黃金：跌向1680還是大反攻，今晚有大事件

本文來(lái)自萬(wàn)得資訊。

后疫情時(shí)代，全球的通脹預(yù)期在上升，以往作為抗通脹的黃金卻跌跌不休，其中有著怎樣的邏輯?

3月5日，國(guó)際現(xiàn)貨金在此前一日跌破1700美元/盎司以后，繼續(xù)震蕩向下尋求支撐。截至發(fā)稿時(shí)，徘徊在1692一線(xiàn)。

跌破1700

3月4日，現(xiàn)貨黃金終于下破了1700關(guān)口，到達(dá)日內(nèi)低位1690.47美元，3月5日早間仍然延續(xù)跌勢(shì)，再創(chuàng)新低，到達(dá)1687.24低位，跌勢(shì)勢(shì)不可擋，難以阻撓。

黃金昨日跌破1700，是因?yàn)轷U威爾講話(huà)期間，10年期美債收益率持續(xù)走高至1.55%上方，美指表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，金價(jià)持續(xù)下挫。鮑威爾重申，目前的政策立場(chǎng)是適當(dāng)?shù)?，不?huì)僅僅因?yàn)榫蜆I(yè)率高就提高利率來(lái)給經(jīng)濟(jì)降溫，加息指導(dǎo)非常具體，這需要時(shí)間。而高盛上調(diào)美國(guó)10年期國(guó)債收益率預(yù)期，預(yù)計(jì)2021年年底將漲至1.9%。所以，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率上漲，以及美元指數(shù)暴漲是黃金暴跌的關(guān)鍵因素。

美債收益率高企吸血黃金

由于黃金是零到期收益率的金融投資產(chǎn)品，疫情以來(lái)，也是美國(guó)經(jīng)濟(jì)、美元的反向指標(biāo)。美國(guó)正從疫情中走出，疊加美債收益率上升，都對(duì)黃金構(gòu)成利空因素。

目前，10年期美債收益率運(yùn)行在1.4%上方。年初以來(lái)，美國(guó)公債遭遇瘋狂拋售，因憂(yōu)心政府為支撐經(jīng)濟(jì)的大規(guī)模支出可能推升通脹。市場(chǎng)現(xiàn)在認(rèn)為，只要美債收益率看漲，黃金就可能持續(xù)受壓。

此外，美債收益率推升的市場(chǎng)實(shí)際利率水平，也加大了黃金的持有成本。

近期，實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，也暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)正從疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)泥淖中走出。

美國(guó)2月份制造業(yè)創(chuàng)三年來(lái)最快增長(zhǎng)水平，據(jù)美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)周一發(fā)布的數(shù)據(jù)，2月份制造業(yè)指數(shù)從1月份的58.7升至60.8，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)估中值58.9。指數(shù)高于50表明在擴(kuò)張。

ISM制造業(yè)企業(yè)調(diào)查委員會(huì)主席Timothy Fiore在聲明中表示，企業(yè)及其供應(yīng)商面臨的勞動(dòng)力市場(chǎng)困境繼續(xù)限制了制造業(yè)的增長(zhǎng)，在整個(gè)供應(yīng)鏈的就業(yè)水平和工廠運(yùn)營(yíng)恢復(fù)正常前，這仍將是不利于生產(chǎn)增長(zhǎng)的主要因素。

值得一提的是，2月ISM的新訂單分項(xiàng)指數(shù)從1月的61.1上升至64.8。工廠獲得的出口訂單增加，未完成訂單激增。受此影響，上月企業(yè)增聘人手。制造業(yè)就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)從1月的52.6升至54.4，為2019年3月以來(lái)最高。

跌向1680還是反彈上攻

目前，市場(chǎng)技術(shù)派人士預(yù)測(cè)，現(xiàn)貨黃金料跌向1680美元附近。

但美債收益率真的能否持續(xù)走高嗎?美國(guó)政府是否能夠承受其帶來(lái)的負(fù)面影響，而不出手干預(yù)也是一個(gè)很大問(wèn)題。目前，美國(guó)聯(lián)邦政府國(guó)債余額約在28萬(wàn)億美元，這是美債收益率走高不可躲過(guò)的一個(gè)冰山。

3月5日晚間，美國(guó)勞工部將公布美國(guó)2月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。這是短期影響黃金走勢(shì)的一個(gè)重要因素。目前目前市場(chǎng)預(yù)期非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加19.8萬(wàn)人，失業(yè)率將維持在6.3%不變，每小時(shí)薪資同比增長(zhǎng)5.3%。

從過(guò)去的非農(nóng)表現(xiàn)、過(guò)去一個(gè)月美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和基本面狀況來(lái)看，本次非農(nóng)表現(xiàn)差于預(yù)期的可能性略高一點(diǎn)，在金價(jià)近期持續(xù)下跌、創(chuàng)下近九個(gè)月新低之際，黃金多頭可能有所反攻。

(編輯：張金亮)