特斯拉（TSLA.US）的超級想象：下一個蘋果（AAPL.US）？SolarCity +SpaceX +智能汽車！

本文來自“全天候科技”。

2月6日晚到2月7日凌晨，不少特斯拉（TSLA.US）投資者一夜未眠，這一夜他們的心情跟隨特斯拉的股價股價大起大伏，驚心動魄。

自2月份以來，特斯拉的股價已經(jīng)呈現(xiàn)出瘋狂的態(tài)勢：先是在兩天的時間里從650美元狂漲到最高969美元，漲幅高達(dá)50%。隨后在2月5日，股價又開始跳水，從開盤時的887美元下跌17%至735美元。

2月6日開盤，特斯拉以699.92元低開，盤中最低下探至687美元，但受到兩位美國民主黨議員提出的一項(xiàng)議案——呼吁建立一個遍布全美的電動汽車高速充電網(wǎng)絡(luò)的影響，隨后開始反彈，一度大漲8.3%。

隨后經(jīng)歷多個激烈的多空拉鋸戰(zhàn)，特斯拉股價最終以748.96美元收盤，較前一日勉強(qiáng)上漲1.94%。

多個數(shù)據(jù)見證了特斯拉多空對決的激烈程度：就在2月6日，特斯拉一天內(nèi)漲跌幅接近15%，成交量超過3988.08萬股，成交金額高達(dá)298.83億美元，換手率22.13%。

特斯拉的暴漲暴跌讓很多人驚呼：美股進(jìn)入了“比特幣”時代。多空對決的背后，則是市場對特斯拉的分歧越來越大。有人認(rèn)為，特斯拉將是下一個蘋果(AAPL.US)，也有人認(rèn)為，特斯拉已經(jīng)淪為一個巨大的賭場。

從產(chǎn)品體系、產(chǎn)業(yè)鏈布局、商業(yè)模式來看，特斯拉確實(shí)越來越向蘋果看齊。但與此同時，特斯拉也面臨著激烈的競爭，到底能不能如愿以償還存在疑問。

而對于馬斯克來說，特斯拉還有更大的目標(biāo)，太陽能面板業(yè)務(wù)、Starlink計劃也在周密的計劃中，未來都有和汽車業(yè)務(wù)融合的計劃。

如今已過千億美元大關(guān)，全美市值最高的汽車公司特斯拉未來還有多大的想象力?

股價短期大漲大跌背后

從股價走勢圖來看，特斯拉的股價走勢在最近的幾個月內(nèi)被急劇拉升。

如果有投資者在2019年5月31日買入特斯拉股票，并在2020年2月4日股價最高點(diǎn)賣出，那么，在短短的7個月內(nèi)，他的資金將增值4.23倍。即便是在去年12月中旬買入，其持倉股票也賺了一倍多。

特斯拉股價月走勢圖

一位分析師認(rèn)為，在特斯拉股價起飛的過程中，中國因素的推動和特斯拉基本面的改善起到了關(guān)鍵作用。

中國因素包括特斯拉上海工廠進(jìn)度超過預(yù)期。2019年1月7日，特斯拉上海工廠動工，10月10月25日傳出試生產(chǎn)的消息，特斯拉股價當(dāng)日上漲 9%。

特斯拉方面預(yù)測，未來2-3年，中國上海工廠產(chǎn)能有望達(dá)到50萬輛/年。

更重要的是12月7日，這一天，工信部將國產(chǎn)特斯拉納入免征購置稅新能源車目錄，使得特斯拉和國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的電動車享受同等國民待遇。

在全球范圍內(nèi)，中國占據(jù)了全球一半的新能源汽車市場。隨著特斯拉享受政府補(bǔ)貼以及供應(yīng)鏈國產(chǎn)化帶來的成本降低，特斯拉被認(rèn)為在中國市場中擁有廣闊的成長空間。

