鮑威爾：美聯(lián)儲或?qū)⒈黄葦U表，已轉(zhuǎn)向更低聯(lián)邦基金利率路徑

智通財經(jīng)APP獲悉，北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲主席鮑威爾在利率決議公布后的新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲可能不得不繼續(xù)擴張資產(chǎn)負債表規(guī)模以幫助緩解市場流動性問題。

他表示：“展望未來，我們將密切關(guān)注市場發(fā)展并評估其對適當(dāng)儲備水平的影響，將重新研究何時擴表的問題，可能比預(yù)想更早恢復(fù)資產(chǎn)負債表的內(nèi)部增長。”

鮑威爾稱：“預(yù)計就業(yè)市場依然強勁，通脹率升向2%。通脹壓力顯然依舊低迷，持續(xù)低于目標的通貨膨脹可能打擊預(yù)期，我們已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)向更低的聯(lián)邦基金利率路徑。”

正值鮑威爾召開發(fā)布會之際，美元指數(shù)DXY小幅回落至98.50，非美貨幣收窄部分跌幅。

他補充稱：“今年早些時候，委員會宣布了在充足的儲備機制下實施貨幣政策的決定。這一機制的主要特點是，我們利用管理利率的調(diào)整，IOER和p利率，將美聯(lián)儲基金利率保持在目標區(qū)間?！?/p>

今年4月份，美聯(lián)儲官員曾表示，他們正在考慮推出一項新計劃，允許銀行將美國國債轉(zhuǎn)換為外匯儲備。他們希望此舉將在困難時期保證流動性，但也將有助于美聯(lián)儲縮減近4萬億美元的資產(chǎn)負債表。

但針對美聯(lián)儲應(yīng)該持有多少證券的問題，一直沒有得出準確的結(jié)論。例如，鮑威爾在2018年表示，削減資產(chǎn)負債表的計劃處于“順其自然”的狀態(tài)，這一言論引發(fā)了市場崩盤，在本季度的大部分時間里令市場惡化。

自2017年10月以來，美聯(lián)儲一直允許每月從美國國債和抵押貸款支持證券(MBS)持倉中獲得一定數(shù)額的收益，導(dǎo)致債券發(fā)行規(guī)模減少了近5000億美元。

雖然降息是漸進的，但它會減少銀行在任何時候的可用資金，有時還會在無法立即獲得現(xiàn)金的情況下導(dǎo)致利率飆升。這發(fā)生在本周早些時候，當(dāng)時聯(lián)邦基金利率周二升至美聯(lián)儲隔夜目標區(qū)間上限上方。利率罕見的飆升迫使美聯(lián)儲介入貨幣市場操作，旨在控制利率。

在周三上午的第二次加息之后，短期利率似乎趨于穩(wěn)定。鮑威爾表示：“在可預(yù)見的未來，如果需要的話，我們將考慮采取過去兩天采取的措施，也就是臨時的公開市場運作。這將是我們使用的工具?！?/p>

對于負利率，鮑威爾強調(diào)，即使利率回到零區(qū)間，也不會考慮使用負利率。如果到了那個地步，美聯(lián)儲將使用所有可行工具?！拔也徽J為我們會考慮使用負利率，這不是我們首要考慮的問題?！?/p>

鮑威爾表示，美聯(lián)儲在金融危機期間考慮過負利率，但選擇了反對。相反，央行使用了大量的前瞻指導(dǎo)并進行了大規(guī)模資產(chǎn)購買。鮑威爾的觀點與世界上許多央行行長形成鮮明對比。超過17萬億美元的政府債券以負收益率交易，因為貨幣政策制定者正在爭相應(yīng)對經(jīng)濟放緩。

經(jīng)濟學(xué)家們一直在爭論，如果美國經(jīng)濟持續(xù)疲軟，美國是否會卷入全球趨勢，但鮑威爾澄清，如果經(jīng)濟繼續(xù)放緩，美聯(lián)儲不會采取這種做法。

美國總統(tǒng)特朗普一直公開表示，希望美聯(lián)儲讓美國利率更接近目前的全球標準。特朗普本月早些時候在推特上說：“美聯(lián)儲應(yīng)該把的利率降到零或更低，然后我們應(yīng)該開始為債務(wù)再融資?！?/p>