注意了！9月往往是美股回報(bào)率最差的月份

本文源自微信公眾號(hào)“Stansberry貝瑞研究”。

九月往往是一年中股市回報(bào)率最差的月份。

美聯(lián)儲(chǔ)正在改變游戲規(guī)則，以支持長期增長。

這將支撐標(biāo)普500指數(shù)的未來走勢(shì)。

但股市不會(huì)直線上升。。。

回調(diào)是周期中自然而健康的一部分，尤其是在今年這樣一個(gè)市場火爆的年份，但投資者在未來幾個(gè)月看到了很多不確定性。

自3月份觸底以來，我們看到的反彈簡直令人難以置信。平均每年，在5月底將錢投入工作的投資者將在接下來的三個(gè)月里獲得3%的回報(bào)。今年，這些數(shù)字以15%的漲幅被打破。

夏季上漲之后通常會(huì)在9月獲利回吐，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)本月通常下跌1%，您可以在下面的圖表中看到月平均回報(bào)：

值得注意的是，最好的三個(gè)月運(yùn)行時(shí)間是11月、12月和1月。自1928年以來，這三個(gè)月的平均收益為3.3%。

但我們不能只依賴歷史數(shù)據(jù)，而應(yīng)該參考其背后真正推動(dòng)股市走高的因素。

美聯(lián)儲(chǔ)(federalreserve)通過向金融市場投放令人難以置信的流動(dòng)性，從根本上改變了游戲規(guī)則。

利率的下調(diào)和特殊目的工具的引入讓整個(gè)體系充滿了美元。而美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆?鮑威爾(jeromepowell)也告訴我們，在再次加息之前，它愿意讓通脹率在2%的目標(biāo)之上運(yùn)行一段時(shí)間。

現(xiàn)在，央行可能不會(huì)讓通脹率超過2%，只要它一直在這個(gè)臨界值以下徘徊。但美聯(lián)儲(chǔ)將確保這一目標(biāo)在采取行動(dòng)之前已經(jīng)牢牢確立。幾位州長已經(jīng)暗示，在討論改變政策之前，通脹率至少要達(dá)到2.5%。

因此，超低利率將在一段時(shí)間內(nèi)支撐經(jīng)濟(jì)增長，但股市路上會(huì)有顛簸。我們來看看市場從2008-2009年金融危機(jī)中的復(fù)蘇。

如下圖，2009年3月市場觸底的。在經(jīng)濟(jì)衰退期間，央行和政府的反應(yīng)時(shí)間更長，引入流動(dòng)性的速度也較慢。

當(dāng)時(shí)和現(xiàn)在一樣，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在夏末大幅反彈。而在8月底至10月中旬期間，該指數(shù)曾三次大幅下跌，跌幅在3%至7%之間，之后才結(jié)束了當(dāng)年的上漲。

類似的情況如果在今年上演，我們不會(huì)感到驚訝。

鑒于現(xiàn)在是9月，許多華爾街的基金經(jīng)理和交易員都更關(guān)注今年年底前的行情。因?yàn)樗麄兿Ｍ_保自己的表現(xiàn)與基準(zhǔn)相比表現(xiàn)良好。畢竟，他們就是這樣得到報(bào)酬的。

今年還是大選年，存在多一點(diǎn)不確定風(fēng)險(xiǎn)，但是成功的投資者會(huì)考慮未來8到12個(gè)月經(jīng)濟(jì)和股市的走勢(shì)。別讓近期短期的回調(diào)煩擾，最好是手頭有現(xiàn)金或在回調(diào)時(shí)買入。

再看看未來：

房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)爆炸式增長。低利率刺激購房，有人希望搬出城市，建筑商更好地管理庫存，造成供應(yīng)短缺。這對(duì)經(jīng)濟(jì)有好處。

根據(jù)美國住宅建筑商協(xié)會(huì)(National Sociation of Homebuilders)的數(shù)據(jù)，該行業(yè)約占總經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的18%。而這并不能解釋在不斷上漲的房地產(chǎn)市場中受益的所有輔助業(yè)務(wù)。所有這些都創(chuàng)造了就業(yè)機(jī)會(huì)。因此，如果它們現(xiàn)在正在蓬勃發(fā)展，能想到未來6到8個(gè)月后國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)該在哪了嗎?

此外，美國還批準(zhǔn)了一種疫苗。是的，它將被政治辯論包圍，很多人都不愿接受。但疫苗正在取得進(jìn)展，這條路是向前的而不是向后的。隨著越來越多的人能夠恢復(fù)“正?！钡娜粘Ｉ?，他們將花費(fèi)更多的錢并推動(dòng)商品需求，這也將創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)。

所以，經(jīng)濟(jì)前景正在好轉(zhuǎn)，這預(yù)示著美國企業(yè)和未來的利潤，這將繼續(xù)支撐標(biāo)普500指數(shù)的上漲。

(編輯：宇碩)