電動車1月銷量點(diǎn)評：1月銷量好于預(yù)期，爆款車型熱度持續(xù)

本文來自微信公眾號“新興產(chǎn)業(yè)匯”，作者：曾朵紅團(tuán)隊(duì)。

投資要點(diǎn)

1月電動車銷量17.9萬輛，同環(huán)比+238.5/-27.8%，好于預(yù)期。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，1月電動車銷量17.9萬輛，同環(huán)比+238.5%/-27.8%，好于預(yù)期。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，1月新能源汽車產(chǎn)量為19.4萬輛，同比增加285.8%，環(huán)比降低17.5%；銷量為17.9萬輛，同比大增238.5%，環(huán)比下降27.8%。1月新能源乘用車銷量為17.2萬輛，同比上升259.1%，環(huán)比下滑23.9%；產(chǎn)量為18.6萬輛，同比上升313.1%。1月新能源商用車銷量約為7000輛，同比提升45%，環(huán)比下滑67.1%；產(chǎn)量為8000輛，同比提升49.9%，環(huán)比大幅下滑61.9%。

分車企類型看，1月自主車企銷10.95萬輛，同比大幅增長298%，環(huán)比-19%，市占率66%，同比提升4pct，受益于上通五菱、比亞迪等的拉動，自主需求持續(xù)增長；1月新勢力銷2.58萬輛，同比+402%，環(huán)比-15%，占比14%，市占率16%，同比提升4pct；合資車企1月銷1.43萬輛，同環(huán)比59%/-35%，市占率為9%，同比下滑11pct；特斯拉1月銷1.55萬輛，同比增長491%，環(huán)比-35%，市占率9%，同比提升3pct。

從車企角度來看，上通五菱、比亞迪（01211）、特斯拉（TSLA.US）穩(wěn)居前3。上通五菱受益于宏光MINI大賣，1月銷量3.85萬輛，同比大增2617%，環(huán)比小幅下滑6%，位居第一名，占比23%；比亞迪受益于漢放量，1月銷量2.03萬輛，同比增加178%，環(huán)比下滑28%，占比12%，位居第二；特斯拉中國1月銷量1.55萬輛，同比大增491%，環(huán)比-35%，市占率9%，位居第三；上汽乘用車1月銷量1.44萬輛，同比提升179%，環(huán)比下滑21%，市占率9%；長城汽車1月銷量1.03萬輛，同比大幅增加689%，環(huán)比下跌19%，市占率6%，新車型歐拉好貓快速起量。新勢力1月成績亮眼，蔚來汽車1月銷量7225輛，再創(chuàng)新高，同比增加352%，環(huán)比小幅提升3%，本月市占率4%；小鵬汽車1月銷量6015輛，環(huán)比小幅下滑6%，本月市占率4%；理想汽車1月銷量5379輛，同比上升356%，環(huán)比下滑12%，本月市占率3%。

投資建議：2月產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)環(huán)比降20%，Q1環(huán)比預(yù)計(jì)持平超預(yù)期，鋰、六氟等加速漲價，行業(yè)供應(yīng)偏緊，景氣度高企，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦三條主線：一是全球龍頭供應(yīng)商（寧德時代、億緯鋰能、容百科技、天賜材料、新宙邦、璞泰來、科達(dá)利、當(dāng)升科技、三花智控、宏發(fā)股份、匯川技術(shù)、恩捷股份、欣旺達(dá)）；二是供需格局扭轉(zhuǎn)/改善而具備價格彈性（天賜材料、華友鈷業(yè)、容百科技、當(dāng)升科技、關(guān)注天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)（01772）、多氟多、天際股份）；三是國內(nèi)需求恢復(fù)、量利雙升的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭（比亞迪、關(guān)注德方納米、諾德股份、嘉元科技、天奈科技、中科電氣、國軒高科、孚能科技、星源材質(zhì)）

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策及銷量不達(dá)預(yù)期

正文

中汽協(xié)數(shù)據(jù)，1月電動車銷量17.9萬輛，同環(huán)比+238.5%/-27.8%，好于預(yù)期。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，1月新能源汽車產(chǎn)量為19.4萬輛，同比增加285.8%，環(huán)比降低17.5%；銷量為17.9萬輛，同比大增238.5%，環(huán)比下降27.8%。1月新能源乘用車銷量為17.2萬輛，同比上升259.1%，環(huán)比下滑23.9%；產(chǎn)量為18.6萬輛，同比上升313.1%。1月新能源商用車銷量約為7000輛，同比提升45%，環(huán)比下滑67.1%；產(chǎn)量為8000輛，同比提升49.9%，環(huán)比大幅下滑61.9%。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，1月新能源乘用車銷量16.51萬輛，同比大增273%，環(huán)比下滑22%。受益于A00級與B級車?yán)瓌?/strong>，純電動車銷量13.9萬輛，占比84.2%，其中A00級得益于上通五菱宏光MINI繼續(xù)熱賣，銷5.96萬輛，同比大幅增長861%，環(huán)比下滑12.02%%，占比43%，同比大幅提升24pct；A0級銷量1.36萬輛，同比大增270%，環(huán)比下滑24.6%，占比10%，同比小幅下滑1pct；A級銷量3.06萬輛，同比增長65%，環(huán)比下滑38.3%，占比22%，同比下降34pct；B級銷3.30萬輛，同比+593%，環(huán)比小幅下滑18.7%，占比24%，同比提升10pct。插電乘用車銷量2.61萬輛，同比增加141%，環(huán)比下滑22.7%，占比16%。

