德銀：預(yù)計(jì)中移動(dòng)(00941)第四季盈利好于預(yù)期 目標(biāo)價(jià)升至105元

智通財(cái)經(jīng)查閱發(fā)現(xiàn)，德銀近日發(fā)表研報(bào)，表示中移動(dòng)(00941)第三季凈利潤(rùn)按年僅跌2.3%至275億元人民幣，盡管省際漫游及長(zhǎng)途費(fèi)已于7月1日期停止。該行將目標(biāo)價(jià)由100元上調(diào)至105元，評(píng)級(jí)“持有”。

該行指出，如果要維持全年凈利潤(rùn)目標(biāo)，中移動(dòng)第四季度只需要盈利71億元人民幣即可，此水平就算是環(huán)比下跌也能達(dá)成，而以過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，第四季表現(xiàn)一般將會(huì)提升，因此該行認(rèn)為公司第四季度表現(xiàn)將好于市場(chǎng)預(yù)期。

德銀將公司2016至2017年盈利預(yù)期分別上調(diào)3%及2%，預(yù)計(jì)第四季度凈利潤(rùn)為230億元人民幣，為該行對(duì)公司五年半記錄以來(lái)最差的季度。該行注意到，若將鐵塔公司的貢獻(xiàn)撇除，公司2015年第四季的盈利更差，鑒于公司之前的數(shù)據(jù)指引，德銀表示對(duì)公司更高的盈利預(yù)測(cè)表示謹(jǐn)慎。

該行注意到公司目前以相當(dāng)大的力度以吸引手機(jī)及寬帶用戶，甚至不惜犧牲每名客戶每月平均消費(fèi)。前景展望方面，該行表示價(jià)格策略的時(shí)期即將結(jié)束，通過(guò)降低價(jià)格的刺激方式效果較弱，因?yàn)楦嗫蛻舻脑隽啃枨蠖际怯脕?lái)觀看電視。

德銀報(bào)告還提到，中國(guó)聯(lián)通(00762)的確需要政策支撐，但重點(diǎn)是未來(lái)幾個(gè)季度是否會(huì)犧牲中移動(dòng)或整個(gè)行業(yè)的利益，該行認(rèn)為兩個(gè)情況都有可能。