智利礦業(yè)化工(SQM.US)2020年第三季度電話會(huì)議紀(jì)要：2021年的銷量將增長(zhǎng)30％以上

本文來自微信公眾號(hào)“藍(lán)迪茲Randiz”。

智利礦業(yè)化工(SQM.US)介紹

早上好。感謝您今天加入我們的收益電話會(huì)議。如您所知，我們的毛利潤(rùn)約為1.15億美元，與上半年的平均毛利潤(rùn)相近。我們鋰業(yè)務(wù)線的銷量與上一季度相比增長(zhǎng)了40％以上，比去年第三季度銷售的季度增長(zhǎng)了近60％。

最近幾個(gè)月，我們一直很忙，致力于與可持續(xù)發(fā)展有關(guān)的工作。上個(gè)月，我們自豪地宣布了《可持續(xù)發(fā)展計(jì)劃》，其中包括自愿擴(kuò)展我們的監(jiān)控系統(tǒng)，促進(jìn)與鄰國(guó)的對(duì)話，以達(dá)到碳中和并將水減少65％和將鹽水提取減少50％。作為該計(jì)劃的一部分，我們還制定了獲得國(guó)際認(rèn)證和參與國(guó)際可持續(xù)性指數(shù)的目標(biāo)。

在今年最緩慢的開始之后，我們的鋰銷售一直保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。我們的鋰銷售量在第三季度超過了17,600噸，我們預(yù)計(jì)這種強(qiáng)勁的增長(zhǎng)將持續(xù)到第四季度。該增長(zhǎng)是下半年需求強(qiáng)勁復(fù)蘇的結(jié)果，更重要的是，我們保持與現(xiàn)有客戶的關(guān)系并在世界范圍內(nèi)吸引新客戶的能力。我們之所以能夠做到這一點(diǎn)，是因?yàn)槲覀兲岣吡水a(chǎn)品質(zhì)量并能夠滿足所有客戶的要求，同時(shí)提高了生產(chǎn)過程的效率并確保了我們的低成本地位。

最近幾個(gè)月的需求回升，其中大部分是在亞洲，是大流行的結(jié)果。我們已經(jīng)看到了電動(dòng)自行車，踏板車和個(gè)人計(jì)算機(jī)的需求增加。這種需求是對(duì)歐洲和亞洲電動(dòng)汽車銷量大幅增長(zhǎng)的補(bǔ)充。為了在第三季度對(duì)此進(jìn)行一些量化，我們認(rèn)為電動(dòng)汽車在中國(guó)的銷量增長(zhǎng)了約40％，在歐洲同比增長(zhǎng)了130％以上。

盡管在不久的將來流行和對(duì)鋰市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)影響仍然存在不確定性，但我們對(duì)鋰領(lǐng)域的長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景仍然感到樂觀。我們預(yù)計(jì)2021年及以后的需求將強(qiáng)勁增長(zhǎng)。因此，與2020年的預(yù)期銷量相比，我們預(yù)計(jì)2021年的銷量將增長(zhǎng)30％以上，這與我們提高鋰市場(chǎng)份額的戰(zhàn)略相吻合。

在我們的新聞稿中，我們描述了2021-2024投資計(jì)劃的細(xì)節(jié)，這將需要大約13億美元的智利資金。該計(jì)劃將包括完成我們?cè)诎餐蟹铀顾脑O(shè)施中正在進(jìn)行的鋰擴(kuò)建計(jì)劃，該計(jì)劃需要約2.4億美元。

此外，昨天，董事會(huì)批準(zhǔn)了一項(xiàng)擴(kuò)展計(jì)劃，到2023年達(dá)到180,000噸碳酸鋰和30,000噸氫氧化鋰產(chǎn)能，需要投資約1.5億美元。簡(jiǎn)而言之，在未來幾年中，我們將在鋰電池?cái)U(kuò)建方面投資近4億美元。正如昨晚所提到的，我們的開發(fā)Mt. holland氫氧化鋰項(xiàng)目仍在繼續(xù)，我們一直在與合作伙伴一起努力完成一些研究，我們將在2021年1月做出最終的投資決定。與該項(xiàng)目相關(guān)的任何潛在未來資本支出均未包括在13億美元的資本支出中。

