白銀期貨站上20美元創(chuàng)四年新高 未來還能漲么？

本文轉(zhuǎn)自“見聞VIP”

發(fā)生了什么？

最近，白銀價格瘋漲。本周一，白銀期貨價格首次突破20美元關(guān)口，這是自2016年9月以來的首次。

周二，白銀漲勢不衰，現(xiàn)貨白銀日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至5%，報20.89美元/盎司，創(chuàng)六年來新高；紐約銀日內(nèi)漲幅達(dá)3.5%，報20.9美元/盎司。

更值得注意的是，金銀比（每盎司黃金和白銀價格的比值）在今年春天一度突破120之后雖然迅速回落，但是依然維持在高位，并且這一比值的上升趨勢并沒有改變。

值得注意的是，白銀最近的這一輪上漲速度令市場驚嘆：就在今年3月創(chuàng)下了2009年以來新低后，白銀迅速攀升至四年來高點。

白銀為什么會漲？

和黃金一樣作為貴金屬，在金融市場中，白銀也有避險屬性。市場認(rèn)為，白銀期貨的上漲，一方面是緊跟黃金上漲的行情，反映出的是市場避險的需求不斷增加；另一方面則是出于對白銀供給的擔(dān)憂。

年初以來，衛(wèi)生事件的擴(kuò)散讓全球經(jīng)濟(jì)陷入動蕩，黃金和白銀的價格飆升。即便目前主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)逐漸放松封鎖措施，但投資者的避險需求并沒有減弱。而美國和拉美大多數(shù)國家的衛(wèi)生事件尚未得到控制，則進(jìn)一步提振了市場對白銀的需求。

在金融市場上，白銀不僅擁有同黃金類似的避險屬性，同時，白銀在工業(yè)生產(chǎn)中也扮演著重要的角色，包括太陽能電池板等產(chǎn)品都離不開白銀。

全球主要的銀礦位于拉美，尤其是秘魯、智利和墨西哥是全世界前三大白銀生產(chǎn)國，但是最近這些國家的衛(wèi)生事件絲毫沒有緩解的趨勢，不論是新增確診還是死亡人數(shù)都在迅速增加。

嚴(yán)重的衛(wèi)生事件拖累了白銀的生產(chǎn)，而隨著主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，白銀的需求又在不斷增加，供需矛盾正在逐漸加劇。

白銀還能漲么？

華爾街的主流觀點認(rèn)為，白銀還有上漲的空間。

華爾街的基金經(jīng)理們目前幾乎都增加了對白銀的看漲押注，凈多頭頭寸升至2月底以來的最高水平。

法國興業(yè)銀行認(rèn)為，這一波白銀價格的上漲不僅是因為市場的避險需求攀升，同時還包括了中國等主要經(jīng)濟(jì)體的工業(yè)復(fù)蘇、拉美白銀供給中斷等三重因素的共同影響。

摩根士丹利在下半年的全球金融市場展望中認(rèn)為，由于強(qiáng)勁的金價和有利的金融環(huán)境，銀將繼續(xù)走高。由于今年下半年實際需求也將恢復(fù)，這將進(jìn)一步推動白銀價格上漲，從而略微縮小金銀價格比。

在眾多金屬品種中，摩根士丹利預(yù)計白銀下半年的表現(xiàn)將僅次于銅。

這其中，工業(yè)需求扮演著重要的角色。摩根士丹利估算，全球85%的白銀用于工業(yè)，而太陽能等清潔能源的發(fā)展也將拉動白銀的需求——白銀是太陽能電池板生產(chǎn)中不可或缺的金屬原料。

目前，中國正在大力發(fā)展清潔能源，這意味著市場對白銀的需求將持續(xù)增加。

在美國，民調(diào)領(lǐng)先的民主黨候選人拜登也提到如果他當(dāng)選，將在美國發(fā)展清潔能源以緩解氣候變暖。

除了工業(yè)的大規(guī)模需求以及拉美白銀供給因為衛(wèi)生事件而出現(xiàn)中斷，金銀比的上升，在一些分析師的眼中，也是白銀上漲的重要因素。

目前，金銀比達(dá)到了大約92，雖然這一比值遠(yuǎn)低于3月時的120多，但是仍明顯高于過去十年中平均約為69的水平。

高盛就認(rèn)為：目前金銀比接近創(chuàng)紀(jì)錄的水平，這將吸引市場對白銀的投資需求。在貴金屬價格的反彈開始時，白銀的表現(xiàn)通常會滯后于黃金。當(dāng)貴金屬持續(xù)反彈、投資者尋求投資多元化時，白銀的表現(xiàn)通常會逐漸追上黃金。

（編輯：趙芝鈺）