2019年全球銅礦業(yè)運(yùn)營(yíng)綜述：國(guó)際礦業(yè)巨頭依然強(qiáng)大，五礦(01208)紫金(02899)展現(xiàn)中資魅力

本文源自微信公眾號(hào)“考拉礦業(yè)觀察”。

本文從運(yùn)營(yíng)口徑和股權(quán)口徑兩個(gè)維度對(duì)全球主力銅業(yè)公司生產(chǎn)情況做了排序分析，給出了2019年全球17大銅礦公司和14大銅礦的產(chǎn)量及排名。

運(yùn)營(yíng)口徑體現(xiàn)運(yùn)營(yíng)能力 — 必和必拓拔得頭籌

運(yùn)營(yíng)口徑，是指將一個(gè)銅礦的產(chǎn)量100%全部計(jì)入運(yùn)營(yíng)方名下，合資并獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的礦山按各自股比計(jì)算，參股但非礦山運(yùn)營(yíng)方則不計(jì)算，以反映該公司的運(yùn)營(yíng)管理能力。

運(yùn)營(yíng)口徑全年銅產(chǎn)量超過(guò)30萬(wàn)噸的公司有17家。這17家公司在2019年生產(chǎn)銅達(dá)到1325萬(wàn)噸，約占全球銅產(chǎn)能的65%;其中前10名2019年產(chǎn)銅達(dá)到1060萬(wàn)噸，約占全球銅產(chǎn)能的一半。

數(shù)據(jù)來(lái)源：各公司年報(bào)(黃色為預(yù)估數(shù)據(jù))

第一集團(tuán)有五家公司，產(chǎn)銅均超過(guò)100萬(wàn)噸。

第一為必和必拓(BHP.US)，在智利埃斯康迪達(dá)(Escondida)銅礦的強(qiáng)勁生產(chǎn)帶動(dòng)下，BHP全年銅產(chǎn)能176萬(wàn)噸;

第二為自由港Freeport McMoRan，旗下運(yùn)營(yíng)三座10億磅級(jí)別以上的世界級(jí)銅礦Morence、Cerro Verde和Grasberg，產(chǎn)銅160萬(wàn)噸;

第三為智利國(guó)家銅業(yè)公司Codelco，自營(yíng)7座礦山，產(chǎn)銅合計(jì)約157萬(wàn)噸(推算)。智銅擁有3座全球前十的銅礦，El Teniente、Radomiro Tomic、Chuquicamata，2座20萬(wàn)噸級(jí)別礦山Andina、Ministro Hales。

第四為嘉能可Glencore PLC，參股兩座世界級(jí)銅礦Collahuasi(44%)和Antamina(33.75%)，并運(yùn)營(yíng)Katanga、Mutanda、Antapaccay等世界級(jí)銅礦，全年產(chǎn)銅為137萬(wàn)噸。

第五為墨西哥集團(tuán)Gropu Mexico(含南方銅業(yè)Southern Copper)，旗下運(yùn)營(yíng)Buenavista等世界級(jí)礦山，全年產(chǎn)銅預(yù)計(jì)為113萬(wàn)噸。

第二集團(tuán)有七家公司，產(chǎn)銅為45萬(wàn)噸以上。分別為(6)安托法加斯塔 Antofagasta;(7)第一量子 First Quantum;(8)波銅 KGHM;(9)英美資源 Anglo American;(10)力拓(RIO.US) Rio Tinto;(11)俄羅斯鎳業(yè) Norilsk Nickel 和(12)五礦資源(01208) MMG。

第三集團(tuán)有六家公司，產(chǎn)銅為30-40萬(wàn)噸區(qū)間。分別為(13)淡水河谷(VALEUS) ;(14)紫金礦業(yè)(02899);(15)KAZ Minerals;(16)伊朗銅業(yè) NationalIran Copper ;(17)泰克資源(TECK.US)Teck Resources。

五礦、紫金躋身全球重要銅礦商

中資企業(yè)五礦資源和紫金礦業(yè)此次均躋身30萬(wàn)噸級(jí)別的銅生產(chǎn)商之列。

五礦資源全年產(chǎn)銅45萬(wàn)噸，主要來(lái)自旗下兩座礦山，分別是位于秘魯?shù)腖as Bambas銅鉬礦和剛果金的Kinsevere銅鈷礦，兩座銅礦生產(chǎn)同比均保持穩(wěn)定，其中Las Bambas還躋身全球前十大銅礦，可謂“一枝獨(dú)秀”。

