分析師：散戶蜂擁入市，美股已是強(qiáng)弩之末

智通財經(jīng)APP獲悉，近日，來自Alhambra Investments的分析師Joseph Calhoun撰文稱，牛市和熊市與行為、人類恐懼和貪婪的情緒有關(guān)。盡管在3月份，美股經(jīng)歷了一次短暫而令人恐懼的時期，但如今大盤的逐漸回暖，是否意味著牛市已經(jīng)到來了呢?

Joseph表示，如今在市場上看到的種種行為并不意味著牛市的開始，目前來看，貪婪已經(jīng)壓倒了所有的理智。而過去兩個月在市場上發(fā)生的一切，是自1999年以來最能展現(xiàn)出人性貪婪的時刻。以下兩個例子則非常具有代表性。

美東時間5月22日，汽車租賃巨頭赫茲(HTZ.US)申請破產(chǎn)，幾天后其股價跌至0.40美元的低點(diǎn)。本周(6.8-6.12)早些時候，該股票的交易價格甚至高達(dá)6.25美元。意味著，如果投資者在低點(diǎn)買入，在12天的時間里就能獲得超過15倍的收益。

值得注意的是，在此期間，赫茲取消破產(chǎn)申請了嗎?赫茲等到政府的最后一分鐘救援了嗎?都沒有。可以肯定的是，赫茲仍然處于破產(chǎn)狀態(tài)，該公司有190億的債務(wù)和150億的資產(chǎn)，其股票幾乎一文不值。然而，每天仍有數(shù)億股的交易量。

Joseph表示，這不是真正意義上的投資。

另一個例子是，今年早些時候，切薩皮克能源公司(CHK.US)還是一只低價股，當(dāng)時瀕臨從紐約證券交易所退市，隨后執(zhí)行了1比200的反向分拆。其無擔(dān)保債券的交易價格不到10美分。

然而到了本周，該股某日漲幅高達(dá)兩倍，最高時市值為7.5億美元。這只股票，就像赫茲一樣，很可能一文不值。這顯然也不是真正意義上的投資。

此外，近期IPO市場也在逐漸升溫。據(jù)悉，上周有8筆新股已經(jīng)定價，其中兩筆是SPACs，即特殊目的收購工具，也就是所謂的空白支票公司。

SPACs沒有業(yè)務(wù)，它能夠?yàn)橥顿Y者提供在未來參與收購運(yùn)營公司的機(jī)會。近日，尼古拉公司(Nikola)完成了與殼公司VectolQ合并，正式登陸納斯達(dá)克，新公司的股票代碼為“NKLA”。該股已從4月底的12美元漲至90美元，之后略有回落。該公司的市值約為250億美元，與福特(F.US)大致相當(dāng)，而且據(jù)推測，其卡車訂單價值100億美元。

不過，該公司目前沒有任何營收，管理層希望在明年的某個時候開始產(chǎn)生營收。因此，購買尼古拉的股票屬于投機(jī)行為。

Joseph稱，要真正了解投機(jī)活動，投資者可以到期權(quán)市場看看。期權(quán)交易商上周新買入3,560萬看漲期權(quán)頭寸，其中超過一半來自買入不到10份合約的小型交易商。據(jù)Sentimentrader的Jason Goepfert稱，上一次發(fā)生這種情況是在2000年。當(dāng)時，正值互聯(lián)網(wǎng)泡沫的頂峰。

Joseph認(rèn)為，這是牛市中最危險的階段，也是“投資者”最愚蠢的階段，然而這一切終將結(jié)束。