智通A股機(jī)構(gòu)動(dòng)向參考 | （2.23）順周期分化明顯但仍占據(jù)主流，美暢股份(300861.SZ)受市場(chǎng)關(guān)注

文/萬永強(qiáng)(智通財(cái)經(jīng)研究中心總監(jiān))

【大盤綜述】

昨日提到指數(shù)走勢(shì)再度變得難看，滬指5日線宣告跌破，而且成交量是放大的，這是一個(gè)不好的信號(hào)。今天雖然有銀行股在積極護(hù)盤，但總體繼續(xù)偏弱。

市場(chǎng)的節(jié)奏實(shí)在是過快，昨天還灰頭土臉的白酒今天就在積極展開反彈，貴州茅臺(tái)在20日均線不再下跌，先鋒皇臺(tái)酒業(yè)率先上板，引發(fā)古井貢酒、青青稞酒等白酒反彈。

白酒作為核心資產(chǎn)的風(fēng)向標(biāo)，其發(fā)力走強(qiáng)就意味著順周期品種已經(jīng)不再是市場(chǎng)的絕對(duì)主宰。

實(shí)際上，從順周期的幾大龍頭來看，天山鋁業(yè)到尾盤也出現(xiàn)了炸板，錫業(yè)股份未能封住，章源塢業(yè)更是下跌8.71%。只有低位的閩發(fā)鋁業(yè)卡位成功接力。不過，如果高標(biāo)不再往上拓展空間的話，閩發(fā)鋁業(yè)估計(jì)空間也不會(huì)太高。

而持續(xù)性最強(qiáng)的當(dāng)屬化工板塊，其中的大龍頭金牛化工再度封板，不過，這個(gè)位置的分歧就太大了，能否繼續(xù)往上就要看換手的情況了。昨日提到的中鹽化工今日再度漲停，另外還有華昌化工也順利封板。這個(gè)板塊分支眾多，包括磷化工的云天化等等。

其次是大消費(fèi)的醫(yī)美這個(gè)黃金賽道，市場(chǎng)對(duì)其情有獨(dú)鐘，盡管中軍愛美客這幾天調(diào)整較大，但華東醫(yī)藥、覽海醫(yī)療及反復(fù)提示的朗姿股份熱度不減，這個(gè)板塊值得深入挖掘，中線的潛力正在凸顯。

今天實(shí)際上對(duì)市場(chǎng)拖累較大的是特斯拉概念，受美股以特拉斯為代表的新能源汽車大跌的影響，比亞迪、長(zhǎng)城汽車等都跌幅不小，連帶鋰電池等個(gè)股也是全線走弱。不過寧德時(shí)代、國(guó)軒高科倒是走得蠻硬。

今天順周期出現(xiàn)了明顯的分化，那么是不是意味著該板塊行情結(jié)束呢？顯然還不是，因?yàn)檫@不過是高位出現(xiàn)了分歧，只要還有不斷低位品種冒出，就表明這個(gè)板塊還有較強(qiáng)的生命力，昨日提到的興業(yè)礦業(yè)、優(yōu)彩資源也都在繼續(xù)走強(qiáng)就說明了這點(diǎn)。而核心品種江西銅業(yè)依然穩(wěn)定。另外，高標(biāo)品種依然存在再度反包的預(yù)期。

至于核心品種的修復(fù)，目前來看，只有白酒類的彈性是最大的，其它品種還看不到明確的企穩(wěn)訊號(hào)。因此，盲目的抄底估計(jì)也會(huì)很被動(dòng)。

目前這個(gè)階段，尤其是接近月底，市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)比較大。這個(gè)階段，機(jī)構(gòu)估計(jì)也在進(jìn)行內(nèi)部的調(diào)倉(cāng)換股，能扛住這輪波動(dòng)的票才是下一階段的好品種。暫時(shí)來看，順周期繼續(xù)是市場(chǎng)的主流，只不過要控制好節(jié)奏。

昨日機(jī)構(gòu)龍虎榜個(gè)股回顧：遠(yuǎn)興能源(000683)超強(qiáng)表現(xiàn)，T字板，預(yù)計(jì)明日繼續(xù)有溢價(jià)。中國(guó)中冶(601618)盤中一度拉升4個(gè)點(diǎn)，但尾市受大盤拖累下跌1.69%，估計(jì)也是受砸盤王榮超中心的砸盤影響。看明日能否反包，如果不能快速反包則要小心走弱。

【資金流向】

圖表分析:順周期明顯占據(jù)主流，特別是有色金屬獲得了大量資金的流入。其中鋁、銅及稀土都有帶隊(duì)龍頭，化工類金牛化工不開板則市場(chǎng)會(huì)持續(xù)挖掘漲價(jià)品種。農(nóng)業(yè)以種業(yè)和化肥為主。其它鋼鐵石油相對(duì)弱一些。

【機(jī)構(gòu)龍虎榜】

賽輪輪胎(601058.SH)：兩家機(jī)構(gòu)買入4969萬元，買一是游資席位買入3951萬元，賣一是中信證券客戶資產(chǎn)管理部席位賣出8207萬元，滬股通專用席位對(duì)倒，買入3407萬元，賣出4170萬元，賣一和賣二都是游資席位，機(jī)構(gòu)沒有席位賣出，重點(diǎn)觀察前期高點(diǎn)10.87元能否帶量突破。

