機(jī)構(gòu)稱2020年美元維持強勢，揭秘背后五大支撐因素！

本文源自“匯通網(wǎng)”。

10月17日，北歐銀行的分析師恩蘭德（Martin Enlund）表示，美元將在2020年保持強勢，主要原因有五個：相對較高的美國經(jīng)濟(jì)增長率、通脹率和利率，美元“微笑”理論以及政治層面的因素。

支撐美元2020年保持強勢的五大原因

①第一個原因：與G10其他成員國相比，美國的經(jīng)濟(jì)增長率仍然相對較高

盡管自今年夏天以來，美國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)一直在變壞，但相對而言仍相當(dāng)強勁，這反過來又支撐了美元。

下圖顯示了美元相對其他G10貨幣的表現(xiàn)(深藍(lán)線），盡管最近一直在下跌，但仍未跌至美元指數(shù)(淺藍(lán)線)以下，顯示出其持續(xù)的彈性。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對疲軟，也有助于支撐美元。北歐銀行分析師恩蘭德表示:“盡管美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期被下調(diào)，但我們認(rèn)為，美國的表現(xiàn)仍足以保持美元堅挺?！?/p>

②第二個原因：美國通脹率仍相對較高

盡管通脹經(jīng)常被描繪成一個經(jīng)濟(jì)問題，但現(xiàn)在已成為全球經(jīng)濟(jì)低增長的一個標(biāo)志，這改變了經(jīng)濟(jì)學(xué)家對這一指標(biāo)的解讀方式。高通脹現(xiàn)在是需求上升和經(jīng)濟(jì)繁榮的標(biāo)志。

恩蘭德表示：“ 美國核心通脹率最近已經(jīng)連續(xù)三次超過預(yù)期，這對美元來說是個好消息，特別是因為我們的模型表明，美國核心通脹率可能會進(jìn)一步加速。”

與之相比，歐元區(qū)核心通脹率仍持續(xù)低迷，這對歐元的前景來說并不樂觀。

③第三個原因：美聯(lián)儲制定的基準(zhǔn)利率仍遠(yuǎn)高于其他G10經(jīng)濟(jì)體

由于能吸引外國投資者獲得更高的利息回報，較高的利率導(dǎo)致更多的外國資本流入，這支撐了市場對美元的需求。

如下圖所示，美國的利率為2%，仍高于其他G10國家

不過，美國的利率前景存在風(fēng)險，美聯(lián)儲可能會決定向市場注入流動性，或更激進(jìn)地實行降息。但是，恩蘭德并不認(rèn)為這會改變游戲規(guī)則。

他表示：“總體而言，我們認(rèn)為美聯(lián)儲將降息并增加流動性（暫時），但相對利率和流動性的前景表明，這些變化不會劇烈到足以顯著削弱美元的地步?！?/p>

④第四個原因：眾所周知的美元“微笑”理論

該理論指出，即使美國經(jīng)濟(jì)正在放緩，但如果全球其他國家經(jīng)濟(jì)同時放緩，美元仍優(yōu)于其他貨幣。

事實上，只有當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)放緩，而全球其他地區(qū)正處于同步增長周期時，美元才會表現(xiàn)不好。由于目前情況并非如此，美元應(yīng)繼續(xù)保持強勢。

④第五個原因：政治因素

支撐美元走強的第五個原因是政治因素。從政治角度看，美元歷史上一直受到青睞，因為其避風(fēng)港地位，美元受益于國際貿(mào)易的不確定性。若目前國際貿(mào)易緊張局勢惡化，會導(dǎo)致美元走強。

北歐銀行還提醒，美國總統(tǒng)特朗普因喬·拜登（Joe Biden）丑聞遭到彈劾的威脅，也可能多少支撐美元。

恩倫德指出:“在美國前總統(tǒng)克林頓被彈劾后，美元開始了多年的反彈，這次也可能出現(xiàn)這樣的走勢。然而，目前特朗普面臨的一系列指控并不比過去三年中的任何指控都嚴(yán)重。因此，在這個時候，我們不會過分看多美元。此外，1998年針對克林頓總統(tǒng)的彈劾并沒有使美元飆升至脫軌的狀態(tài)。”

美元指數(shù)日線圖

匯通財經(jīng)易匯通軟件顯示，北京時間10月18日10:28，美元指數(shù)報97.6055。