分析師：多種跡象表明白銀有望迎來歷史性大漲

智通財經(jīng)APP獲悉，大宗商品和期貨交易員、期權分析師Andrew Hecht發(fā)布文章稱多種跡象表明，白銀存在很大的上漲空間，有望迎來歷史性大漲。

Hecht表示，白銀的價格波動有時會很劇烈。在過去的幾年里，技術分析難以準確預測白銀的價格走勢。最近的一個例子發(fā)生在今年3月，當時全球大流行引發(fā)的避險情緒將白銀期貨市場推至每盎司12美元以下，為2009年以來的最低水平。技術分析表明白銀維持在2015年12月每盎司13.635美元的低點，但連續(xù)期貨合約突破了這一水平，跌至每盎司11.74美元。價格低于12美元意味著白銀市場暴跌。

銀價低于12美元在3月份僅維持幾天的時間，到4月初，銀價回升至每盎司14美元以上，5月份，銀價突破了每盎司18美元。在3月份達到11年來的新低之后，白銀價格在7月初升至2020年新高。幾個月前的下跌走勢，可能為白銀期貨市場的一次歷史性反彈奠定了基礎。當白銀價格上漲時，ETFMG Prime Junior Silver Miners ETF(SILJ)的表現(xiàn)往往優(yōu)于白銀期貨市場的價格走勢。

從一季度的新低到第二季度的新高

今年2月底，紐約商品交易所(COMEX)的白銀連續(xù)期貨合約的價格一度升至每盎司18.92美元的高點，隨后因避險情緒導致白銀價格暴跌。

如周線圖所示，3月中旬銀價迅速下跌37.9%至每盎司11.74美元的低點。COMEX白銀期貨市場的多頭和空頭未平倉總數(shù)從2月24日的244,705張跌至5月初的低點131,830張，降幅超過46%。價格暴跌導致持有投機性多頭頭寸的市場參與者爭相退出。截至3月底，該指標已低于14萬張。價格下跌和未平倉量減少并不是熊市價格走勢的技術驗證。然而，銀價的急劇下降讓白銀多頭感到痛苦，因為暴跌的銀價與技術支持的水平相悖。

銀價自3月中旬低點以來經(jīng)歷了“V型”反彈。在創(chuàng)下11年來新低之后，銀價在7月初升至2020年新高，自2019年9月以來首次超過每盎司19美元。

上周末，白銀9月期貨價格收于每盎司19.053美元。在日線圖上，價格動量(Price Momentum)和相對強弱指標(RSI)正在上升，并朝著超賣區(qū)域前進。未平倉合約為175,732張，隨著白銀價格上漲而增加，這是白銀期貨市場看漲價格走勢的一個重要跡象。與此同時，日歷史波動率從3月份的超過100%降至7月10日的22.2%。價格差異指標回到了接近長期均值的水平。第一季度的低谷為第二季度和第三季度初的反彈奠定了基礎。

等待黃金創(chuàng)下新高?

自2013年以來，白銀的價格走勢一直滯后于黃金。銀金比的長期平均水平約為55:1，即每盎司黃金的價值相當于55盎司白銀。3月份銀價暴跌時，銀金比達到創(chuàng)紀錄的124:1，但隨著銀價的回升，這一比值一直在走低。截至上周末，銀金比維持在94.43:1附近，仍遠高于歷史平均水平。

自2018年8月以來，黃金一直炙手可熱。2019年6月，金價突破了2016年7月峰值1377.50美元的技術阻力位。今年6月底，金價突破每盎司1800美元，為2011年以來的最高水平。

黃金季度圖表顯示，黃金已經(jīng)超過了所有的上行技術阻力位，目標價升至每盎司1920.70美元，處于2011年以來的最高水平。最近的高點出現(xiàn)在上周，當時金價創(chuàng)下每盎司1829.80美元的九年新高，距離歷史高點僅90.90美元。

黃金兌換幾乎所有貨幣的比值已創(chuàng)下歷史新高。銀價可能在金價突破新高后才會大幅上揚。短短幾個月前，銀價曾一度跌破每盎司12美元，如果銀價突破了過去四年來一直存在的技術阻力位，那將頗具諷刺意味。

2016年的高點很關鍵

當黃金在2019年6月突破2016年7月的高點1377.50美元時，白銀在9月才達到每盎司19.54美元。2016年高點是白銀突破臨界阻力位的第一步。

月度圖表顯示了在19.54美元處的一個小阻力位，但最重要的是在2016年7月的高點21.095美元/盎司。價格突破2016年水平是白銀市場的重大事件。跟隨趨勢的多頭可能會在2016年的高點之上大舉買入多頭。

白銀的潛力很大

白銀的技術面在21.095美元上方變得非?？礉q。下一個上漲目標將是2013年8月創(chuàng)下的每盎司25.12美元的高點。如果銀價能突破這一高點，那么2012年10月35.445美元的高點、2012年2月37.48美元的高點和2011年8月的44.275美元高點將成為銀價突破2011年49.82美元高點的關卡。白銀的歷史最高價格可追溯到1980年，為每盎司50.36美元。

白銀有巨大的上漲潛力。黃金價格走勢表明，銀價即將出現(xiàn)新的歷史高點。由于未平倉合約量大幅下降(上周末仍低于17.6萬張)，買家重返白銀市場的空間很大。

初級銀礦股SILJ發(fā)出了信號

白銀價格將很快突破2016年7月的高點。白銀礦業(yè)公司的股票在銀價下跌時的表現(xiàn)往往弱于白銀，而在銀價上漲時的表現(xiàn)則強于白銀。

ETFMG Prime Junior Silver Miners ETF(SILJ)持有許多主要初級銀礦公司的股票。該ETF最近主要持有的股票和基金有：

SILJ的凈資產(chǎn)為2.591億美元，平均每日交易超過100萬股，收費比率為0.69%。銀價從2月底的18.92美元跌至3月份的11.74美元，跌幅為37.9%。上周，銀價反彈至19.365美元的高點，較低點上漲64.9%。

同期，SILJ從每股11.82美元跌至每股4.84美元，跌幅達59.1%，這只初級銀礦ETF的表現(xiàn)遜于白銀市場。然而，銀價反彈使SILJ在7月9日達到13.24美元的高點，漲幅超過173.5%。如果白銀價格在未來幾周和幾個月里走高，SILJ可能會提供比白銀期貨市場更高的杠桿回報。

白銀可能迎來歷史性的上漲。該臨界水平維持在2016年7月略高于21美元/盎司的高點。