8月海外電動車銷量點(diǎn)評：歐洲維持同比高增，ID.3開始交付

本文源自微信公眾號“新興產(chǎn)業(yè)匯”。

投資要點(diǎn)

海外市場同比高增長，淡季環(huán)比下滑。8月海外電動車銷量11.52萬輛，環(huán)比降17%，同比增加65%，其中歐洲8月銷量8.23萬輛，同比增加138%，環(huán)比減少24%。今年1-8月全球電動乘用車?yán)塾?jì)銷量133.67萬輛，同比升2%。國內(nèi)銷量累計(jì)51.66萬輛，同比下降27%，歐洲市場累計(jì)銷量達(dá)58.63萬輛，同比增91%。

歐洲市場維持同比高增，滲透率進(jìn)一步提高。8月歐洲共銷售8.23萬輛，同環(huán)比+138%/-24%，滲透率7.56%，同環(huán)比+4.87pct/+0.44pct。其中德國8月銷售3.10萬輛，同比大增248%，環(huán)比降22%，占?xì)W洲銷量比重38%，是歐洲市場主要增量來源，電動車滲透率提升至12.37%。法國8月銷1.06萬輛，同環(huán)比+181%/-34%，滲透率8.01%；英國8月銷0.89萬輛，環(huán)比降39%，同比增加119%，滲透率8.39%。挪威（7522輛，同環(huán)比28%/13%）、瑞典（6605輛，同環(huán)比+153%/+6%）。

特斯拉(TSLA.US)8月全球銷量同環(huán)比高增長，其中歐洲市場強(qiáng)勢恢復(fù)。8月特斯拉全球共銷售3.93萬輛，同環(huán)比+64%/+36%，1-8月累計(jì)銷售24.11萬輛，同比增22%。中國市場8月銷1.18萬輛，環(huán)比上升7%，占總銷量比重30%，1-8月中國累計(jì)銷量6.92萬輛；歐洲8月特斯拉銷7215輛，同環(huán)比大增12%/582%。新車型Model Y隨產(chǎn)能爬坡，為美國銷量貢獻(xiàn)新增量，8月Model Y交付9050輛，環(huán)比增38%，美國8月銷1.9萬輛，同環(huán)比+44%/+20%，1-8月累計(jì)11.7萬輛，同比+7%。

分車企來看，特斯拉維持首位，大眾同比大增，ID.3開始交付。8月海外市場特斯拉銷量2.75萬輛，同環(huán)比+30%/+54%，居首位。大眾得益于傳統(tǒng)爆款車型大眾Golf、奧迪e-tron和大眾帕薩特拉動，8月海外銷量1.84萬輛，同環(huán)比+213%/-29%，居第二位，ID3開始交付，8月銷389輛，環(huán)比+274%。現(xiàn)代起亞（1.29萬輛，同比+57%）、戴姆勒（1.15萬輛，同比+295%）、雷諾日產(chǎn)（1.09萬輛，同比+22%）分別位居第3-5位。另外，寶馬受益于寶馬i3、寶馬三系，8月銷售8616輛，同環(huán)比+25%/-44%。PSA受益于標(biāo)致208、標(biāo)致3008，8月銷售6890輛，同環(huán)比+1435%/-23%。

投資建議：8月電動車銷量10.9萬輛，同環(huán)比+26%/+12%，隨著爆款新車型上市和年底沖量，全年預(yù)計(jì)120萬以上，下半年增長40%+，9月中游排產(chǎn)繼續(xù)環(huán)比+10-20%，開始全面滿產(chǎn)滿銷，Q3三重拐點(diǎn)明確；特斯拉電池開放日總體符合預(yù)期，歐盟擬將2030年減排目標(biāo)從40%提高為55%,將進(jìn)一步加速歐洲電動車進(jìn)程，歐洲今年預(yù)計(jì)超110萬，同增100%，今年海外150萬+，同增45%+，全球電動化大趨勢明確，明年國內(nèi)和海外均高增，強(qiáng)烈推薦特斯拉和歐洲供應(yīng)鏈龍頭，強(qiáng)烈推薦中游龍頭寧德時代、璞泰來、恩捷股份、新宙邦、科達(dá)利、當(dāng)升科技，關(guān)注天賜材料、比亞迪(01211)、億緯鋰能、天奈科技、欣旺達(dá)、國軒高科、中材科技、嘉元科技等；核心零部件：宏發(fā)股份、三花智控、匯川技術(shù)；布局優(yōu)質(zhì)上游資源：華友鈷業(yè)、關(guān)注贛鋒鋰業(yè)(01772)、天齊鋰業(yè)。