此外，從2021年到2024年的四年期間，每年的維護(hù)費(fèi)用約為1.2億美元，而折舊和攤銷費(fèi)用則應(yīng)在每年2億美元至2.5億美元之間。我們擁有強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表，并且我們一直對(duì)金融投資政策持保守態(tài)度，融資策略將于12月討論，相關(guān)信息將及時(shí)與市場(chǎng)分享。

問答環(huán)節(jié)

Q

我想知道您現(xiàn)在終于批準(zhǔn)了將鋰擴(kuò)容到18萬噸碳酸鹽的計(jì)劃。您希望如何將這些投放市場(chǎng)？這就意味著，在價(jià)格變現(xiàn)的情況下，您的大型鋰電池競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一似乎比有合同的您做得更好。您是否會(huì)尋求獲得長(zhǎng)期合同，以確保您可以以誘人的價(jià)格出售多達(dá)18萬噸？

A

關(guān)于長(zhǎng)期合同，我們有一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而今天與一些客戶簽訂了長(zhǎng)期合同，這是對(duì)的。我們也在努力。我們正在嘗試簽訂長(zhǎng)期合同，今天，我們相信自己的位置會(huì)更好，因?yàn)檎俏覀冊(cè)谧鍪裁?，擴(kuò)大產(chǎn)能和增加產(chǎn)量。我們相信，逐步擴(kuò)展將使我們可以肯定地獲得長(zhǎng)期合同。為此我們正在努力。

關(guān)于您的價(jià)格問題，是的，今天，也許我們?cè)趦r(jià)格方面有所不同。過去，當(dāng)鋰需求激增時(shí)，您會(huì)看到某些市場(chǎng)的價(jià)格過高。而且，如果您有長(zhǎng)期合同，那么合同價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)有所不同。長(zhǎng)期合同就是這種情況。但是最后，我們的客戶想要的是確保供應(yīng)，而我們對(duì)此保持一致，這就是為什么我們將在不久的將來繼續(xù)獲得某些合同的原因。

Q

在接下來的五年中，無論您將銷售量增加三倍，您能否談?wù)勀某杀?鋰現(xiàn)金成本。您還有很多事情要做，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性，減少鹽水，改變工作方式，改變鉀肥。當(dāng)您大量增加產(chǎn)量時(shí)，成本會(huì)是什么樣子，但是現(xiàn)在卻增加了更多的可持續(xù)性成本？

A

您已經(jīng)在財(cái)務(wù)報(bào)表中看到，我們已經(jīng)按季度降低了鋰的生產(chǎn)成本，這是我們完成將產(chǎn)能擴(kuò)大至70,000噸時(shí)所承諾的。我們?cè)诘谌径葓?bào)告的成本是CORFO之前的價(jià)格，低于$ 4,000。我們正在開展這些項(xiàng)目，這將使我們顯著擴(kuò)大產(chǎn)能。產(chǎn)能的擴(kuò)大還將帶來更高的生產(chǎn)效率，這將使我們能夠繼續(xù)降低成本。

現(xiàn)在，關(guān)于您關(guān)于可持續(xù)性的問題以及這可能如何影響我們的成本，我們已經(jīng)進(jìn)行了很長(zhǎng)時(shí)間的可持續(xù)性計(jì)劃。這些費(fèi)用的一部分已經(jīng)包含在我們正在做的事情中。對(duì)于我們和行業(yè)內(nèi)每個(gè)人來說，挑戰(zhàn)都是能夠以可持續(xù)的方式生產(chǎn)而不會(huì)對(duì)成本產(chǎn)生重大影響。

Q

當(dāng)您談?wù)摽赡芤獙で蟮拈L(zhǎng)期鋰合同時(shí)，您會(huì)尋求固定合同，固定價(jià)格合同還是浮動(dòng)價(jià)格合同？

