盈利來(lái)得太突然 特斯拉(TSLA.US)能否守住這份“意外”？

本文來(lái)源”美股研究社“，作者Christopher Vargas。

特斯拉(TSLA.US)公布第三季度收益后股價(jià)飆升，在本季度籌集了現(xiàn)金，并提高了利潤(rùn)率。特斯拉公布了自2010年上市以來(lái)的第五個(gè)季度盈利，此前該公司累計(jì)虧損超過(guò)60億美元。自該公司成立以來(lái)，投資者指出了幾個(gè)持續(xù)存在的問(wèn)題，比如沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)、政府對(duì)買(mǎi)家的補(bǔ)貼提振了銷售額，以及持續(xù)低于產(chǎn)量預(yù)期。

埃隆?馬斯克也被突顯為一個(gè)問(wèn)題，因?yàn)檫@位特斯拉首席執(zhí)行官有時(shí)的行為讓人摸不著頭腦。這家電動(dòng)汽車公司似乎在第三季度做出了正確的調(diào)整，但這些調(diào)整會(huì)是永久性的解決方案嗎？

基準(zhǔn)性能？

在特斯拉公布每股1.86美元和63億美元營(yíng)收后，每個(gè)人都在思考一個(gè)問(wèn)題：特斯拉能保持這樣的勢(shì)頭嗎？在研究特斯拉時(shí)，持續(xù)的盈利能力一直是每個(gè)投資者和分析師關(guān)注的焦點(diǎn)，而這份最新報(bào)告給了投資者一個(gè)驚喜。

Piper Jaffray PJC分析師Alexander Potter在業(yè)績(jī)公布后給投資者的報(bào)告中稱，“過(guò)去懷疑人士有合理的擔(dān)憂，但特斯拉現(xiàn)在正在積累現(xiàn)金，贏得市場(chǎng)份額，并提高利潤(rùn)率，同時(shí)準(zhǔn)備在未開(kāi)發(fā)的領(lǐng)域和地區(qū)推出產(chǎn)品。”特斯拉還分享了上海新工廠的照片。該公司表示，上海工廠已經(jīng)開(kāi)始試生產(chǎn)。

特斯拉還表示，人們期待已久的Y型跨界車（Model Y crossover）已經(jīng)提前發(fā)布，預(yù)計(jì)將于明年夏天發(fā)布。與此同時(shí)，計(jì)劃明年限量生產(chǎn)特斯拉半掛車，并希望很快宣布其歐洲超級(jí)工廠的選址，計(jì)劃于2021年開(kāi)始生產(chǎn)電動(dòng)汽車。此外，在第三季度，特斯拉發(fā)布了無(wú)線軟件更新，包括智能召喚功能，允許特斯拉司機(jī)遠(yuǎn)程呼叫和控制他們的汽車。

在發(fā)布最新報(bào)告后，做空該公司的投資者感覺(jué)到了壓力，他們周四損失了約10億美元。特斯拉最終戰(zhàn)勝了那些做空它的投資者，還是他們還沒(méi)有走出困境？擺在公司面前的路絕不是一條輕松的路。

該公司需要在第四季度交付至少10.48萬(wàn)輛汽車，以滿足其2019年預(yù)測(cè)的36萬(wàn)至40萬(wàn)輛的低端。除了必須交付數(shù)量驚人的電動(dòng)汽車才能達(dá)到預(yù)期外，聯(lián)邦政府對(duì)購(gòu)買(mǎi)電動(dòng)汽車的稅收抵免將于今年年底到期，這可能對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。

該公司經(jīng)常被指責(zé)為推動(dòng)其增長(zhǎng)軌跡而支出過(guò)多，這就是為什么第三季度營(yíng)收下滑7%令一些分析師感到擔(dān)憂的原因?？礉q特斯拉的人認(rèn)為，特斯拉的估值應(yīng)該像動(dòng)力科技公司那樣，把它的收入作為考察公司的一個(gè)重要指標(biāo)。如果公司的收入增長(zhǎng)繼續(xù)下滑，看漲的投資者可能會(huì)減少損失并逃離。

展望

目前，做空特斯拉的人正感受到該公司最近股價(jià)飆升的熱度，但一些人仍然認(rèn)為，該公司的估值注定會(huì)大幅下跌。如果特斯拉想要繼續(xù)對(duì)其被賣空的20%的股票施加壓力，那么下個(gè)季度它還有很多工作要做。

汽車市場(chǎng)放緩和全球經(jīng)濟(jì)減速是特斯拉需要應(yīng)對(duì)的額外逆風(fēng)，以高調(diào)結(jié)束其財(cái)年。看多特斯拉的人贏得了這一輪，但關(guān)于如何評(píng)估特斯拉價(jià)值的爭(zhēng)論將在下個(gè)季度繼續(xù)。