家臨江：抄底油價？別逗了。

現(xiàn)階段，該不該抄底油價?

前天接到遠方做實體生意的老友電話，想拿100萬去買原油期貨，理由是現(xiàn)在油價“夠低”了。我說，判斷油價底部的標準是什么呢?難道僅僅是看到市場的價格(比前幾個月低)？你能評估俄羅斯、沙特、美國、歐佩克最近之間的矛盾嗎？與其說這是投資，不如說在賭消息。

20美元是不是油價的底部?現(xiàn)在誰也說不清楚。各產(chǎn)油國都心懷鬼胎，看看最近的協(xié)調會，完全就是政治博弈。每日原油價格波動比股市還劇烈，看技術指標分析的更是瞎扯，而搞基本面分析的，如果自己沒有超級國際視野，你很難達到偉人的大智。

今天凌晨，以沙特阿拉伯和俄羅斯為首的歐佩克+國家集團(OPEC+ group)，在經(jīng)歷了四天的戲劇性、鬧劇般的和長時間的沉悶之后，終于同意削減創(chuàng)紀錄的石油產(chǎn)量，以應對由冠狀病毒引發(fā)的石油需求暴跌現(xiàn)象。但是油價的表現(xiàn)并不是迅速歸位前階段，而是消息公布后拉高低走。

據(jù)相關媒體報道，參加會議的20個產(chǎn)油國最初將把日產(chǎn)量削減970萬桶，除了墨西哥以外，其他國家都將在5月和6月這兩個月內減產(chǎn)23%。按照目前的情況，墨西哥的減產(chǎn)將在協(xié)議的第一階段結束，屆時墨西哥可能不得不離開歐佩克+集團。剩下的19個國家在今年年底之前將減產(chǎn)至每日770萬桶，在2022年4月之前的16個月內將減產(chǎn)至每日580萬桶。

考慮到減產(chǎn)的規(guī)模和持續(xù)時間，歐佩克+協(xié)議在歷史上的規(guī)模是巨大的，盡管在未來兩年設定目標的價值是值得懷疑的，因為還有很多事情仍不確定。

據(jù)專業(yè)財經(jīng)媒體報道，有跡象表明本次“減產(chǎn)協(xié)議”，官方數(shù)據(jù)可能接近每日1,250萬桶，但要實現(xiàn)這一目標，沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋和科威特將提高開采量。這些國家本月都提高了產(chǎn)量，而他們的實際目標沒有改變。這是騙人的把戲，目的是讓削減看起來更加具有實質性。

2020年更為離奇的故事是，以沙特為主的油價操盤者，在原油價格暴跌的同時，大肆購買能源類暴跌企業(yè)的股票，這算是抄底？還是故意所為？智通財經(jīng)APP獲悉，國外機構SWFI報道，沙特主權財富基金(Public Investment Fund，PIF)與4月首周斥資2億美元購入挪威國家石油公司(Equinor ASA)的股票。4月9日媒體報道稱PIF購入了包括Shell、Total在內的多支國際石油公司股票。

關鍵還有需求。在全球公共衛(wèi)生危機大爆發(fā)的背景下，非常時期，需求出現(xiàn)了前所未有的暴跌。據(jù)相關媒體報道，即便三大原油儲備國(中國、印度、美國)儲存空間也相當有限了。

高盛分析師警告稱，國際公共衛(wèi)生事件沖擊“對油價極其不利，正將內陸國家的原油價格推入負值區(qū)間”。這家美國投資銀行估計，全球大約有10億桶的閑置儲油能力，但其中大部分將永遠不會被利用，“因為目前的沖擊速度將破壞運輸網(wǎng)絡”。

這種大背景下，你認為原油在20美元上下波動，還處于低位嗎？至少原油相關產(chǎn)業(yè)鏈的股票，并不這么看待問題。筆者看來，至少還是要等到衛(wèi)生危機數(shù)據(jù)出現(xiàn)拐點的時候再看不遲，油價背后牽涉的國家博弈因素太多。再多的問題來了，原油價格如此低廉，新能源產(chǎn)業(yè)鏈“可替代性”更差(今日就不提及個股了)，更擔心前些年的努力前功盡棄。

免責申明：文章只提供股友討論，不得構成投資建議，筆者不持有上述任何港股。股市有風險，投資需謹慎!