分車企類型看，1月自主車企銷10.95萬輛，同比大幅增長298%，環(huán)比-19%，市占率66%，同比提升4pct，受益于上通五菱、比亞迪等的拉動，自主需求持續(xù)增長；1月新勢力銷2.58萬輛，同比+402%，環(huán)比-15%，占比14%，市占率16%，同比提升4pct；合資車企1月銷1.43萬輛，同環(huán)比59%/-35%，市占率為9%，同比下滑11pct；特斯拉1月銷1.55萬輛，同比增長491%，環(huán)比-35%，市占率9%，同比提升3pct。

從車企角度來看，上通五菱、比亞迪、特斯拉穩(wěn)居前3。上通五菱受益于宏光MINI大賣，1月銷量3.85萬輛，同比大增2617%，環(huán)比小幅下滑6%，位居第一名，占比23%；比亞迪受益于漢放量，1月銷量2.03萬輛，同比增加178%，環(huán)比下滑28%，占比12%，位居第二；特斯拉中國1月銷量1.55萬輛，同比大增491%，環(huán)比-35%，市占率9%，位居第三；上汽乘用車1月銷量1.44萬輛，同比提升179%，環(huán)比下滑21%，市占率9%；長城汽車1月銷量1.03萬輛，同比大幅增加689%，環(huán)比下跌19%，市占率6%，新車型歐拉好貓快速起量。新勢力1月成績亮眼，蔚來汽車1月銷量7225輛，再創(chuàng)新高，同比增加352%，環(huán)比小幅提升3%，本月市占率4%；小鵬汽車1月銷量6015輛，環(huán)比小幅下滑6%，本月市占率4%；理想汽車1月銷量5379輛，同比上升356%，環(huán)比下滑12%，本月市占率3%。

分車型看，宏光MINI銷量再創(chuàng)新高，新車型開始起量。純電動乘用車中，宏光MINI和Model3處于第一梯隊(duì)且大幅領(lǐng)先，宏光MINI（A00級）1月銷3.68萬輛，環(huán)比+14.5%，占比26.44%；Model 3（B級）位居第二，1月銷1.38萬輛，環(huán)比下滑41.85%，同比大幅增長428%，占比9.96%；比亞迪漢EV（A級）銷9298輛，環(huán)比+3.23%，占比6.69%，產(chǎn)能穩(wěn)步爬坡；eQ電動車（A00級）銷6316輛（同/環(huán)比+741%/-10.72%，占比4.54%）；AION S（A級）銷6092輛（同/環(huán)比+130%/+12.88%，占比4.38%）；純電乘用車爆款新車型頻出。歐拉好貓（A0級）1月銷2081輛，環(huán)比增長3.22%；國產(chǎn)Model Y（B級）開始交付， 1月銷1641輛，產(chǎn)能開始爬坡；寶馬X3 BEV（B級）迅速放量，1月銷1053輛，環(huán)比增長22.87%。插電乘用車中，理想ONE5379輛（同環(huán)比+356%/-12.19%，占比20.60%）；榮威eRX5 3779輛（同環(huán)比+125867%/+9.7%，占比14.48%）；比亞迪漢DM 2805輛（環(huán)比下滑8.99%，占比10.74%）、寶馬5系 1月售出2518輛（環(huán)比增長40.44%，同比上升224%，占比9.65%）；比亞迪唐1522輛（環(huán)比-56.11%，同比增長51%，占比5.83%）。

投資建議

投資建議：2月產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)環(huán)比降20%，Q1環(huán)比預(yù)計(jì)持平超預(yù)期，鋰、六氟等加速漲價，行業(yè)供應(yīng)偏緊，景氣度高企，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦三條主線：一是全球龍頭供應(yīng)商（寧德時代、億緯鋰能、容百科技、天賜材料、新宙邦、璞泰來、科達(dá)利、當(dāng)升科技、三花智控、宏發(fā)股份、匯川技術(shù)、恩捷股份、欣旺達(dá)）；二是供需格局扭轉(zhuǎn)/改善而具備價格彈性（天賜材料、華友鈷業(yè)、容百科技、當(dāng)升科技、關(guān)注天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、多氟多、天際股份）；三是國內(nèi)需求恢復(fù)、量利雙升的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭（比亞迪、關(guān)注德方納米、諾德股份、嘉元科技、天奈科技、中科電氣、國軒高科、孚能科技、星源材質(zhì)）。

風(fēng)險(xiǎn)提示

政策及銷量不及預(yù)期

（編輯：張金亮）