交銀國際：升領(lǐng)展(00923)評級至“買入” 維持目標(biāo)價98.88港元

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)表報告表示，領(lǐng)展(00823)宣布回購320.35萬基金單位，平均價86.76港元，由于重啟回購，將評級由“中性”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價維持98.88港元。

該行指出，領(lǐng)展的投資組合比香港其他型的物業(yè)更具防御性，因為其專注于必需品以及中低端市場。目前單位價格已大致反映租金增長放緩的負(fù)面影響，近期單位價格走弱，已低于其賬面資產(chǎn)凈值89.48港元。

該行還表示，領(lǐng)展計劃于2019/2020財年回購6000萬基金單位，恢復(fù)回購可對單位價格提供短期支援，同時提升每單位分派。在市場降息預(yù)期下，估值更具吸引力。單位價格已經(jīng)從高位回檔約13%，目前股價相當(dāng)于3.3%預(yù)測收益率，比10年期國債收益率高約180個基點，利差大于2年/5年平均利差（分別為90個/160個基點）。