TV品牌商+流媒體擦出火花， Roku（ROKU.US）和TCL電子（01070.HK）業(yè)績(jī)股價(jià)雙升

美國(guó)流媒體巨頭Roku（ROKU.US）和TCL電子（01070.HK）合作擦出了什么樣的“火花”？答案是業(yè)績(jī)、股價(jià)“雙?！?。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，Roku于近期發(fā)布2019年第四季度財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，公司第四季度實(shí)現(xiàn)凈收入4.112億美元，同比增長(zhǎng)49%。

全年來(lái)看，Roku的多項(xiàng)核心運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)繼續(xù)超出市場(chǎng)預(yù)期，凈收入總額同比增長(zhǎng)52％至11.289億美元，其中平臺(tái)收入同比增長(zhǎng)78％至7.408億美元；毛利同比增長(zhǎng)49％至4.952億美元。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后，公司在2019年新增活躍賬戶980萬(wàn)個(gè)，到年底達(dá)到3690萬(wàn)個(gè)；播放時(shí)間同比增長(zhǎng)163億小時(shí)，創(chuàng)紀(jì)錄達(dá)403億小時(shí)；每用戶平均收入（ARPU）同比增長(zhǎng)5.19美元，至23.14美元（為期12個(gè)月）。2019年，Roku通過(guò)視頻廣告產(chǎn)生的收入再次同比增長(zhǎng)了一倍以上。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Roku財(cái)報(bào)

受益于業(yè)績(jī)連續(xù)增長(zhǎng)，Roku的股價(jià)在2019年上漲逾3倍，可見市場(chǎng)對(duì)Roku的未來(lái)發(fā)展保持高憧憬。

行情來(lái)源：富途證券

Roku在美取勝之道：TV品牌商+流媒體的生態(tài)系統(tǒng)戰(zhàn)略

在智通財(cái)經(jīng)APP看來(lái)，2019年的Roku，無(wú)論是用戶規(guī)模大增，還是業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，一大根源是Roku在2019年加碼Roku電視生態(tài)系統(tǒng)戰(zhàn)略取得成效。這一戰(zhàn)略的成功背后原因是軟件系統(tǒng)的出色發(fā)揮，離不開質(zhì)量上乘的硬件支援；換而言之，Roku橫掃美國(guó)市場(chǎng)，與TCL電視銷售規(guī)模和市場(chǎng)份額提升和渠道鋪設(shè)完善密不可分。

Roku在財(cái)報(bào)中指出，2019年，在美銷售的智能電視中，幾乎有1/3是Roku電視。而據(jù)其預(yù)測(cè)，至2024年，近半數(shù)以上美國(guó)家庭會(huì)退訂有線電視服務(wù)。Morgan Stanley在報(bào)告中提到，Roku在美活躍賬戶的增長(zhǎng)大部分受益于TCL電視的市場(chǎng)份額提升。據(jù)悉，TCL是Roku在美國(guó)最大的合作伙伴， 全美Roku電視中超6成是TCL Roku電視。而Roku在本次財(cái)報(bào)中特別提到的TCL 8系列Roku電視，自推出以來(lái)斬獲多項(xiàng)大獎(jiǎng)，更被譽(yù)為“極具性價(jià)比的電視”。

PCMAG——美國(guó)全球最大IT科技媒體集團(tuán)ZD麾下的旗艦媒體，以專業(yè)的產(chǎn)品、技術(shù)測(cè)試評(píng)價(jià)著稱，從易用性、性價(jià)比、易安裝、智能化和被推薦五個(gè)維度綜合評(píng)測(cè)，將2019電視讀者選擇獎(jiǎng)授予TCL和Sony，擊敗了三星，LG等國(guó)際大品牌。2020年1月，TCL QLED TV 8K X9獲得由 IDG頒發(fā)的“年度8K QLED電視金獎(jiǎng)”?？梢?，TCL電子的產(chǎn)品力、創(chuàng)新技術(shù)和綜合實(shí)力獲得國(guó)際高度認(rèn)可和市場(chǎng)歡迎。

2019年前三季度，TCL電子品牌電視機(jī)在美國(guó)的銷量市占率同比提升3.3個(gè)百分點(diǎn)，穩(wěn)居前二。TCL品牌電視機(jī)市占率與三星的差距由去年同期的9.1個(gè)百分點(diǎn)大幅縮小至3個(gè)百分點(diǎn)；且在3月份和7月份，TCL均單月超越三星，在美國(guó)市場(chǎng)銷量排名第一，可見TCL跟Roku在美國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展是互相成就的。

優(yōu)質(zhì)的合作伙伴，成就最佳的國(guó)際化擴(kuò)張和迅速變現(xiàn)

Roku在財(cái)報(bào)中表示正在逐步擴(kuò)大在國(guó)際市場(chǎng)的影響力。2019年以來(lái)，Roku與多個(gè)電視機(jī)品牌商攜手開辟了英國(guó)、巴西等海外市場(chǎng)。顯然，Roku國(guó)際化擴(kuò)張的道路上，也離不開電視機(jī)品牌商的支持。

然而，國(guó)際化擴(kuò)張必然面對(duì)費(fèi)用的增加，例如市場(chǎng)開拓和營(yíng)銷等。如何最大化降低額外成本，又能迅速拓展商業(yè)版圖？成熟的合作方，顯然是TV品牌商和流媒體最需要的。

在“TV品牌商 + 流媒體/OS平臺(tái)”合作的戰(zhàn)略路線上，TCL電子明顯早著先機(jī)。作為一家全球化布局的公司，TCL電子并不僅限于與Roku在美國(guó)市場(chǎng)合作，在歐洲和新興市場(chǎng)，TCL電子跟Google合作推出TCL安卓電視。2019全年品牌電視機(jī)在歐洲銷售量同比增長(zhǎng)35%，第四季度同比增幅更達(dá)54%；其中，西班牙、英國(guó)和意大利同比增幅超過(guò)2倍。新興市場(chǎng)則同比增長(zhǎng)41%，第四季度同比增幅高達(dá)57%；其中印度和阿根廷同比增幅翻番。

TCL電子海外的深厚根基促使這一模式迅速商業(yè)變現(xiàn)，2019年上半年新增來(lái)自Roku和Google等合作伙伴的海外互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入，達(dá)9602萬(wàn)港元，成為行業(yè)內(nèi)首家擁有較大規(guī)模、持續(xù)性的海外互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入的中國(guó)企業(yè)。同年11月，公司更公布與Netflix進(jìn)一步合作，進(jìn)一步提升海外互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入，可見TCL電子的海外實(shí)力正不斷吸引優(yōu)質(zhì)的OS平臺(tái)和流媒體合作伙伴。

以此看來(lái)，TCL電子向智能科技公司轉(zhuǎn)型，制訂3年后軟硬件盈利各占一半的目標(biāo)，均有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)。

受益于海外市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)以及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)額突破，TCL電子股價(jià)在2月發(fā)布盈喜公告后急漲近3成，最高曾突破4.5元水平。從市場(chǎng)角度，公司股價(jià)仍有上升空間。盈喜發(fā)布后，中金和東英隨即發(fā)布研報(bào)，分別上調(diào)目標(biāo)價(jià)至5.5港元和6.10港元，意味TCL電子股價(jià)仍有超過(guò)3成的上升空間。

行情來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)APP

綜合來(lái)看，TCL電子一張“電視機(jī)+互聯(lián)網(wǎng)”的大網(wǎng)已經(jīng)在全球范圍內(nèi)張開，未來(lái)將逐步釋放強(qiáng)勁的發(fā)展?jié)撃堋?/p>