安信證券：財(cái)政部提前下達(dá)2021年新能源補(bǔ)貼預(yù)算，利好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈

本文來(lái)自微信號(hào)“安信證券研究”。

事件：11月20日，國(guó)家財(cái)政部提前下達(dá)了2021年新能源汽車補(bǔ)貼資金預(yù)算，據(jù)附件顯示，2021年共安排新能源汽車補(bǔ)貼375.85億元，其中新能源公交車運(yùn)營(yíng)補(bǔ)助156.89億元，占比41.74%；2016-2018年新能源汽車推廣應(yīng)用補(bǔ)貼218.96億元，包含2016年新能源汽車推廣應(yīng)用補(bǔ)貼11.62億元，2017年新能源汽車推廣應(yīng)用補(bǔ)貼63.63億元，2018年新能源汽車推廣應(yīng)用補(bǔ)貼143.72億元。

2021年新能源汽車補(bǔ)貼資金預(yù)算提前下達(dá)，利好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。為促進(jìn)新能源汽車發(fā)展，我國(guó)實(shí)行了新能源汽車補(bǔ)貼與免稅優(yōu)惠扶持政策，在政府、車企及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司的不斷發(fā)展下，當(dāng)前我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)已達(dá)到世界前列水平，我國(guó)也擁有了全球最大的新能源汽車市場(chǎng)。

目前，在促進(jìn)國(guó)內(nèi)大循環(huán)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略大背景下，國(guó)家加大了新能源汽車產(chǎn)業(yè)推廣力度。今年，財(cái)政部在《2020年上半年中國(guó)財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告》明確提出，支持保障能源安全，支持新能源汽車發(fā)展，支持增加國(guó)內(nèi)油氣產(chǎn)量，推進(jìn)可再生能源發(fā)展。此次財(cái)政部提前下達(dá)2021年度補(bǔ)貼，對(duì)于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促增長(zhǎng)，推動(dòng)新能源汽車發(fā)展邁上新臺(tái)階將起到重要的作用。

補(bǔ)貼主要集中于廣東、河南和山東三大省份。據(jù)匯總表，此次通知中獲得補(bǔ)貼金額前三的省份是廣東(包含深圳)、河南和山東(包含青島)，合計(jì)新能源補(bǔ)貼占比高達(dá)36.81%，合計(jì)新能源公交車運(yùn)營(yíng)補(bǔ)助占比高達(dá)42.72%。其中廣東(包含深圳)補(bǔ)貼金額為58.59億元，新能源公交車運(yùn)營(yíng)補(bǔ)助32.73億元，主要原因是當(dāng)?shù)匦履茉雌嚬I(yè)更加完善，坐擁廣汽集團(tuán)和比亞迪兩大車企，大力推行新能源汽車發(fā)展。緊隨其后的是河南省，補(bǔ)貼金額為41.55億元，其中新能源公交車運(yùn)營(yíng)補(bǔ)助高達(dá)15.28億元，與宇通客車在新能源汽車領(lǐng)域進(jìn)行較大力度的投入有關(guān)。而山東省位列第三，補(bǔ)貼金額為38.20億元。

投資建議：經(jīng)過(guò)十幾年的政策扶持與車企及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司的不斷發(fā)展，我國(guó)已成為全球最大的新能源汽車市場(chǎng)。然而，近年來(lái)車市的不景氣疊加2020年衛(wèi)生事件，新能源汽車發(fā)展受困，2020年4月四部委發(fā)布最新通知，將新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策實(shí)施期限延長(zhǎng)至2022年底。

在促進(jìn)國(guó)內(nèi)大循環(huán)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略大背景下，此次財(cái)政部提前下達(dá)2021年度補(bǔ)貼，將極大利好我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈!整車方面，我們重點(diǎn)推薦比亞迪股份(01211)、宇通客車、廣汽集團(tuán)(02238)、上汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車(02333)和長(zhǎng)安汽車，建議關(guān)注吉利汽車(00175)；零部件方面，我們重點(diǎn)推薦文燦股份和福耀玻璃(03606)，建議關(guān)注華域汽車。

風(fēng)險(xiǎn)提示：刺激政策不及預(yù)期；衛(wèi)生事件失控風(fēng)險(xiǎn)；各地政府推進(jìn)汽車消費(fèi)政策跟進(jìn)的程度及步伐不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。（編輯：mz）