“特斯拉股價上漲的核心是特斯拉從2019年Q3啟動的基本面困境改善。”上述分析師稱。

特斯拉在2019年Q3和Q4都釋放了好消息。據(jù)Q3財報，公司開始實(shí)現(xiàn) 1.43 億美元凈利，特斯拉股價很快從250美元上漲到350美元左右。

特斯拉今年1月31日發(fā)布的Q4財報更是超出了分析師預(yù)期，財報發(fā)布后，特斯拉股價大漲超過7%，市值首次突破1000億美金大關(guān)。

整個2019年，特斯拉合計產(chǎn)量36.5萬輛車，較2018年同比大增43.5%，營業(yè)收入達(dá)到246億美元，相比2015年的40億美元，四年增長500%，四年復(fù)合增速57%?！皼]有人不贊同特斯拉是電動車?yán)洗罅恕鄙鲜龇治鰩煴硎尽?/p>

無論是銷售汽車數(shù)量還是營業(yè)收入，特斯拉都遙遙領(lǐng)先于其它新能源廠商。在國外汽車網(wǎng)站INSIDE EVs公布的“2019年全球新能源車銷量排行榜”上， 特斯拉位列第一。

2019年全球新能源汽車銷售情況

展望未來，特斯拉表示，2020年汽車交付量將輕松超過50萬輛。2020年下半年將開始量產(chǎn)的Model Y也備受關(guān)注，這款產(chǎn)品也可能成為特斯拉未來的殺手锏。

在2019年股東大會上,馬斯克稱，Model Y的市場潛在需求量約為Model 3的2.5倍,其未來銷量可能超過Model S/3/X的銷量總和。

“新能源汽車在2020年是真正的元年，因?yàn)樘厮估诮衲瓯l(fā)?！睎|方港灣董事長但斌近期表示在美股當(dāng)中，特斯拉是東方港灣的第一大重倉股。

但斌，表示東方港灣在特斯拉股價30美元就開始研究，80-90美元就深入介入;2018年3月，外界很多人認(rèn)為特斯拉要倒閉當(dāng)時，“我們認(rèn)為它的市值應(yīng)該接近1000億?！?/p>

同樣看好特斯拉的還有理想汽車CEO李想。早在2016年，他就在微博表示特斯拉市值可以看到3000億美元，“自動駕駛的智能電動車，將會是人工智能的最大商業(yè)應(yīng)用。”

有人認(rèn)為，特斯拉將是下一個時代的蘋果，“我們清晰的觀察到當(dāng)年iPhone的發(fā)展歷史正在特斯拉身上重演”，安信證券的一位分析師認(rèn)為，特斯拉的商業(yè)模式正在向蘋果看齊，軟件服務(wù)的持續(xù)收費(fèi)將成為其未來最重要的商業(yè)模式。“特斯拉不止是一家汽車廠商，也不止是一家軟件廠商，未來更將是自動駕駛出行服務(wù)平臺?！?/p>

基于這樣的預(yù)期，不少人對特斯拉的股價給予很高的期待，預(yù)測其市值將超過1萬億美元。

方舟投資管理公司1月31日發(fā)布的一份報告中預(yù)計，特斯拉股價在2024年時將達(dá)到7000美元，推動特斯拉的總市值達(dá)到1萬億美元，成為繼蘋果、亞馬遜、微軟后市值破萬億的公司。

而持有近163萬股特斯拉股票的巴倫資本創(chuàng)始人羅恩·巴倫也認(rèn)為，特斯拉10年后的收入將達(dá)到1萬億美元，他稱特斯拉的股票一股也不賣。

看空特斯拉的投資者也不在少數(shù)。

綠光資本大佬David Einhorn、全球最大空頭對沖基金尼克斯聯(lián)合基金聯(lián)合創(chuàng)始人Jim Chanos、斯坦菲爾資本管理合伙人Mark spiegel、摩根凱瑞資本管理創(chuàng)始人Mark Yusko等都站在特斯拉空頭的隊(duì)列里。

