2月乘用車零售25.2萬臺，同比降78.5%，自主燃油龍頭車企表現(xiàn)較好

本文來自“崔東樹”

近年狹義乘用車零售走勢

2020年2月全國乘用車市場零售25.2萬臺，同比19年2月下降78.5%，對比19年2月因春節(jié)因素同比下降20%屬于超低基數(shù)，說明今年公共衛(wèi)生事件影響下的車市嚴(yán)重異常。

1-2月零售累計同比下降41.0%，公共衛(wèi)生事件因素的影響遠(yuǎn)大于春節(jié)因素的干擾。

2月零售受到公共衛(wèi)生事件因素影響巨大。由于突如其來的公共衛(wèi)生事件影響，自春節(jié)放假開始，全國各地經(jīng)銷商零售基本閉店、全面停止銷售服務(wù)運(yùn)營，因此絕大部分經(jīng)銷店2月前三周的零售銷量基本為零。

春節(jié)期間用戶車輛開動率異常低迷，保養(yǎng)需求不強(qiáng)，很多經(jīng)銷商綜合平衡成本收益后，復(fù)工積極性不高。

由于期間部分地區(qū)車輛上牌手續(xù)暫停，因此2月交付也有延期的現(xiàn)象，抑制了購車積極性。。

1、2月零售負(fù)增長達(dá)到80%的分析

2月前三周的零售回暖速度較慢，從第一周的同比下降96%，到第二周的下降89%，隨后到第三周的下降87%，前三周的乘用車市場零售基本處于冰封狀態(tài)。

尤其是考慮到同期的春節(jié)因素的零售偏低，19年2月前三周基本處于春節(jié)期間的谷底期，但今年的第二周已經(jīng)過了元宵節(jié)，因此市場走勢的嚴(yán)重偏弱相對明顯。

從2月22日起部分地區(qū)的公共衛(wèi)生事件響應(yīng)降低到二級水平，疊加月末的部分前期存量釋放，最后一周的銷量同比下降63%，恢復(fù)速度仍是相對緩慢。

2. 近年狹義乘用車批發(fā)走勢。

2月乘用車生產(chǎn)21.5萬臺，同比19年2月下降80.6%;。

19年車市的批走勢出現(xiàn)前高后低趨勢，對2020年年初壓力很大，但國六實(shí)施后的庫存增量對批發(fā)回穩(wěn)有促進(jìn)作用。

19年年初的批發(fā)增速劇烈下滑。19年1到4月份下滑的波動幅度達(dá)到較高水平。

20年2月份車市批發(fā)銷量下降，同比增長-80%，相對于19年2月份的同比增長速度-17%，今年增速表現(xiàn)仍較差。1-2月累計生產(chǎn)160.7萬臺，同比下降47.8%。由于今年春節(jié)早屬于小年，廠家考慮春節(jié)前減壓降本及春節(jié)后生產(chǎn)時間充裕，因此廠家年初生產(chǎn)少、廠家?guī)齑嫫汀?/p>

3. 19年2月全國乘用車市場周度批發(fā)異常低迷

2月的廠家很早就已經(jīng)大部分上班，但由于汽車產(chǎn)業(yè)鏈長，全面恢復(fù)生產(chǎn)的條件比較難，因此節(jié)后營銷體系早已開工，但居家辦公效果也很好。而生產(chǎn)物流的跟進(jìn)速度偏慢，復(fù)產(chǎn)的節(jié)奏也是較穩(wěn)健的。因此批發(fā)銷量數(shù)據(jù)特別低，而且不均衡，因此暫時沒列分析。

為了緩解經(jīng)銷商壓力，廠家大部分都放棄了銷量考核，加之廠家連續(xù)11個月大力降庫存，廠家?guī)炖镆矝]有緊俏資源，因此批發(fā)銷量暫時處于極低水平。

考慮到2月的特殊因素，進(jìn)貨也可能運(yùn)輸受阻而成為經(jīng)銷商的長期在途庫存，經(jīng)銷商資金也很緊張，少進(jìn)車是合理的選擇。廠家也不能給經(jīng)銷商壓力，因此2月銷量可以忽略，目前看2月的批發(fā)也就靠最后一周的生產(chǎn)和物流恢復(fù)后的批發(fā)增量。