紫金礦業(yè)產(chǎn)銅37萬(wàn)噸，較去年大增近五成，則主要是得益于采取的“多點(diǎn)開(kāi)花”戰(zhàn)略。紫金旗下共有生產(chǎn)中的銅礦8座，其中國(guó)內(nèi)5座，海外3座。紫金暫未公布各銅礦2019年生產(chǎn)情況。根據(jù)2018年數(shù)據(jù)推算各礦山的銅產(chǎn)量為：福建紫金山金銅礦8萬(wàn)噸，黑龍江多寶山7萬(wàn)噸，新疆阿舍勒4.5萬(wàn)噸，青海德?tīng)柲?萬(wàn)噸，遼寧琿春1.5萬(wàn)噸;剛果金科盧韋齊銅礦9萬(wàn)噸，塞爾維亞RBTBor銅礦4.5萬(wàn)噸，厄立特里亞Bisha鋅銅多金屬礦1.7萬(wàn)噸。今年9萬(wàn)噸礦山銅增量應(yīng)當(dāng)主要來(lái)自剛果金科盧韋齊二期和黑龍江多寶山擴(kuò)產(chǎn)，以及將RBT Bor和Bisha全年產(chǎn)量納入統(tǒng)計(jì)口徑。

值得期待的是，紫金目前有三個(gè)推進(jìn)中的世界級(jí)銅礦項(xiàng)目，包括塞維爾亞Timok，剛果金Kamoa-Kakula和RBT Bor的擴(kuò)建，根據(jù)其近期發(fā)布的三年規(guī)劃，公司到2022年的礦山銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)將為67-74萬(wàn)噸，有望躋身全球前十。

股權(quán)口徑展示市場(chǎng)份額 — 智利銅業(yè)保得桂冠

股權(quán)口徑，是指按照該公司在銅礦中的股權(quán)比例計(jì)算份額內(nèi)銅產(chǎn)量，以反映該公司銅產(chǎn)品的市場(chǎng)份額。股權(quán)口徑下，各集團(tuán)劃分沒(méi)有太大變化，但排序略有變動(dòng)。

第一集團(tuán)中，智利國(guó)家銅業(yè)公司拔得頭籌，7座全資運(yùn)營(yíng)的銅礦以及3座合資的銅礦總產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到170萬(wàn)噸級(jí)別，但同比約減產(chǎn)10萬(wàn)噸，未來(lái)智銅維持產(chǎn)能仍有很大挑戰(zhàn);嘉能可、必和必拓產(chǎn)能近似分列二三名;自由港由于印尼Grasberg產(chǎn)能和股比雙下降，勉強(qiáng)保持100萬(wàn)噸產(chǎn)能以上，排名第四;第五名墨西哥集團(tuán)旗下的南方銅業(yè)產(chǎn)能按90%計(jì)算，接近100萬(wàn)噸。

第二集團(tuán)中，第一量子在巴拿馬銅礦投產(chǎn)的帶動(dòng)下排名靠前，力拓、波銅、安托法加斯塔和俄鎳產(chǎn)能接近，分列7-10位。

之后排序依次為英美資源、淡水河谷、五礦資源、Kaz Minerals、紫金礦業(yè)、伊朗銅業(yè)和泰克資源。

2019年全球十四大銅礦，五礦資源秘魯邦巴斯銅礦名列第八

2019年全球產(chǎn)銅在30萬(wàn)噸以上的礦山共有14座，產(chǎn)量及排名如下：

必和必拓和力拓合資的智利Escondida銅礦依然以116萬(wàn)噸的銅產(chǎn)能傲視群雄，為唯一一座百萬(wàn)噸級(jí)別銅礦。

嘉能可和英美資源合資的Collahuasi銅礦以56.5萬(wàn)噸排名第二，為唯一一座50萬(wàn)噸級(jí)別銅礦。

自由港的Morenci和Cerro Verde，智銅的El Teniente，嘉能可、必和必拓和泰克資源合資的Antamina以及南方銅業(yè)的Buenavista銅礦產(chǎn)能均在44-46萬(wàn)噸區(qū)間，排名3-7位。

五礦資源旗下的秘魯Las Bambas銅礦以38.3萬(wàn)噸的產(chǎn)能排名全球第8，也是唯一一座入選全球前十的中資銅礦。

自由港旗下的Gamsberg受地下礦Block Cave達(dá)產(chǎn)緩慢影響，產(chǎn)能滑落明顯，勉強(qiáng)維持在30萬(wàn)噸水平上方。

(編輯：宇碩)