野村：首予藥明康德(02359)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)129港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，野村首予藥明康德(02359)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)129港元。

野村發(fā)表研究報(bào)告表示，藥明康德作為一站式服務(wù)供應(yīng)商，由藥物開發(fā)、臨床合同研究組織(CRO)到醫(yī)藥合同定制研發(fā)生產(chǎn)(CDMO)，服務(wù)覆蓋化學(xué)及細(xì)胞/基因治療。該行表示，受益于CDMO和實(shí)驗(yàn)室服務(wù)，預(yù)計(jì)藥明康德在2020至2030年的收入年復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)24%，此外，預(yù)期美國(guó)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)和對(duì)細(xì)胞和基因療法的CDMO的需求下，該公司業(yè)務(wù)將不斷增長(zhǎng)，以及其員工人數(shù)將不斷增加。

該行指出，去年藥明康德在內(nèi)地化學(xué)藥開發(fā)市占約為16%，而化學(xué)藥CDMO市占則為6.8%，估計(jì)2020至2030年將出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，而內(nèi)地實(shí)驗(yàn)室服務(wù)員工人數(shù)年復(fù)合增長(zhǎng)將達(dá)12%，另外，預(yù)期商業(yè)項(xiàng)目占CDMO分部比例將會(huì)有所增加。

野村表示，過去三年細(xì)胞及基因治療的年復(fù)合增長(zhǎng)為36%，顯著高于環(huán)球其他藥物的增長(zhǎng)，并且該公司有29%的產(chǎn)品處于二期至三期開發(fā)，這反映了CDMO的服務(wù)需求短期內(nèi)將會(huì)有所增加。雖然目前美國(guó)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)市占有限，但留意到其收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，而在臨床CRO服務(wù)方面，該行估計(jì)藥明康德將受益于一站式服務(wù)平臺(tái)而繼續(xù)獲得新訂單。