一周跌入深度調(diào)整，這波美股拋售和2018年比怎樣？

本文來自微信公眾號“美股基金策略”，作者：王延巍 。

高位跌去12%，美國股市全面進(jìn)入深度調(diào)整區(qū)間，美國股市會比2018年更動蕩?

終于，公共衛(wèi)生事件對全球市場的影響在本周全面爆發(fā)，在周四交易日結(jié)束后，美股也正式進(jìn)入深度調(diào)整區(qū)間。

可以看到整個過程其實也就一周時間，可謂快速到位，而如果跌幅達(dá)到20%那就是另一檔叫作：技術(shù)性熊市，這在2018年一度接近，不知道本次是否可能將市場砸向如此深度的跌幅。

而在周五美股開盤不久即一波恐慌式暴跌，讓美股近期跌幅達(dá)到了15%，真的奔著技術(shù)性熊市而去，不過此后市場開始反彈，暫時止住了跌勢。這個時候，一些穩(wěn)定市場的預(yù)期自然要釋放，比如美股反彈的一個推手就是美聯(lián)儲釋放如有必要將會降息的信號。

再看看橫向比較，如上所述2018年是最近的一個市場兇險年，當(dāng)時的背景是2017年我們經(jīng)過了一個幾乎無波動向上的好年份，結(jié)果到了2018年1月市場即開始一波拋售，快速完成深度調(diào)整。

但是，更恐怖的還在后面，從9月份開始，特別是12月，美股遭遇非常猛烈的拋售，直逼技術(shù)性熊市，在2018年底投資者的信心可謂無比低迷，美國牛市終結(jié)論也在那段時間響起。

結(jié)果呢?我們都知道2019年又是一年好光景，美股震蕩中依然強(qiáng)勢向上，我的預(yù)期本是2020年一季度，也就是2019財年的財報季結(jié)束后美股大概率調(diào)整。

沒想到公共衛(wèi)生事件來襲，當(dāng)然，因為早期美股顯得還很淡定，愣是如期相對順當(dāng)?shù)淖咄炅素攬蠹?，巧的是之后就是全球爆發(fā)，美股終于迎來比2018年一季度更快到位的深度調(diào)整，甚至有向技術(shù)性熊市區(qū)間奔涌的征兆。

有媒體的一頁版面可謂直觀的體現(xiàn)了公共衛(wèi)生事件對經(jīng)濟(jì)影響的連鎖反應(yīng)，電影、汽車零部件，甚至玩具行業(yè)。說白了，全球經(jīng)濟(jì)活動的“流動性”被止住了，同金融市場一樣，商業(yè)和經(jīng)濟(jì)活動更需要這種“流動性”，所以哪怕一個局部受到阻礙，很快會引發(fā)連鎖反應(yīng)。

哪怕看截止到2月24日五個交易日的跌幅，也可以統(tǒng)計出一個現(xiàn)象，那就是那些大型公司，收入大量依賴于美國以外市場的股票跌幅更大。所以美國跨國巨頭們作為股市的定海神針也不好使了，以蘋果為例，對其影響不光是市場，還有供應(yīng)鏈的打擊

可以看到，蘋果（AAPL.US）本周也是跌的很慘，作為市值第一的帶頭大哥都這樣的，股市也只能往下跳了。

我們再看看掛鉤傳統(tǒng)上避險特性資產(chǎn)的ETF和SPY的比較，在標(biāo)普500指數(shù)跌去12%的同時，我們可以看到掛鉤美元黃金價格的GLD先漲后降，特別在周五跌幅較大。

美元指數(shù)來看，也基本呈現(xiàn)這樣的態(tài)勢，主要在周五下跌，而美聯(lián)儲放出了應(yīng)對特殊情況可能轉(zhuǎn)而寬松的信號確實會讓這個階段的各類資產(chǎn)預(yù)期有一定混亂。

日元基金FXY有明顯漲幅，當(dāng)然這本身也是美元指數(shù)弱勢的體現(xiàn)，美國7到10年期國債基金IEF的表現(xiàn)顯得更為“合理”，體現(xiàn)著傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)特征。

當(dāng)然，這個階段的資本市場會變數(shù)較大，一方面公共衛(wèi)生事件在全球各地開花，包括國際金融的中心美國也疑竇叢生;

另一方面，作為對金融市場混亂的反作用力，相關(guān)金融政策和預(yù)期也會此起彼伏，讓金融市場的一些通常邏輯會短期失效。

這是投資者非常需要注意的，別覺得全球金融市場要大亂，我要杠桿買黃金，我要做空美國股市，這波動的市場下，冒然動作很可能遭受更加嚴(yán)重的損失。（編輯：孟哲）