美銀美林：予中國人壽(02628)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)25.6港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀美林發(fā)布報(bào)告稱，中國人壽(02628)增長有望高于同業(yè)，引起新管理層致力于快速擴(kuò)張、利潤率改善以及新技術(shù)的采用，而且顯示行業(yè)增長放緩，予其H股目標(biāo)價(jià)25.6港元及“買入”投資評級，并予其A股目標(biāo)價(jià)24.4元人民幣，評級為“遜于大市”，因其估值過高。

該行稱，國壽的主要市場在二三線城市和大眾市場，短期內(nèi)其人海戰(zhàn)術(shù)在較小城市會(huì)有效運(yùn)作。該行還稱，國壽擁有內(nèi)地最大的經(jīng)紀(jì)人隊(duì)伍，而且規(guī)模仍在增長中，即便一些大型競爭對手已開始削減經(jīng)紀(jì)人規(guī)模、更加注重生產(chǎn)率。但該行表示，國壽新業(yè)務(wù)價(jià)值利潤率或低于中國平安(02318)和友邦保險(xiǎn)(01299)，平保的重點(diǎn)在一二線城市的中產(chǎn)階段，而友邦重點(diǎn)在高端客戶。