A

您知道最終要獲得良好的合同很重要，而當(dāng)我說良好的合同時(shí)，這不僅來自客戶，而且來自供應(yīng)商的觀點(diǎn)。在這方面，不同客戶的需求是不同的。因此，取決于客戶，取決于我們針對(duì)這些特定客戶的策略，我們會(huì)做不同的事情。因此，您有與質(zhì)量，價(jià)格，數(shù)量有關(guān)的替代方案。因此，我想說這是針對(duì)每個(gè)客戶的。

Q

您能談?wù)勀嬗卸嗌賻?kù)存嗎？以供應(yīng)月數(shù)或美元計(jì)？您認(rèn)為庫(kù)存何時(shí)會(huì)恢復(fù)正常？對(duì)您來說正常的是什么？

A

關(guān)于庫(kù)存，正如您所知，上個(gè)月我們一直以很高的生產(chǎn)率進(jìn)行生產(chǎn)，這使我們能夠收回投資頭寸，以應(yīng)對(duì)今天的銷售預(yù)測(cè)。我們宣布，我們希望明年比今年增加50％。我們將擁有–今天，我們有足夠的庫(kù)存來繼續(xù)執(zhí)行該計(jì)劃。因此，我們看不到與庫(kù)存有關(guān)的任何問題。

Q

其他公司正在談?wù)摏]有COVID的供應(yīng)鏈區(qū)域化趨勢(shì)。那么您有多少鋰出口到中國(guó)呢？可以說，歐洲無疑正在加快步伐。電動(dòng)汽車銷量很高。隨著歐洲市場(chǎng)的發(fā)展，您向歐洲銷售的策略是什么？

A

您知道在SQM作為鋰生產(chǎn)商，我們從事該行業(yè)已有很多年了，這意味著我們可以為全球許多客戶提供產(chǎn)品。但是今天，您是對(duì)的，我們?cè)谥袊?guó)的博覽會(huì)和曝光率很高。我要說的是，我們今天的銷售額中有40％以上在中國(guó)。但這是因?yàn)槟冷嚨男枨罅恐杏?0％以上是在中國(guó)，而這是因?yàn)殡妱?dòng)汽車的革命以及電池制造商和汽車制造商的緣故。但是我們的策略將繼續(xù)面向所有客戶，請(qǐng)記住，我們?cè)谶@里談?wù)摰牟粌H是電動(dòng)汽車和電池的鋰需求。我們有工業(yè)應(yīng)用。對(duì)于我們而言，重要的是保持與這些客戶的關(guān)系，并在其擴(kuò)展計(jì)劃中支持這些客戶。

Q

在您最近宣布的碘和鋰投資計(jì)劃中，能否請(qǐng)您提供更多的信息，說明從環(huán)境和法規(guī)的角度來看需要采取哪些步驟才能使其有效？同樣，如果我沒聽錯(cuò)，您剛才提到有關(guān)該計(jì)劃資金的詳細(xì)信息將在下個(gè)月發(fā)布，但也許可以理解，這主要是債務(wù)還是權(quán)益與債務(wù)的結(jié)合。

Mt.Holland，您在新聞稿中指出，將于明年1月做出決定。我了解您已經(jīng)進(jìn)行了權(quán)威的可行性研究。但是，如果您能提醒我們，您希望通過這次聯(lián)合審核獲得什么？這實(shí)質(zhì)上是否只是在增加資產(chǎn)的價(jià)值？還是這可能是在那兒建立一個(gè)更大的設(shè)施的結(jié)合？任何信息將不勝感激？謝謝。

Q

為了獲得環(huán)境方面的許可，我認(rèn)為過去十年來我們一直在努力工作。到目前為止，在每個(gè)項(xiàng)目中，我們都是專家。如您所知，在每個(gè)采礦項(xiàng)目中，都需要環(huán)境許可證和所有不同的許可證。就鋰而言，我們已經(jīng)準(zhǔn)備好的許可證–我的意思是，我們今天已經(jīng)有18萬噸的許可證，這就是為什么我們不希望有任何延誤或轉(zhuǎn)移到鋰的問題的原因。另一方面，在硝酸鹽和碘的業(yè)務(wù)中，我們擁有最近三年的許可證工作，我們幾乎已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。我們?cè)诤Ｖ泄ぷ?在水，海水管道中，這是該項(xiàng)目非常重要的部分，我們現(xiàn)在已經(jīng)獲得許可，并且正在研究中。