眼下特斯拉是美股市場中最熱門的做空對象，空頭持有其18%流通股，遠(yuǎn)超第二名蘋果的0.9%，就連曾經(jīng)承諾永遠(yuǎn)不再做空特斯拉的香椽也表示，特斯拉已經(jīng)成為了華爾街的賭場，“我們相信，即便馬斯克是基金經(jīng)理，也會做空這只股票?！?/p>

雪球創(chuàng)始人方文三認(rèn)為，近期導(dǎo)致特斯拉離奇暴漲的原因可能正是空頭大量購買股票導(dǎo)致的，由于最近特斯拉的股價一直上漲，導(dǎo)致大量空頭面臨被迫平倉，不得不不計成本地買入股票，并形成循環(huán)導(dǎo)致股價異常上漲。

那么問題來了，長期看，特斯拉究竟還有多大想象空間?它要維持千億甚至摸到更高的市值，憑什么?

下一個蘋果?

盡管從銷量來看，特斯拉2019年銷量僅占全球汽車銷量的不到0.5%，遠(yuǎn)低于大眾、福特、通用汽車等，但特斯拉的市值卻直逼汽車一哥日本豐田。

在支持者眼中，特斯拉并非一家汽車公司，科技公司才是它的真正屬性。這一點(diǎn)幾乎連傳統(tǒng)汽車公司都承認(rèn)。1 月16 日，大眾汽車集團(tuán) CEO 迪斯在高管戰(zhàn)略會議上說，大眾被當(dāng)作汽車公司，而特斯拉則被視為科技公司。“汽車會成為最重要的移動設(shè)備，我們(大眾)還被評估為一個汽車企業(yè)，而特斯拉已經(jīng)是一個科技企業(yè)了;屬于傳統(tǒng)汽車制造商的時代，已經(jīng)結(jié)束了。”

“哪怕這個企業(yè)看著還很弱小。賺多少錢就是時間的問題了?！崩硐肫嘋EO李想認(rèn)為，即便傳統(tǒng)汽車公司也做電動汽車，但也無法和特斯拉相比，因?yàn)槌霈F(xiàn)了生產(chǎn)力維度差異，數(shù)字時代的企業(yè)挑戰(zhàn)工業(yè)時代的企業(yè)，和工業(yè)時代的企業(yè)挑戰(zhàn)農(nóng)業(yè)時代沒區(qū)別，“連真正的交戰(zhàn)都沒開始過就結(jié)束了。”

那么，特斯拉究竟可以跟誰對標(biāo)?

有人拿亞馬遜與之比較，認(rèn)為特斯拉與 2010 年時的亞馬遜相似。當(dāng)時亞馬遜的估值僅有590億美元，同時也處于長期的虧損中，但由于亞馬遜在云服務(wù)等一些巨大的市場快速的增長，推動其市值突破萬億美元。

更多的人更愿意將特斯拉與蘋果公司進(jìn)行類比。

東方港灣董事長但斌稱，他們認(rèn)同“(特斯拉)會成為汽車界蘋果”的說法，且認(rèn)為特斯拉很可能會成為比蘋果還偉大的一家公司。

從現(xiàn)有的市場份額來看，特斯拉已經(jīng)表現(xiàn)出了一定的“統(tǒng)治力”。

在美國純電動車市場,特斯拉的份額甚至超過了3/4。Oppenheimer高級分析師科林·拉斯認(rèn)為，“特斯拉在高端市場拿下兩位數(shù)市場份額，它在整個汽車市場拿下10%-12%的份額是完全可能的?！?/p>

汽車銷量統(tǒng)計網(wǎng)站EV Sales銷量數(shù)據(jù)顯示，特斯拉Model 3以超30萬輛的成績問鼎全球電動車銷量第一，在所有電動汽車中的市場份額為14%。

2019年新能源汽車車型銷量排行榜，圖片來源自網(wǎng)絡(luò)

