jià)格上漲。

未來(lái)銅價(jià)是否會(huì)進(jìn)一步走高?ZeroHedge評(píng)論稱，這可能取決于美國(guó)是否能順利通過(guò)1.9萬(wàn)億美元大規(guī)模刺激法案。但考慮到全球經(jīng)濟(jì)前景等其他因素，銅價(jià)上行空間可能相當(dāng)有限。

在全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，如果銅價(jià)下跌，其他工業(yè)金屬也可能面臨持續(xù)供過(guò)于求的威脅。

（編輯：張金亮）