IEA報(bào)告打壓原油多頭！美油刷新18年新低

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史無前例的大減產(chǎn)協(xié)議剛剛達(dá)成2天，國際油價(jià)又直奔?xì)v史新低，美油創(chuàng)了歷史新低19.2美元。這印證了高盛在該協(xié)議達(dá)成當(dāng)天的研判，沒有還會跌回20美元！不過，原油市場的利空似乎還沒有出盡。

布油一度跌破28美元/桶，跌幅超5%。

供給過剩的硬傷

據(jù)IEA公布的最新報(bào)告，預(yù)計(jì)4月石油需求同比減少2900萬桶/日，降至1995年以來的水平；第二季度石油需求較上年同期減少2310萬桶/日，12月預(yù)計(jì)減少270萬桶/日。

產(chǎn)量方面，預(yù)計(jì)OPEC+5月的石油產(chǎn)量減少1200萬桶/日。非OPEC今年第四季度石油產(chǎn)量可能減少520萬桶/日，全年可能減少230萬桶/日，其他產(chǎn)油國(主要為美國和加拿大)由于油價(jià)下跌，未來幾個(gè)月產(chǎn)量可能減少350萬桶/日。

原油儲備方面，IEA稱，3月原油的浮動儲存增加了22.9 萬桶，達(dá)到103.1萬桶。上半年隱含庫存增加1200萬桶/日，可能已經(jīng)超過石油行業(yè)的物流承載能力。

目前而言，維持油市平衡方面，各個(gè)國家主要做了以下幾個(gè)方面的努力：

一、主要的產(chǎn)油國減產(chǎn)，OPEC+已經(jīng)召開會議，達(dá)成歷史性減產(chǎn)規(guī)模，降低庫存規(guī)模;

二、原油進(jìn)口大國表態(tài)，加大進(jìn)口原油規(guī)模，提高原油儲備。中國、印度和韓國都做了相關(guān)的表態(tài)，預(yù)計(jì)未來3個(gè)月左右，通過原油戰(zhàn)略庫存消化的原油供應(yīng)可能高達(dá)200萬桶/日;

三、非OPEC+ 產(chǎn)油國被動減產(chǎn)，這主要是指美國和加拿大等成本比較高的國家，因?yàn)槭袌隽α空{(diào)節(jié)而減少原油供給，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月的日產(chǎn)量可能減少約350萬桶。

IEA 判斷，如果全球原油產(chǎn)量確實(shí)大幅下降，而一部分原油進(jìn)入戰(zhàn)略儲備，同時(shí)需求開始復(fù)蘇，那么到2020年下半年，今年上半年積累的大量庫存會逐漸被消化。但即便如此，今年上半年每日1200萬桶的隱含庫存，仍然可能在未來一段時(shí)間對石油行業(yè)的船舶、管道和儲油罐造成很大的壓力。

北京時(shí)間4月15日22：30，美國將公布至4月10日當(dāng)周EIA原油庫存數(shù)據(jù)，市場預(yù)期庫存會上升。

需求！需求！

總部位于巴黎的IEA 在其備受關(guān)注的月度報(bào)告中說明，4月份的需求估計(jì)比一年前每天減少2900萬桶，與1995年某一時(shí)間持平。

IEA 在報(bào)告中寫道，公共衛(wèi)生事件爆發(fā)，幾乎抹掉了2020年的原油需求。目前至少有187個(gè)國家個(gè)地區(qū)采取了封閉措施以及社區(qū)隔離等，交通運(yùn)輸近乎停滯，工業(yè)生產(chǎn)暫停。今年第二季度，石油需求預(yù)計(jì)將比去年同期水平低2310萬桶/天。

IEA 稱：“即使2020年下半年，旅游及其他交通限制被解除，2020年的全球原油需求也會在2019年的基礎(chǔ)上下降930萬桶每天?！?/p>

IEA 高度評價(jià)了OPEC +的減產(chǎn)作為，但認(rèn)為要抵消公共衛(wèi)生事件爆發(fā)帶來的需求減弱，還有很長的路要走。

高盛在近期的研報(bào)中稱，OPEC+的減產(chǎn)太少，太晚，無法抵消需求的減少，油價(jià)還將持續(xù)在低位徘徊。

IMF最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》顯示，預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)將會萎縮3%，為上世紀(jì)30年代以來最糟經(jīng)濟(jì)衰退。在2021年，若各國能采取有效政策行動以防止企業(yè)大面積破產(chǎn)、長期失業(yè)和系統(tǒng)性金融壓力，全球經(jīng)濟(jì)增長將可以恢復(fù)到5.8%。但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍只是部分復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)活動水平仍低于公共衛(wèi)生事件爆發(fā)前機(jī)構(gòu)對2021年經(jīng)濟(jì)水平作出的預(yù)測水平。

目前來看，若沒有原油供給方面的黑天鵝事件，且原油需求回升與IMF預(yù)測的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇同步，那么油價(jià)要向上突破至少也是2020年年底的事了。

（編輯：林喵）