風(fēng)險提示：政策不達(dá)預(yù)期，銷量不達(dá)預(yù)期，價格降幅超預(yù)期。

正 文

8月海外電動車銷量11.52萬輛，同比增加65%，環(huán)比降17%。根據(jù)Marklines統(tǒng)計(jì)，8月全球電動乘用車銷量21.50萬輛，同比升45%，環(huán)比降5%。其中，國內(nèi)市場繼續(xù)回暖，同比轉(zhuǎn)正，電動乘用車銷量為9.98萬，同比升27%，環(huán)比升14%。海外銷量低點(diǎn)已過，5-6月歐洲補(bǔ)貼政策密集落地，8月海外電動車銷量11.52萬輛，環(huán)比降17%，同比增加65%，其中EV銷量7.24萬輛，同比增48%，環(huán)比降5%，占比63%；PHEV銷量4.27萬輛，同比增加105%，環(huán)比降32%，占比37%。歐洲8月銷量8.23萬輛，同比增加138%，環(huán)比減少24%。20年1-8月歐洲市場累計(jì)銷量達(dá)58.63萬輛，同比增91%。

20年1-8月全球電動乘用車?yán)塾?jì)銷量133.67萬輛，同比升2%。國內(nèi)銷量累積51.66萬輛，同比下降27%，其中EV銷量為39.32萬輛，同比下降29%，PHEV銷量12.34萬輛，同比下降22%。海外新能源車1-8月總銷量為82.00萬輛，同比增長43%，其中，EV銷量49.95萬輛，同比增長22%，PHEV銷量32.06萬輛，同比大幅增長96%。

歐洲市場維持同比高增，滲透率進(jìn)一步提高。20年初歐洲碳排放考核正式執(zhí)行，Q1銷量超預(yù)期增長，4月因公共衛(wèi)生事件影響銷量階段性受挫，5-7月快速恢復(fù)，8月同環(huán)比+138%/-24%，共銷售8.23萬輛，新能源滲透率7.56%，同比增4.97pct。其中德國8月銷售3.10萬輛，同比大增248%，環(huán)比降22%，占?xì)W洲銷量比重38%，是歐洲市場主要增量來源，電動車滲透率提升至12.37%。法國8月銷1.06萬輛，同環(huán)比+181%/-34%，滲透率8.01%；英國8月銷0.89萬輛，環(huán)比降39%，同比增加119%，滲透率8.39%。挪威（7522輛，同環(huán)比28%/13%）、瑞典（6605輛，同環(huán)比+153%/+6%）。

20年1-8月歐洲市場累計(jì)銷量達(dá)58.63萬輛，同比增91%。德國、法國、英國分列前三，完成銷量17.98萬、9.18萬、7.26萬輛，同比+178%、+127%、122%。其余國家中，挪威（5.45萬輛，同比0%），瑞典（4.44萬輛，同比+83%），荷蘭（3.09萬輛，同比+20%），意大利（2.44萬輛，同比+152%），西班牙（1.81萬輛，同比+80%）緊隨其后。

8月美國電動車銷量同比+14%，Model Y帶來新增量。美國8月銷量2.83萬輛，同比+5%，環(huán)比提升16%，其中純電份額依舊居高，占比82%，EV銷量2.33萬輛，同環(huán)比+24%/+19%，其中特斯拉貢獻(xiàn)81%銷量；美國1-8月累計(jì)銷量17.94萬輛，同比-11%，滲透率為2%。中國終端需求繼續(xù)恢復(fù)，環(huán)比轉(zhuǎn)正，8月共銷量9.98萬輛，同環(huán)比+27%/+14%，1-8月累計(jì)銷量51.66萬輛，同比-27%，滲透率為3.98%。加拿大8月銷量1939輛，同環(huán)比-19%/+12%，1-8月累計(jì)1.40萬輛，同比-14%。

特斯拉8月全球銷量同環(huán)比高增長，其中歐洲市場強(qiáng)勢恢復(fù)。8月特斯拉全球共銷售3.93萬輛，同環(huán)比+64%/+36%，1-8月累計(jì)銷售24.11萬輛，同比增20%。5月中旬特斯拉美國工廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)，Model Y投產(chǎn)，美國市場開始復(fù)蘇，8月需求穩(wěn)步上升，銷售1.90萬輛，占比48%，同環(huán)比+44%/+20%，1-8月累計(jì)銷售11.65萬輛，同比升7%。中國市場8月銷1.18萬輛，環(huán)比上升7%，占總銷量比重30%；1-8月中國累計(jì)銷量6.92萬輛。歐洲8月特斯拉銷售7215輛，同環(huán)比大幅上升12%/582%，1-8月累計(jì)銷量4.56萬輛，同比降19%。新車型Model Y隨產(chǎn)能爬坡，8月Model Y交付9050輛，環(huán)比增38%，1-8月累計(jì)銷1.86萬輛。