有觀點(diǎn)認(rèn)為，特斯拉的Model3將會成為“iPhone4”一樣的產(chǎn)品。

在很多方面，特斯拉和蘋果確實(shí)有相同或者類似的地方。

比如，特斯拉和蘋果在設(shè)計上都崇尚“極簡主義”和用戶體驗(yàn)，特斯拉全面使用了隱藏式門把手、讓屏幕成為人機(jī)交互的接口，顛覆人們對汽車的認(rèn)知。

在產(chǎn)品策略上，蘋果和特斯拉都采用了精品策略，聚焦于少數(shù)產(chǎn)品。

蘋果公司將精力聚焦于iPhone、iMac、ipod等少數(shù)產(chǎn)品，通過幾款精品攫取了行業(yè)大部分的利潤。特斯拉的產(chǎn)品同樣采取了類似的定位，以modelX、modelS、model3等少數(shù)幾款高端產(chǎn)品塑造產(chǎn)品體系。

蘋果深入芯片、屏幕、相機(jī)等軟硬件體系，打造了完整而獨(dú)特的生態(tài)體系，形成用戶黏性。特斯拉也在產(chǎn)業(yè)生態(tài)也和蘋果有諸多相似點(diǎn)——從電池制造開始布局，產(chǎn)業(yè)涵蓋電池廠、整車制造、直營店、服務(wù)中心、超級充電站，打造了特斯拉的專屬品牌。

對于特斯拉來說，統(tǒng)一產(chǎn)業(yè)生態(tài)能夠讓其在產(chǎn)品設(shè)計上取得領(lǐng)先的優(yōu)勢。2019年日經(jīng)BP社拆解了特斯拉Model 3和Model S，徹底調(diào)研了特斯拉的電動平臺、動力傳動系統(tǒng)、電池組，ECU等的細(xì)節(jié)，得出了一個結(jié)論——特斯拉已經(jīng)領(lǐng)先其它企業(yè)超過6年，“業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，以中央處理器為核心的集中式電子架構(gòu)的商業(yè)化應(yīng)用要到2025年之后?！?/p>

和蘋果牢牢掌控iOS操作系統(tǒng)和cpu芯片一樣，特斯拉在至關(guān)重要的自動駕駛芯片和算法上都采取了自研。2014年自動駕駛系統(tǒng)“Autopilot”系統(tǒng)推出以來，它經(jīng)過了4次大的硬件版本更新。

特斯拉目前在自動駕駛領(lǐng)域處于第一梯隊(duì)。馬斯克預(yù)計，他們將在2020年實(shí)現(xiàn)L4級別的完全自動駕駛功能。

而在芯片上，特斯拉也從使用英偉達(dá)的芯片逐步過度到自研自動駕駛芯片。它于2019年發(fā)布了自主研發(fā)的自動駕駛芯片，算力達(dá)到144TOPS(萬億次每秒)。這被馬斯克稱為“世界上最好的自動駕駛芯片”。

商業(yè)模式上，特斯拉也正在向蘋果看齊，努力走向軟硬一體——除了硬件的利潤之外，軟件收費(fèi)服務(wù)也成為重要的贏利點(diǎn)。

“站在馬斯克的視角，賣車只是開始，軟件服務(wù)的持續(xù)收費(fèi)才是其未來最重要的商業(yè)模式?！卑残抛C券的研報認(rèn)為，特斯拉的軟件服務(wù)生態(tài)正在逐步完善，軟件服務(wù)的持續(xù)收費(fèi)將成為特斯拉未來最重要的商業(yè)模式。

蘋果和特斯軟件和應(yīng)用服務(wù)生態(tài)類比，圖片來自安信證券研報

2019年9月，特斯拉更新V10 版本的車機(jī)系統(tǒng)，首度引入了在線游戲、騰訊視頻和愛奇藝等流媒體軟件，實(shí)現(xiàn)了PC級的體驗(yàn)?！癡10版本的推出讓我們看到特斯拉開始認(rèn)真打造汽車軟件生態(tài)，整個汽車的使用體驗(yàn)也在向‘移動的第三空間’靠攏”，安信證券在報告中稱。

