財(cái)報(bào)前瞻 | 廣告業(yè)務(wù)料繼續(xù)承壓 微博(WB.US)Q4還有哪些亮點(diǎn)可看？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，微博(WB.US)預(yù)計(jì)將于2月26日(周三)美股盤前發(fā)布2019財(cái)年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。

有媒體統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)微博第四季度營收為4.71億美元，每股收益為0.73美元;預(yù)計(jì)全年?duì)I收為18億美元，每股收益為2.69美元。此前公司預(yù)計(jì)第四季度凈營收將在固定匯率基礎(chǔ)上同比增長0%至3%。

回顧第三季度，微博營收為4.68億美元，同比增長2%，基本符合預(yù)期;凈利潤為1.462億美元，略低于市場(chǎng)預(yù)期及去年同期的1.65億美元;調(diào)整后每股收益為0.77美元，好于預(yù)期。

三季度微博的廣告業(yè)務(wù)同比增長1%，至4.125億美元，占比88%;增值服務(wù)增速亮眼，同比增長9%至5530萬美元，占比12%。值得注意的是，微博平均日活用戶在9月達(dá)2.16億，同比凈增長2100萬。

不難看出，作為營收大頭的廣告業(yè)務(wù)增速已明顯放緩，而分析師認(rèn)為，受到廣告宏觀環(huán)境下行的影響，第四季度微博該業(yè)務(wù)仍將受到影響，對(duì)營收增長形成巨大壓力。而公司管理層此前表示，由于2020年品牌廣告具有較強(qiáng)的不確定性，因此下調(diào)了Q4營收指引，預(yù)計(jì)總收入在4.82億至4.96億美元之間，指引中值低于預(yù)期1.6%。

用戶方面，微博凈增數(shù)量也并未顯著改善，二季度日活躍用戶數(shù)為2.11億，同比凈增約2100萬用戶，而三季度表現(xiàn)幾乎與二季度表現(xiàn)相持平?？梢哉f，在C端互聯(lián)網(wǎng)整體流量見頂?shù)拇蟓h(huán)境壓力下，微博的用戶增長已經(jīng)出現(xiàn)了瓶頸，公司將戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向規(guī)模與流量增長并重階段。

因此，業(yè)務(wù)戰(zhàn)略上看，微博可能將繼續(xù)在增強(qiáng)熱點(diǎn)討論及社交互動(dòng)上發(fā)力，以提高競爭壁壘。此外，新應(yīng)用APP"綠洲"的表現(xiàn)值得期待，相比于微博媒體屬性，綠洲更加強(qiáng)調(diào)垂直領(lǐng)域和生活化的內(nèi)容。汽車、家居、藝術(shù)等垂直領(lǐng)域目前在綠洲的關(guān)注和互動(dòng)更高，彌補(bǔ)了微博垂直領(lǐng)域發(fā)展不足的短板。綠洲與小紅書的競爭趨勢(shì)仍值得關(guān)注。

評(píng)級(jí)上看，市場(chǎng)普遍給予微博“持有”評(píng)級(jí)。在接受調(diào)查的25位投資分析師中，10位建議“買入”，2位認(rèn)為將“跑贏大市”，12位建議“持有”，1位建議“賣出”。

股價(jià)方面，24位分析師預(yù)計(jì)在未來12個(gè)月內(nèi)，公司股價(jià)中值將上漲11%至48.03美元，最高56美元，最低39美元。