麥格理：維持中移動(dòng)(00941) “跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)112元

作者：智通財(cái)經(jīng) 何鵬程 2016-09-20 12:00:26

?麥格理報(bào)告指，對(duì)比一年前iPhone 6S及6S Plus，電訊商維持iPhone 7的手機(jī)補(bǔ)貼的幅度，未見其補(bǔ)貼比上一代為高。預(yù)計(jì)下半年的競(jìng)爭(zhēng)可保持理性。

麥格理報(bào)告指，對(duì)比一年前iPhone 6S及6S Plus，電訊商維持iPhone 7的手機(jī)補(bǔ)貼的幅度，未見其補(bǔ)貼比上一代為高。預(yù)計(jì)下半年的競(jìng)爭(zhēng)可保持理性。中移動(dòng)(00941)今年對(duì)于手機(jī)的補(bǔ)貼預(yù)算為111億元人民幣，而上半年只使用了41億元人民幣，預(yù)計(jì)下半年可使用的補(bǔ)貼預(yù)算達(dá)70億元，由于公司不會(huì)就iPhone 7的推出而提供手機(jī)補(bǔ)貼，相信其反映電訊商對(duì)4G業(yè)務(wù)信心，因而不需要提供補(bǔ)貼計(jì)劃來帶動(dòng)用戶增長(zhǎng)。

該行指，隨著iPhone 7于9月16日在中國(guó)推出，第三季的業(yè)績(jī)只包括兩個(gè)星期的iPhone 7銷售。因此，第三季的EBITDA不會(huì)受到手機(jī)補(bǔ)貼開支的影響。維持中移動(dòng)“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)112元。

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