大和：重申百威亞太(01876)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 降目標(biāo)價(jià)至26.3港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表報(bào)告，將百威亞太(01876)2020-2021年收入預(yù)測(cè)削減了4%，并將期內(nèi)每股盈利預(yù)測(cè)降低12%-15%，預(yù)計(jì)今年首季EBITDA利潤(rùn)率將同比下降4-5個(gè)百分點(diǎn)，要到下半年才有望反彈。

該行稱，百威亞太管理層強(qiáng)調(diào)集團(tuán)1月份中國(guó)銷售表現(xiàn)強(qiáng)勁，然而內(nèi)地居民減少外出、店鋪停業(yè)，即使有部分陸續(xù)復(fù)工，批發(fā)渠道庫(kù)存水平仍保持正常，但零售商庫(kù)存水平則還是可能需要一些時(shí)間才能恢復(fù)正常。百威亞太估計(jì)，首兩個(gè)月收入將較去年同期下跌2.85億美元，EBITDA亦跌1.7億美元。

該行還稱，現(xiàn)在百威一半以上的工廠正常運(yùn)作，考慮到上半年收入增長(zhǎng)放緩，以及重建市場(chǎng)份額的成本上升，因此將目標(biāo)價(jià)由31港元下調(diào)至26.3港元?；诋a(chǎn)品走向高端化，該行對(duì)內(nèi)地啤酒市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展及百威亞太的定價(jià)能力感樂(lè)觀，重申“跑贏大市”評(píng)級(jí)。