美股V型反彈背后：美國經(jīng)濟(jì)確實(shí)在持續(xù)改善

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摘要：5月零售銷售數(shù)據(jù)至關(guān)重要。在4月環(huán)比創(chuàng)下有記錄以來最大降幅之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計5月美國零售銷售將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，預(yù)計環(huán)比上漲7.9%。

隨著5月非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期、以及零售數(shù)據(jù)預(yù)計出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，對于美國將經(jīng)歷“L型”復(fù)蘇的擔(dān)憂日漸消退，越來越多的人認(rèn)為，如今的復(fù)蘇看起來就像是V型反彈。

5月零售銷售數(shù)據(jù)至關(guān)重要

對于復(fù)蘇的信心一部分來自零售銷售。

今年4月，美國零售銷售環(huán)比大幅下跌16.4%，刷新了3月份創(chuàng)下的1992年有記錄以來最大降幅記錄。美國商務(wù)部即將于6月16日周二公布5月數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計5月美國零售銷售將環(huán)比上漲7.9%。

市場調(diào)研機(jī)構(gòu)的周度數(shù)據(jù)也指向好的方向。

根據(jù)金融服務(wù)公司Facteus統(tǒng)計，截至6月10日當(dāng)周，百貨商店銷售實(shí)際上高于去年同期水平;雜貨店、折扣商店等的銷售也高于上年同期。盡管餐館和酒店仍同比下滑，但降幅已較4月收窄;影院、航空業(yè)和娛樂主題公園則依然萎靡不振。

BAC信用卡和借記卡匯總數(shù)據(jù)也顯示，在截至6月6日的7天時間里，消費(fèi)同比溫和下滑6.4%。如果排除汽車后，消費(fèi)基本與去年同期持平。不過需要注意的是，該指標(biāo)排除了包括旅游在內(nèi)的大部分服務(wù)，這部分消費(fèi)仍相當(dāng)?shù)兔浴?/p>

經(jīng)濟(jì)重新開放，零售支出表現(xiàn)回暖

為了更全面地了解情況，美國銀行在最新報告中特別關(guān)注了美國各州經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度的情況，以考察支出的差異。

數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中走得更遠(yuǎn)的州，支出表現(xiàn)較好。

以佐治亞州為例，銀行卡總消費(fèi)額同比增長5%，其中餐館消費(fèi)同比下滑15%。作為對比，受公共衛(wèi)生事件打擊最嚴(yán)重的紐約州，銀行卡總消費(fèi)額同比下滑11%，其中餐館消費(fèi)同比減少44%。

如果按照都會圈統(tǒng)計來看，亞特蘭大都會區(qū)已經(jīng)完全擺脫了負(fù)面影響，而西雅圖、舊金山、波士頓、紐約和洛杉磯等的銀行卡消費(fèi)比去年同期下降約20%左右。

如果按照消費(fèi)類別來看，即使是受衛(wèi)生事件沖擊最嚴(yán)重的旅游和住宿，支出也在出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

投行悲觀情緒緩解 不確定性仍存

一些投行的悲觀情緒也有所緩和。

高盛預(yù)計，消費(fèi)者支出目前處于衛(wèi)生事件前水平的90%，高于4月中旬的74%;制造業(yè)出口在3月和4月大幅下滑后，在5月已經(jīng)企穩(wěn)。

鑒于近期強(qiáng)勁的增長數(shù)據(jù)和政府超預(yù)期的政策行動，摩根士丹利也在上周對經(jīng)濟(jì)V型復(fù)蘇表示樂觀。該團(tuán)隊預(yù)計，到了今年四季度，全球經(jīng)濟(jì)就能恢復(fù)到衛(wèi)生事件前的水平。

美國知名智庫彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家Karen Dynan在接受媒體采訪時認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的第一階段將是快速的，隨著企業(yè)重新開業(yè)，經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)顯著反彈。但是她同時警告，隨著這些較容易開業(yè)的企業(yè)恢復(fù)經(jīng)營，復(fù)蘇的步伐在之后可能會放緩。

Facteus 公司副總裁Lorn Davis也提醒，近期的一些支出反彈可能是受到財政刺激措施的支持，這意味著反彈可能難以持續(xù)。

美國亞特蘭大聯(lián)儲主席Bostic在6月15日表示，預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之旅將是崎嶇不平的，而不會一帆風(fēng)順。他預(yù)計美國失業(yè)率到2020年四季度為10%左右。

(編輯：楊杰)