大摩：中移動(00941)前三季純利較預(yù)期低2.8% 維持“增持”評級

摩根士丹利發(fā)表研究報(bào)告，指中移動(00941)上季純利較該行預(yù)期低8%，主要由于流動業(yè)務(wù)每用戶平均收入(ARPU)較低及交易和津貼開支上升所致。

由于中移動上半年表現(xiàn)強(qiáng)勁，可為加快取消長途及漫游費(fèi)帶來一些緩沖空間，因此大摩預(yù)計(jì)市場對中移動全年盈利預(yù)測沒有大變動。大摩維持中移動“增持”評級，目標(biāo)價(jià)105元。

大摩表示，中移動前三季純利錄得881億元(人民幣，下同)，按年增3.1%，較該行預(yù)期的906億元低出2.8%;第三季純利275億元(按年跌1.9%，按季跌24.9%)，較該行預(yù)期301億元低出8.4%。

該行又指，中移動第三季服務(wù)收入錄1558億元(按年升2.3%，按季跌10.4%)，較該行預(yù)期低4.4%，主要由于受取消長途及漫游費(fèi)用政策拖累，用戶轉(zhuǎn)移至全包套餐，導(dǎo)致流動業(yè)務(wù)ARPU較低所致。

至于稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)則錄得661億元(按年跌1.7%，按季跌4.6%)，較大摩預(yù)期低1.1%，EBITDA利潤率收窄170基點(diǎn)至42.4%，較該行預(yù)期的41%高。