銅礦，好日子來了，頂級礦業(yè)公司不斷配置銅礦資源

本文轉(zhuǎn)自微信公眾號“礦業(yè)匯”。

自12月初以來，國際銅價大幅上漲，已由月初的5800美元/噸漲至如今的近6200美元/噸，對于半年多來低迷的銅產(chǎn)業(yè)鏈，這成為了久違的好消息。而隨著全球需求復(fù)蘇，銅價很有可能會繼續(xù)“起飛”，銅礦極有可能成為2020年的最為熱門的礦種之一。

一、2019：新勘探礦山減少，礦端產(chǎn)能干擾不斷

據(jù)標(biāo)普全球報告顯示，近十年連，礦業(yè)公司共投入266億美元，發(fā)現(xiàn)了29個新銅礦，僅勘測出1.4億噸銅，勘測成本高達(dá)190美元/噸，尤其是2013-2016年這三年，只發(fā)現(xiàn)了九個新銅礦。自2013年開始逐年下行的銅價嚴(yán)重制約著銅礦投資熱情。

全球大型銅礦的勘探、建設(shè)與投產(chǎn)往往耗資較大，需要逐步建設(shè)達(dá)產(chǎn)，且建設(shè)過程中由于存在金屬價格周期波動及當(dāng)?shù)卣咦儎拥蕊L(fēng)險，能否按計(jì)劃投產(chǎn)不確定性較強(qiáng)，新一輪銅礦投資周期逐漸被延后。 2019年，礦端產(chǎn)能也在遭受著不斷的干擾。 罷工：2019年一季度便由3次罷工事件，大都以加薪及提供簽約獎金解決，二季度智利國家銅業(yè)公司旗下Chuquicamata銅礦罷工，導(dǎo)致影響產(chǎn)量1萬噸左右；由于抗議和混亂，10月23日，智利國家銅業(yè)公司Codelco關(guān)閉了一座銅礦，一家冶煉廠的運(yùn)營規(guī)模大幅縮減。 抗議：中國礦業(yè)巨頭五礦資源位于秘魯?shù)腖as Bambas銅礦遭到當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)組織抗議，社區(qū)組織封鎖礦區(qū)道路至今未完全解決，致使五礦Las Bambas銅礦面臨“減產(chǎn)”危機(jī)。 停產(chǎn)：嘉能可8月份宣稱其將關(guān)閉其位于剛果的Mutanda銅鈷礦項(xiàng)目，關(guān)閉兩年，且不太可能很快恢復(fù)。而此前，嘉能可關(guān)閉贊比亞Mopani銅礦項(xiàng)目的兩個豎井，2019年嘉能可非洲銅產(chǎn)量前三季度減少3萬噸。6月2日，全球最大的銅礦商--智利國家銅業(yè)公司(Codelco)暫停旗下El Teniente銅礦部分的工作，此前該礦發(fā)生一起死亡事故；今年，韋丹塔資源(Vedanta Resources)在贊比亞孔科拉銅礦(Konkola Copper Mines，KCM)的生產(chǎn)停止…… 2019年，礦端產(chǎn)能遭受著不斷的干擾，理應(yīng)供應(yīng)趨緊，但需求端，全球主要經(jīng)濟(jì)體PMI持續(xù)下行，導(dǎo)致主要經(jīng)濟(jì)體或國家下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，因此盡管礦山干擾事件頻發(fā)，銅整體表現(xiàn)仍舊疲軟不振，2019年末才稍有起色。

二、2020年：銅礦的好日子來了？

現(xiàn)階段全球的銅礦山，澳大利亞，智利，秘魯已經(jīng)開發(fā)到中后期階段，智利和秘魯?shù)钠骄肺辉谥鹉晗陆?；全球的平均品位從十年前?.6%，下降到2017年平均品位0.6%。預(yù)計(jì)在未來十年期間，礦石品位下降17%，而在彌補(bǔ)礦石品位的下降，疊加全球銅需求保持平均增速為2.3%的條件下，這就要求銅礦每年需要48萬噸的新增供應(yīng)量。 以2018年的儲產(chǎn)比來看，目前，全球銅只能位于基本滿需求一檔，隨著開采深度的增加以及平均品位的降低，未來的供應(yīng)難言樂觀。

近兩年，世界級大型銅礦罷工的消息幾乎沒有斷過，大罷工以及上街游行讓當(dāng)?shù)卣M(jìn)退兩難，加之環(huán)保與社區(qū)關(guān)系，2020年，供應(yīng)端仍難有起色。 2019年是國內(nèi)冶煉產(chǎn)能集中投放年，疊加2018年未投產(chǎn)產(chǎn)能，到2020年將逐一投產(chǎn)，這也使得銅礦供應(yīng)將會出現(xiàn)階段性緊張。

1980-2040年全球銅需求趨勢 另外，新能源汽車將成為銅需求的一大增長點(diǎn)，自2015年以來，全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，新能源汽車的產(chǎn)量由2015年的54萬輛增長至2018年的201萬輛。尤其是在中國，以電動車為絕對主力的新能源汽車已經(jīng)到處可見。

三、頂級公司銅礦資源

頂級礦業(yè)公司重點(diǎn)布局銅礦資產(chǎn)是礦業(yè)行業(yè)“公開的秘密”，幾乎所有的頂級礦業(yè)公司都鐘愛銅礦。必和必拓、力拓、淡水河谷、嘉能可等都把銅作為自己的核心業(yè)務(wù)之一。

參與超級銅礦投資最多的公司是力拓公司，參與了6座超級銅礦的投資，其次是必和必拓、智利國家銅業(yè)公司兩個公司并列第二，分別參與了5座超級銅礦的投資。第三是日本三菱公司，參與了4座超級銅礦的投資，第四是日本金屬礦業(yè)公司，參與了3座超級銅礦的投資。

我國大型礦業(yè)公司也在積極的布局銅礦資產(chǎn)，尤其是在海外，已經(jīng)取得了一定的成績。五礦拿下了全球前十大在產(chǎn)銅礦之一的Las bambas，紫金賭對了全球最大未開發(fā)銅礦項(xiàng)目之一的Kamoa-Kakula，洛鉬找準(zhǔn)時機(jī)成功控股全球最大的銅鈷礦項(xiàng)目Tenke Fungurume，中鋁在秘魯?shù)腡oromo-cho銅礦項(xiàng)目也在有條不紊的擴(kuò)建當(dāng)中......

(編輯：鄭雅郡)