參考蘋果發(fā)布的2020財年第一季度財報，在2019年第四季度，蘋果的服務(wù)收入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的 127 億美元，用戶數(shù)量實(shí)現(xiàn)了此前制定的 5 億人的目標(biāo)。

如果特斯拉能同樣走通軟硬一體化，那么意味著巨大的收入空間。

正如蘋果不是一家單純的手機(jī)公司，特斯拉也不甘于僅僅制造智能汽車，而是希望成為出行服務(wù)平臺。馬斯克曾稱，到2020年底，特斯拉將有100萬輛自動駕駛出租車上路，近期也有消息稱，特斯拉即將上線拼車應(yīng)用程序。

根據(jù)馬斯克的測算，加入特斯拉自動駕駛網(wǎng)絡(luò)的車主潛在的單車毛利潤為3萬美元/年，其中特斯拉將從中抽取25%-30%。

不過對于特斯拉來說，要真正的成為智能汽車界的蘋果本身并不容易，更何況，傳統(tǒng)汽車廠商也都沒有放棄追趕的努力。

正如巴菲特所言，特斯拉是一家優(yōu)秀的企業(yè)，但汽車行業(yè)競爭激烈，所有像特斯拉一樣擁有龐大資金的競爭者都不會退出市場。

目前通用、寶馬、豐田，大眾等主流傳統(tǒng)車廠都在加速轉(zhuǎn)型，適應(yīng)汽車產(chǎn)業(yè)的變革，通過互相抱團(tuán)的方式結(jié)盟展開深入合作，投資自動駕駛創(chuàng)業(yè)公司，搶占未來生態(tài)。

另外，互聯(lián)網(wǎng)巨頭也在紛紛向智能汽車領(lǐng)域快速進(jìn)攻。

比如蘋果。2013年，蘋果就宣布向汽車領(lǐng)域進(jìn)軍，宣布 iOS in the car 計劃，并在iOS中推出了CarPlay。此外，蘋果還傳出與寶馬合作，將對無人駕駛智能汽車進(jìn)行測試。

近期，蘋果在新的iOS 13.4測試版提供了一個名為“CarKey”的接口，將使iPhone和Apple Watch擁有汽車鑰匙的功能。

在中國，華為也正式進(jìn)入了智能汽車領(lǐng)域。2019年5月，華為成立智能汽車解決方案BU，他們不做機(jī)械部分，而是定位為面向智能網(wǎng)聯(lián)汽車的“增量部件供應(yīng)商”，聚焦自動駕駛、駕駛座艙、車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。

中國新造車企業(yè)也不甘于被特斯拉落在身后?！捌嚭褪謾C(jī)差異巨大，很難形成巨大的贏者通吃和超高毛利”，小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬認(rèn)為，十年內(nèi)，智能汽車會有多家市值在1000億-10000億美元以上的公司，Tesla、蘋果都是非常有力的選手，小鵬汽車也會努力早日到達(dá)。

馬斯克的超級想象：SolarCity +SpaceX +特斯拉

“我們期待你創(chuàng)造一些世人從未見過的東西。簡而言之，你會創(chuàng)造未來，拯救地球。"特斯拉網(wǎng)站的招聘文案這樣寫到。

可見，想象力是馬斯克看重的一種員工素質(zhì)。畢竟，他和特斯拉都自帶“想象力”標(biāo)簽，從來不按常理出牌。

今年1月30日，馬斯克在特斯拉財報電話會上就宣布：太陽能屋頂會變成特斯拉的一個主要的業(yè)務(wù)。

對很多人而言，特斯拉因電動汽車而聞名，但汽車卻并非特斯拉唯一的業(yè)務(wù)。在官網(wǎng)上，太陽能電池板業(yè)務(wù)和各種汽車放在并列位置。