目前數(shù)據(jù)還不全，初步看2月的廠家銷量將大幅低于預(yù)期，同比下降幅度估計在-86%左右。1-2月因此的累計銷量估計下降在43%左右，較原來的1-2月預(yù)期下降10個點(diǎn)的水平。

4. 近年狹義乘用車生產(chǎn)走勢。

19年的生產(chǎn)波動巨大，3月生產(chǎn)走勢相對正常，4月開始劇烈的下滑到15年更低的水平。5-7月的狹義乘用車生產(chǎn)保持在150萬臺的低位水平，遠(yuǎn)低于2014年的生產(chǎn)走勢，說明調(diào)整之力度很大。

2月乘用車生產(chǎn)141萬臺，同比19年2月下降28%，這是較低迷的走勢，廠家去庫存減壓特征明顯。

2月的生產(chǎn)表現(xiàn)明顯較差，增速由同期的-15%大幅下降到-28%。后期仍會逐步的走強(qiáng)。

5. 產(chǎn)銷庫存月度變化特征

2月渠道庫存下降6萬臺，相對于歷年2月庫存增長的規(guī)模。20年2月零售偏弱并未減緩渠道庫存下降速度。2019年全年渠道庫存下降14萬臺，而2018年是增長23萬臺，因此2020年渠道去庫存還是偏低的。今年2月廠家整體庫存下降1萬臺，而17年2月同樣春節(jié)在1月下旬，17年2月廠家?guī)齑嬖?0萬臺。

2月零售很差，經(jīng)銷商謹(jǐn)慎提車。車企分化走勢加劇，吉利(00175)、長城(02333)、上汽乘用車等自主燃油車龍頭車企表現(xiàn)較好。雖然部分企業(yè)國六車型的逐步到位，但企業(yè)生產(chǎn)安排極其謹(jǐn)慎，亟待市場反饋速度升級

6. 狹義乘用車各級別增長特征

2月SUV零售同比下降79%，其中B級SUV同比去年2月下降73%，A級SUV同比去年2月降80%，大眾等合資SUV較強(qiáng)，自主的長安、長城等SUV表現(xiàn)突出。

7. 狹義乘用車國別增長特征

2月零售仍同比下降80%，其中德系轎車同比去年2月降75%，自主轎車同比降80%。各車系表現(xiàn)相近。

8. 自主品牌份額走勢

2009年2月份自主品牌份額50%，較前幾年的份額大漲，變通能力強(qiáng)。2月主力自主廠家零售表現(xiàn)與前期排名有較大變化，主要是一些廠家的渠道有合理庫存儲備、節(jié)后復(fù)工開業(yè)積極、節(jié)前訂單維護(hù)較好等原因。

自18年5月以來，連續(xù)20個月的自主品牌份額都同比下降較大。19年的全年份額下降速度仍然較大。

9. 2020年2月品牌產(chǎn)銷特征

車企分化走勢加劇，SUV增長紅利不復(fù)存在，新能源市場高增長也逐步降溫，合資向下布局入門級市場，存量競爭白熱化，自主品牌份額逐漸被擠壓。多數(shù)企業(yè)體量持續(xù)低于盈虧平衡點(diǎn)，預(yù)計部分企業(yè)將逐步深化車型精簡及整合平臺策略優(yōu)化成本。

2月自主品牌稍好，但入門級消費(fèi)乏力仍較明顯。自主品牌批發(fā)下降78%，合資批發(fā)下降87%，豪華車下降74%，因此自主表現(xiàn)稍好。

零售看仍是豪華最強(qiáng)。豪華品牌零售同比去年2月增速下降75%，主流合資品牌同比下降78%，自主品牌同比下降80%。雖然大眾表現(xiàn)優(yōu)秀，但歐美系總體不強(qiáng)。豪華車的零售表現(xiàn)最強(qiáng)。

自主品牌的出口較強(qiáng)，自主出口增長9%，對份額提升促進(jìn)較大。

10.新能源與傳統(tǒng)車走勢對比

2月新能源乘用車批發(fā)銷量1.5萬臺，同比下降70%，環(huán)比1月下降70%。

19年1-12月新能源乘用車批發(fā)106.0萬臺，同比增速5.1%。2020年2月新能源市場仍處于退坡后的持續(xù)調(diào)整期，疊加沖擊，新能源車表現(xiàn)也相對較弱，但相對于傳統(tǒng)車有很強(qiáng)的核心車型增量，傳統(tǒng)車的走勢壓力較大。

(編輯：彭謝輝)