從車企來看，特斯拉維持首位，大眾同比大增，ID.3開始交付。8月海外市場特斯拉銷量2.75萬輛，同環(huán)比+30%/+54%，居首位。大眾得益于傳統(tǒng)爆款車型大眾Golf、奧迪e-tron和大眾帕薩特拉動，8月海外銷量1.84萬輛，同環(huán)比+213%/-29%，居第二位，ID3開始交付，8月銷389輛，環(huán)比+274%。現(xiàn)代起亞（1.29萬輛，同比+57%）、戴姆勒（1.15萬輛，同比+295%）、雷諾日產(chǎn)（1.09萬輛，同比+22%）分別位居第3-5位。另外，寶馬受益于寶馬i3、寶馬三系，8月銷售8616輛，同環(huán)比+25%/-44%。PSA受益于標(biāo)致208、標(biāo)致3008，8月銷售6890輛，同環(huán)比+1435%/-23%。

20年1-8月全球新能源車銷量中特斯拉（24.11萬輛，+20%）依舊占據(jù)榜首；大眾（16.41萬輛，+142%）增勢強(qiáng)勁；現(xiàn)代-起亞、雷諾-日產(chǎn)、寶馬占據(jù)3-5名，累計(jì)銷量為9.79萬、9.43萬、9.29萬輛，同比+42%、+1%、+26%。

從車型看，特斯拉Model 3繼續(xù)保持首位，Model Y產(chǎn)能爬坡位居第二。海外市場電動車中特斯拉Model3同環(huán)比上升，是新能源汽車的銷量主力軍，8月銷量16888輛，同環(huán)比+2%/+74%，累計(jì)13.02萬輛，同比-8%；ModelY（9050輛，同比38%）得益于產(chǎn)能爬坡，交付時間明顯縮短，緊隨其后。雷諾ZOE（6288輛，同環(huán)比+110%/-34%）位居第三。從全球新能源汽車銷量來看，五菱宏光MINI8月銷量1.5萬輛，環(huán)比+104%，全球銷量僅次于Model 3；起亞NIRO銷量4723輛，同環(huán)比+94%/-3%，沖進(jìn)銷量前五。

20年1-8月全球新能源汽車銷量排行中，特斯拉Model 3（18.27萬輛，同比+29%）遙遙領(lǐng)先，坐穩(wěn)全球銷量榜首，雷諾ZOE（5.32萬輛，同比+66%）、大眾Golf（3.15萬輛，同比+55%）、沃爾沃XC60（3.06萬輛，同比+113%）、雷諾Leaf（3.05萬輛，同比-33%）、秦Pro（2.70萬輛）分列銷量2-5名。

從裝機(jī)電量看，LG和三星累計(jì)裝機(jī)電量逆勢增長。8月海外電池裝機(jī)電量4.41Gwh，同比+42%，環(huán)比-5%，1-8月累計(jì)裝機(jī)電量32.30Gwh，同比增長27%。其中，LG得益于國產(chǎn)Model 3的需求拉動，疊加雷諾ZOE、奧迪E-tron、現(xiàn)代-起亞Kona等熱銷車型拉動，8月裝機(jī)2.28Gwh，同環(huán)比+139%/-17%，1-8月裝機(jī)電量合計(jì)15.85Gwh，同比大幅增長100%。松下8月裝機(jī)1.42Gwh，同環(huán)比-14%/+56%，1-8月累計(jì)裝機(jī)電量約為11.03Gwh，同比-19%；三星8月裝機(jī)電量為0.25Gwh，同環(huán)比+5%/-47%，1-8月累計(jì)2.29Gwh，同比增長26%，主要受益于大眾Golf車型、寶馬3系的拉動。寧德配套PSA海外裝機(jī)電量約為0.15Gwh，環(huán)比-13%，1-8月裝機(jī)電量累計(jì)1.17Gwh，預(yù)計(jì)全年出貨超2GWh。

投資建議：8月電動車銷量10.9萬輛，同環(huán)比+26%/+12%，隨著爆款新車型上市和年底沖量，全年預(yù)計(jì)120萬以上，下半年增長40%+，9月中游排產(chǎn)繼續(xù)環(huán)比+10-20%，開始全面滿產(chǎn)滿銷，Q3三重拐點(diǎn)明確；特斯拉電池開放日總體符合預(yù)期，歐盟擬將2030年減排目標(biāo)從40%提高為55%,將進(jìn)一步加速歐洲電動車進(jìn)程，歐洲今年預(yù)計(jì)超110萬，同增100%，今年海外150萬+，同增45%+，全球電動化大趨勢明確，明年國內(nèi)和海外均高增，強(qiáng)烈推薦特斯拉和歐洲供應(yīng)鏈龍頭，強(qiáng)烈推薦中游龍頭寧德時代、璞泰來、恩捷股份、新宙邦、科達(dá)利、當(dāng)升科技，關(guān)注天賜材料、比亞迪、億緯鋰能、天奈科技、欣旺達(dá)、國軒高科、中材科技、嘉元科技等；核心零部件：宏發(fā)股份、三花智控、匯川技術(shù)；布局優(yōu)質(zhì)上游資源：華友鈷業(yè)、關(guān)注贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)。

風(fēng)險提示：政策不達(dá)預(yù)期，銷量不達(dá)預(yù)期，價格降幅超預(yù)期。

（編輯：趙錦彬）