美銀美林：內(nèi)銀股第三季度收入疲軟 行業(yè)首選招商銀行(03968)

美銀美林發(fā)表報告表示，H股銀行股核心盈利增長從上半年同比的8.1%，下降至前三季的4.7%，但受惠于第三季度撥備支出減少，前三季凈利潤增長繼續(xù)持平。股本回報率平均維持15.8%，但盈利質(zhì)量并不吸引，大部分銀行持續(xù)面臨收入及撥備前利潤減少。

報告稱H股銀行股股價由2月低位反彈逾四成，已于9月初見頂，估值目前為市帳率0.7倍及撥備前利潤2.7倍。

該行認(rèn)為H股銀行股估值復(fù)蘇空間有限，除非宏觀改革及金融去杠桿取得實質(zhì)進展，否則將對投資該類股份持防守性態(tài)度。招商銀行(03968) 仍為行業(yè)首選，但不看好交通銀行(03328) 及民生銀行(01988)。