勢不可擋！金融評論家：不要指望美聯(lián)儲，美國經(jīng)濟(jì)正走向大蕭條

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國金融博客Of Two Minds作者查爾斯·休·史密斯(Charles Hugh Smith)近日撰文稱，美國經(jīng)濟(jì)正走向大蕭條，因?yàn)橐呀?jīng)走投無路了。

經(jīng)濟(jì)大蕭條與逆財(cái)富效應(yīng)

史密斯之前曾撰文數(shù)篇解釋為什么經(jīng)濟(jì)大蕭條勢不可擋，以下為他的主要觀點(diǎn)：

1.央行讓資產(chǎn)泡沫膨脹并將利率降低至接近零的政策，嚴(yán)重扭曲了全球經(jīng)濟(jì)的成本結(jié)構(gòu)。

2.自2000年左右全球化/金融化時代開啟以來，美國勞動收入一直停滯不前或受嚴(yán)重?cái)D壓。

3. 所有東西的成本都太高了，僅靠收入已無法承受開支。所以維持目前昂貴生活方式的唯一辦法就是借錢，以此來保障目前的開支。對美國家庭、企業(yè)和政府等來說都是如此。

4.結(jié)果，現(xiàn)在每個人都需要靠收入的每一分錢來支付開支，包括不斷增加的債務(wù)利息和本金。整個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中根本沒有緩沖區(qū)。

5.這可以看成一連串多米諾骨牌。一旦第一張多米諾骨牌倒下，后面所有的都會倒塌。

例如：一個工人下崗了，再也沒錢去喜歡的餐廳。餐館的開支太高，減少客流量后無法生存，所以只能關(guān)門。商業(yè)房東的開支太高，沒法降低租金，但由于沒有企業(yè)能承受高租金，所以人去樓空，房東只有破產(chǎn)。那持有抵押貸款的銀行就不得不承擔(dān)巨大損失，因?yàn)闆]有收入只有支出的房產(chǎn)已經(jīng)不值錢了。

曾經(jīng)有價值的餐飲業(yè)現(xiàn)在價值為零。曾經(jīng)有價值的商業(yè)地產(chǎn)也一文不值，因?yàn)榧词箾]有租客，房主也必須繼續(xù)繳納財(cái)產(chǎn)稅、地方費(fèi)用和保養(yǎng)費(fèi)。

多米諾骨牌倒下，引發(fā)了逆財(cái)富效應(yīng)。史密斯認(rèn)為這一點(diǎn)很重要，因?yàn)樽悦缆?lián)儲在1990年代末將美國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)榕菽?jīng)濟(jì)以來，財(cái)富效應(yīng)(即一個人的資產(chǎn)穩(wěn)步增值時所產(chǎn)生的興奮狀態(tài))就一直是消費(fèi)的核心驅(qū)動力。

史密斯表示，當(dāng)人們因?yàn)橘Y產(chǎn)上漲而感到更富有時，人們越來越有可能通過借錢來滿足對非必需品和服務(wù)的欲望，來挖掘新的財(cái)富。自從美聯(lián)儲壓低利率以來，用房子抵押借款或買新車的成本似乎讓人負(fù)擔(dān)得起了，尤其是與資產(chǎn)上漲帶來的財(cái)富大增時相比。

然而，盡管財(cái)富效應(yīng)可以逆轉(zhuǎn)，但無論如何都要還債。還債是永遠(yuǎn)的，而財(cái)富效應(yīng)卻是一時的。

美聯(lián)儲不能阻止逆財(cái)富效應(yīng)

史密斯認(rèn)為，當(dāng)前人們存在普遍幻想，覺得美聯(lián)儲可以不計(jì)代價地用現(xiàn)金救助所有人。但他提醒，必須牢記美聯(lián)儲不能做的十件事：

1.美聯(lián)儲無法扭轉(zhuǎn)前所未有的財(cái)富不平等現(xiàn)象，因?yàn)槠湔咭褜⒇?cái)富不平等推到了社會崩潰的地步；

2.美聯(lián)儲無法讓人們承擔(dān)起創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險和心酸；

3.美聯(lián)儲不能強(qiáng)迫公司雇用更多員工；

4.美聯(lián)儲無法讓不賺錢的企業(yè)盈利；

5.美聯(lián)儲不能強(qiáng)迫人們以不再具有經(jīng)濟(jì)意義的價格購買資產(chǎn)；

6.美聯(lián)儲無法使破產(chǎn)企業(yè)和地方政府有能力償債；

7.即使美聯(lián)儲強(qiáng)行實(shí)行負(fù)利率以至于儲蓄需要花錢，也不能迫使現(xiàn)在意識到首要任務(wù)是省錢的人們花錢；

8.美聯(lián)儲無法降低整個美國經(jīng)濟(jì)都無法承受的成本結(jié)構(gòu)；

9.美聯(lián)儲無法解除美國金融體系中所有的金融依賴關(guān)系，從而使其很容易受到第一張多米諾骨牌倒下的影響；

10.美聯(lián)儲不能阻止人們出售資產(chǎn)。

一句話總結(jié)，美聯(lián)儲不能阻止逆財(cái)富效應(yīng)。

史密斯表示，美國經(jīng)濟(jì)正走向大蕭條，因?yàn)橐呀?jīng)走投無路了。要么資產(chǎn)泡沫的財(cái)富幻象完全消失，要么法定貨幣的購買力幻象消失。這都通向一個目的地：美國經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性崩潰。