在工程方面，我們?cè)诓傻V方面有一些許可證，在建筑方面有一些許可證。我確實(shí)希望在明年上半年準(zhǔn)備好所有許可證。這意味著，我們正在就許可證和環(huán)境問題進(jìn)行提前工作。我們認(rèn)為那里沒有什么大問題。我們認(rèn)為這將是一個(gè)加號(hào)，因?yàn)榄h(huán)境，我們可以毫不拖延地拿走我們擁有的13億美元。

A

融資，我們預(yù)計(jì)將在12月召開董事會(huì)會(huì)議。我們的承諾是向董事會(huì)提出不同的選擇。如您所知，這不是秘密，我們有許多替代方案。當(dāng)然，您之前提到的一個(gè)備選方案是我們將提交給董事會(huì)的備選方案的一部分，您有話要說，在12月的新聞稿中，董事會(huì)會(huì)議后我們將非常清楚，我們將非常對(duì)董事會(huì)在該領(lǐng)域前進(jìn)的決定持開放態(tài)度。

但是，請(qǐng)?jiān)试S我提醒您，我們的公司非常保守-我們是一家非常保守的公司。無論如何，您知道我們，今天我們的資產(chǎn)負(fù)債表很強(qiáng)大。我們將繼續(xù)保持強(qiáng)大的平衡。這意味著我們將–您可以想象，我們將在未來的財(cái)務(wù)計(jì)劃中變得非常強(qiáng)大和非常保守。最后，我剛才提到的Mt. holland，有一點(diǎn)我們正在等待工程公司的最終可行性研究。

我們希望在接下來的30天內(nèi)收到最終文件。我們希望在接下來的60天內(nèi)與我們的合作伙伴舉行會(huì)議，以便正式宣布。該項(xiàng)目中的每個(gè)公告都是聯(lián)合公告，因?yàn)槲覀冇泻芎玫暮献骰锇?。我們?yōu)樵诎拇罄麃啌碛械暮献骰锇楦械阶院?。我們正在這個(gè)想法中共同努力。我們認(rèn)為我們堅(jiān)信我們?cè)诎拇罄麃営幸粋€(gè)非常好的項(xiàng)目。我希望在會(huì)議結(jié)束后的一月份宣布該項(xiàng)目，我們將與農(nóng)民見面，所有文件和文件都擺在我們面前。

Q

明年某個(gè)時(shí)候即將頒布的憲法。在政府層面或只是在公共領(lǐng)域是否有任何討論，就開放更多參與者或重新考慮特許權(quán)使用費(fèi)而言？SQM是否會(huì)因?yàn)榕c新構(gòu)造有關(guān)而在鋰空間中發(fā)現(xiàn)任何風(fēng)險(xiǎn)？

A

我不知道新憲法中有關(guān)鋰的任何具體討論。這是第一點(diǎn)。其次，作為個(gè)人觀點(diǎn)，我對(duì)智利的未來非常樂觀。在做出新憲法的最后決定之后，一切都恢復(fù)了正常。我們現(xiàn)在很努力。每一家公司，我們都有完整的工作，完整的生產(chǎn)力。我的個(gè)人觀點(diǎn)是個(gè)人觀點(diǎn)。審查憲法沒有錯(cuò)。在不同國(guó)家有時(shí)會(huì)發(fā)生這種正?，F(xiàn)象。我們有一個(gè)機(jī)構(gòu)性的程序，可以進(jìn)行這種更改或?qū)Y(jié)構(gòu)的潛在更改。我堅(jiān)信這些變化將會(huì)變得更好。

無論如何，最后，我認(rèn)為每個(gè)人都同意，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能是解決人們希望的所有需求的最佳方法。這意味著關(guān)于憲法的主要討論，教育，醫(yī)療保健，合理的養(yǎng)老金計(jì)劃，為了擁有聽起來合理的要求，您需要更多的錢。為了擁有更多的錢，您需要不斷增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)。我想每個(gè)人都同意這一點(diǎn)，這就是為什么我對(duì)新憲法的討論不持負(fù)面看法。

