港股內(nèi)地物業(yè)股：上半年收入平均增近4成，凈利平均增近5成

本文來自微信公眾號“瑞恩資本RyanbenCapital”。

2020年的衛(wèi)生事件，影響了很多行業(yè)，但內(nèi)地物業(yè)管理行業(yè)的表現(xiàn)還是不錯的。

截至2020年8月31日，在香港上市的內(nèi)地物業(yè)公司已達26家，較去年8月31日的14家，增加12家，將近翻倍。

一、收入情況

從2020年上半年的收入來看，這26家物業(yè)管理公司中，平均每家收入13.33億(人民幣,下同)，較2019年同期的平均收入9.60億，增長38.8%。

這26家中的24家收入取得增長，平均增長38.28%；其中增長率超過50%的有8家，增長率介乎20%和50%之間的有10家，僅1家增長率不足10%。

這26家中的2家收入出現(xiàn)下滑，不過收入減幅均不足2%，平均減少1.9%。

增長最多的是永升生活服務(01995)，增長率達90.01%，也是唯一一家增長率超過80%的企業(yè)；另外增長率超過50%的還有雅生活服務(03319)、碧桂園服務(06098)、弘陽服務(01971)、建業(yè)新生活(09983)、時代鄰里(09928)、浦江中國(01417)、正榮服務(06958) 七家，分別增長78.55%、78.38%、60.38%、56.05%、54.03%、50.84%、50.10%。

增長最少的是燁星集團(01941)，增長率為6.74%，也是唯一一家收入增長不足10%的物業(yè)公司。

此外，收入出現(xiàn)下滑的兩家分別是彩生活(01778)、祈福生活服務(03686)，收入分別減少1.80%、1.99%。

這26家物業(yè)公司，2020上半年平均收入為13.33億，超過平均收入的只有7家，分別是：收入最高的碧桂園服務(06098)，達62.71億，其后分別為綠城服務(02869)、雅生活服務(03319)、保利物業(yè)(06049)、中海物業(yè)(02669)、彩生活(02669)、永升生活服務(02669)，分別為44.00億、40.02億、36.01億、28.50億、17.79億和13.45億。

收入不足1億的只有興業(yè)物聯(lián)(09916) 一家。

二、歸屬于母公司股東的凈利潤

2020年上半年，這26家物業(yè)公司全部錄得盈利，平均歸母凈利潤為1.97億元人民幣，與2019年同期的1.35億相比，增長46.2%。

這26家物業(yè)公司中，除了1家出現(xiàn)下滑外，其他25家均取得增長，增長率的平均值為82.11%。

增長最多的是和泓服務(06093)，增長率高達599.27%；另外增長率超過100%的還有銀城生活服務(01922)、鑫苑服務(01895)、燁星集團(01941)、濱江服務(03316)、正榮服務(06958)這5家，分別為181.81%、168.10%、132.18%、110.85%、106.84%。

歸母凈利潤出現(xiàn)下滑的是祈福生活服務(03686)，下滑17.06%。

2020年上半年，2020上半年平均歸母凈利潤為1.97億，超過平均值的同樣也是7家，其中：

歸母凈利潤最高的是碧桂園服務(06098)，高達13.15億，其次是雅生活服務(03319)，達7.58億，這兩家公司的歸母凈利潤都超過了5億，其后分別為保利物業(yè)(06049)、綠城服務(02869)、中海物業(yè)(02669)、彩生活(01778)、藍關嘉寶服務(02606)，分別錄得4.00億、3.74億、2.80億、2.36億、2.35億。

歸母凈利潤不足1億的有11家，最低的是浦江中國(06093)，為0.18億。

三、歸母凈利率

2020年上半年，26家物業(yè)公司平均歸母凈利率達15.07%，其中凈利率高于20%的有8家，介乎10%~20%之間的有12家，低于10%的有6家。

2020年上半年，2020上半年平均歸母凈利率15.07%，有13家超過平均值，而超過20%的有8家，其中：

歸母凈利率最高的是興業(yè)物聯(lián)(09916)，達25.37%，其他高于20%的還有濱江服務(03316)、燁星集團(01941)、鑫苑服務(01895)、碧桂園服務(06098)、祈福生活服務(03686)、奧園健康(03662)、藍關嘉寶服務(02606)。

凈利率最低的是浦江中國(06093)，為5.35%，凈利率低于10%的還有銀城生活服務(01922)、弘陽服務(01971)、中奧到家(01538)、綠城服務(02869)、中海物業(yè)(02669)。

四、市值

就2020年8月31日的市值來看，26家物業(yè)公司的總市值達4,337.22億港元，平均市值為166.82億港元。市值超過100億港元的10家，其中只有碧桂園服務(06098)一家市值超過1000億港元；市值低于100億港元的16家，其中低于10億港元的有4家。

五、市盈率

就截止至2020年8月31日的市盈率來看，平均靜態(tài)市盈率為 45.81 倍，平均動態(tài)市盈率為 31.63 倍。

市盈率最高的是永升生活服務，其靜態(tài)市盈率為106.54倍、動態(tài)市盈率為71.01倍；

市盈率最低的是祈福生活服務，其靜態(tài)市盈率為5.59倍、動態(tài)市盈率為7.59倍。

這26家物業(yè)公司業(yè)中，靜態(tài)市盈率低于20倍的只有 6 家，動態(tài)市盈率低于20倍的只有 8 家。

(編輯：李國堅)