基本面分析：公司是國(guó)內(nèi)輪胎頭部企業(yè)之一，業(yè)績(jī)有望迎來持續(xù)增長(zhǎng)，公司連續(xù)實(shí)現(xiàn)接近翻倍的業(yè)績(jī);期間經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的持續(xù)向好足以支撐公司擴(kuò)張性資本開支的自轉(zhuǎn);國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)優(yōu)化，國(guó)內(nèi)輪胎龍頭迎來機(jī)遇。

中國(guó)輪胎行業(yè)對(duì)比海外存在性價(jià)比等優(yōu)勢(shì)，當(dāng)前持續(xù)搶占全球市占率;國(guó)內(nèi)行業(yè)正處在去產(chǎn)能、格局持續(xù)優(yōu)化的過程中。全球輪胎行業(yè)市場(chǎng)超過萬億，但公司市占率僅2%，上升空間巨大。

公司已在海內(nèi)外擁有五個(gè)生產(chǎn)基地(越南合資在建)，輪胎產(chǎn)能超過5000萬條。伴隨未來公司國(guó)內(nèi)外新項(xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放，公司3年內(nèi)產(chǎn)能有望提升50%，將會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生顯著的正向影響。深耕研發(fā)創(chuàng)新，提升公司品牌溢價(jià)。

“液體黃金”技術(shù)使公司輪胎性能達(dá)到世界頂級(jí)水平，具備較高的技術(shù)壁壘;人工智能技術(shù)的引入使公司在技術(shù)研發(fā)層面進(jìn)一步樹立領(lǐng)先地位。公司研發(fā)創(chuàng)新項(xiàng)目的落地將持續(xù)提高行業(yè)影響力，未來公司品牌溢價(jià)潛力巨大。

此外，公司非公路輪胎和巨型輪胎業(yè)務(wù)突破歐美壟斷，有望成為公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。 因原材料價(jià)格上漲，賽輪輪胎于3月1日起，上調(diào)部分非公路輪胎產(chǎn)品價(jià)格。上調(diào)幅度為2%-6%。還有就是東南亞雙反調(diào)查落地，賽輪越南免征反傾銷稅。

【機(jī)構(gòu)調(diào)研】

美暢股份(300861.SZ):2月22日有12家知名基金公司的密集調(diào)研。

基本面分析： 公司是國(guó)內(nèi)光伏硅片切割用金剛石線生產(chǎn)龍頭企業(yè)，是隆基、晶科、晶澳、協(xié)鑫等硅片龍頭金剛石線第一供應(yīng)商。公司成立于2015年，之后通過國(guó)產(chǎn)替代，加速硅片切割領(lǐng)域金剛石線切割替代砂漿切割進(jìn)程，并實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U(kuò)大，截至2020年底，公司擁有金剛石線產(chǎn)能3500萬公里，市占率超50%，為行業(yè)絕對(duì)龍頭。 

光伏裝機(jī)增長(zhǎng)明確，推動(dòng)金剛石線需求高增。在全球碳中和進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)及光伏發(fā)電成本持續(xù)下降背景下，我們預(yù)計(jì)至2025年全球光伏裝機(jī)規(guī)模320GW，年復(fù)合增速20%。下游硅片環(huán)節(jié)受光伏裝機(jī)持續(xù)增長(zhǎng)帶動(dòng)，龍頭企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)，保障自身市場(chǎng)地位。預(yù)計(jì)至2022年金剛石線需求達(dá)5451萬公里，復(fù)合增速29%。

在光伏裝機(jī)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)背景下，公司作為金剛線龍頭，受益下游硅片企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)，銷量有望持續(xù)增長(zhǎng)。公司結(jié)合自身在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)地位與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，謹(jǐn)慎決策，進(jìn)行了相應(yīng)的擴(kuò)產(chǎn)安排。

公司目前正在同時(shí)進(jìn)行這兩項(xiàng)增加產(chǎn)能的動(dòng)作，一是對(duì)原有“單機(jī)六線”生產(chǎn)線進(jìn)行能效提升改造，這個(gè)是在不新增生產(chǎn)線的前提下，對(duì)原來的“單機(jī)六線”生產(chǎn)線進(jìn)行技改，使原生產(chǎn)線的產(chǎn)能提升50%;

二是持續(xù)推進(jìn)“300條高效電鍍金剛線建設(shè)項(xiàng)目”的新建生產(chǎn)線，未來公司會(huì)繼續(xù)承擔(dān)起行業(yè)責(zé)任，配合十四五規(guī)劃，加大投資進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的延伸工作，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈中的創(chuàng)新力度，保持行業(yè)良性發(fā)展，共同受益。

申明：本欄目所有分析僅為分享交流，并不構(gòu)成對(duì)具體證券的買賣建議，不代表任何機(jī)構(gòu)利益，同時(shí)可能存在觀點(diǎn)有偏頗情況，僅供參考。各位讀者需慎重考慮文中分析是否符合自身定狀況，自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。