Q

就鋰的成本而言，我知道當(dāng)價(jià)格降低時(shí)，您的特許權(quán)使用費(fèi)就降低了。但是，就生產(chǎn)一噸的實(shí)際成本而言，您是否有工作可以隨時(shí)間降低成本呢？如果是這樣，您能談?wù)剷r(shí)間安排和規(guī)模嗎？

A

是的，當(dāng)然，我們有許多舉措可以降低成本，提高生產(chǎn)率并提高質(zhì)量。我們正在工作。其中一些是非常機(jī)密和內(nèi)部的，但您有我-當(dāng)然，我們正在這樣做。我們昨天宣布的最重要的一點(diǎn)是，在提高產(chǎn)能的第一步中，我們將非常有效。如果您考慮將投資數(shù)量從12萬噸提高到16萬噸，這確實(shí)非常低。這意味著我們已準(zhǔn)備好在市場(chǎng)上異常競(jìng)爭(zhēng)。因?yàn)樽詈?，投資是一種成本，您必須為此付出代價(jià)。

這就是為什么當(dāng)我們談?wù)揝QM中的成本時(shí)，我們談?wù)摽偝杀?。而且由于邊際投資非常低，我們的總成本得以降低。這是一個(gè)好消息，并且是該公司在鋰領(lǐng)域的新競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這是在投資。我們希望繼續(xù)減少投資和維護(hù)，但是為了降低流程成本，我們采取了許多舉措。而且，如果您查看詳細(xì)信息（每個(gè)季度的銷售成本），您將獲得我們的成本正在下降的數(shù)字。請(qǐng)注意，付款中包含的特許權(quán)使用費(fèi)，房租支付或成本中所包含的聲音，這就是為什么您需要注意將其擱置一旁。因?yàn)檫@是成本，但不僅僅是成本，這是我們?cè)贑ORFO中進(jìn)行的利潤(rùn)分享過程，我們?cè)谠撨^程中付款，并且是價(jià)格中所占百分比的公共金額，取決于鋰的價(jià)格。但撇開這一點(diǎn)，那就是向CORFO支付的共享利潤(rùn)以及包括折舊在內(nèi)的總生產(chǎn)成本（包括現(xiàn)金流量）正在下降。而且我懷疑將來還會(huì)有一個(gè)大新聞，因此我們正在為此而努力。

Q

您是否愿意就想要達(dá)成的目標(biāo)分享一些指導(dǎo)方針或種類的目標(biāo)？您想在2023年之前每噸節(jié)省200美元（不包括利潤(rùn)分配）嗎？還是您不想給出目標(biāo)？

A

抱歉，我現(xiàn)在不想分享。我們每周與研發(fā)部門合作。每個(gè)星期，我們開會(huì)，以了解他們要去哪里，下一步是什么。我希望我們現(xiàn)在可以在正在進(jìn)行的不同項(xiàng)目中完成最后的步驟。而且，一旦我們對(duì)潛在項(xiàng)目及其效果有了清晰的了解，我們就將對(duì)此公開。

Q

為了使第四季度的平均價(jià)格保持不變，您是否看到價(jià)格略有上漲？

A

如您所知，價(jià)格是供求關(guān)系的結(jié)果。正如我之前評(píng)論的那樣，我們對(duì)需求的看法是積極的。但是，在供應(yīng)方面，盡管一些生產(chǎn)商的產(chǎn)量有所下降，但我們已經(jīng)看到了市場(chǎng)上的一些投資，這些投資可能會(huì)繼續(xù)對(duì)價(jià)格回收施加壓力。但是，在中國(guó)這個(gè)重要的市場(chǎng)上，我們一直看到成功的經(jīng)驗(yàn)。他們正在恢復(fù)價(jià)格水平，這可能意味著我們已經(jīng)放慢了腳步。因此，明年，隨著需求的恢復(fù)和庫(kù)存的使用，我們應(yīng)該在明年和不久的將來看到更好的價(jià)格。

（編輯：曾盈穎）