2016年，特斯拉(Tesla) 宣布以21億美元收購太陽能組件生產(chǎn)商SolarCity。對于這項(xiàng)被外界質(zhì)疑的收購，馬斯克有自己的謀劃。

對于光伏業(yè)務(wù)，馬斯克有著很強(qiáng)的執(zhí)念。2017年他就表示，屋頂光伏是他未來發(fā)展計劃的一部分，“過不了多久，每一座房子都將變成光伏電站”。

在2019年底，馬斯克非常樂觀地預(yù)計，太陽能和能源存儲業(yè)務(wù)的增長速度將超過其電動汽車業(yè)務(wù)。僅在北美市場，每年的訂單量是400萬個新屋頂。

馬斯克稱，特斯拉將把更多注意力放在太陽能和更廣泛的特斯拉能源業(yè)務(wù)上，其中包括將間歇性太陽能發(fā)電與電池存儲的整合。

除了售賣屋頂太陽能板增加利潤之外，馬斯克還希望將電動汽車和太陽能業(yè)務(wù)結(jié)合起來，開發(fā)太陽能汽車。

在收購SolarCity時，馬斯克稱，特斯拉將開發(fā)集成太陽能發(fā)電裝置的車頂，該產(chǎn)品不僅僅能用太陽能技術(shù)自動發(fā)電，同時又要兼具美感，并且可以通過手機(jī)APP進(jìn)行管理。

天才馬斯克的想象力絕對不止于太陽能業(yè)務(wù)。在特斯拉的電話會上，馬斯克還提到特斯拉和其名下航天業(yè)務(wù)SpaceX 的星鏈(Starlink)之間的協(xié)同。

Starlink是SpaceX在2015年提出的一個全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的計劃，目標(biāo)是花費(fèi)100億美元，發(fā)射4.2萬顆衛(wèi)星，為全球提供互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

2019年5月，SpaceX 一次發(fā)射了 60 顆Starlink衛(wèi)星，這是Starlink的第一批衛(wèi)星。SpaceX一共計劃向低地球軌道發(fā)射約1.2萬顆Starlink衛(wèi)星，由這些衛(wèi)星從該軌道位置向地球發(fā)射互聯(lián)網(wǎng)信號。

衛(wèi)星具有天然的服務(wù)全球的屬性，一旦Starlink組網(wǎng)完成，它將提供全球化的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，且具有巨大的成本優(yōu)勢。

按照馬斯克的說法，Starlink完成后，每年SpaceX 可以獲得300億美元或者500億美元的收入。

在馬斯克的計劃中，Starlink還將為特斯拉汽車提供網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。他表示，用戶可以把Starlink衛(wèi)星接收器安裝在特斯拉的汽車上，用于接收信號。“如果你在郊區(qū)，手機(jī)信號不是特別穩(wěn)定的情況下，那你就可以用Starlink天線進(jìn)行連接。”

這可能并非一個遙遠(yuǎn)的目標(biāo)。據(jù)了解，所有特斯拉的車型都配備了wifi和藍(lán)牙連接的適配器，完全有能力接收車載wifi的衛(wèi)星信號。

因此，有行業(yè)人士預(yù)測這項(xiàng)業(yè)務(wù)可能會成為特斯拉下一個新的贏利點(diǎn)——特斯拉可以將其作為一項(xiàng)高端配置，也可以作為服務(wù)包獨(dú)立出售。

通過整合太陽能面板、衛(wèi)星通信、特斯拉汽車，馬斯克為特斯拉的未來打造了一幅具有宏偉想象力的愿景。三塊業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，逐漸走向融合。能實(shí)現(xiàn)這種緊密組合的人，目前放眼全球，馬斯克恐怕是獨(dú)一無二的。

不過和他的其它瘋狂計劃一樣，這一愿景到底能不能實(shí)現(xiàn)，恐怕只能交給時間來驗(yàn)證了。

(編輯：程翼興)