交銀國際：微升騰訊(00700)目標(biāo)價至452港元 維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)表報告稱，將騰訊(00700)目標(biāo)價從450港元略上調(diào)0.44%至452港元，對應(yīng)2020年市盈率34倍，維持“買入”評級。

該行表示，由于騰訊金融科技、廣告和端游收入低于預(yù)期，第2季度收入為888億元人民幣，環(huán)比及同比各增4%及21%，低于市場預(yù)期的5%。調(diào)整后每股盈利2.46元人民幣，好于市場預(yù)期3%，主要由于營銷成本控制。

該行指出，騰訊第二季手游收入環(huán)比及同比增長5%及26%，但受累于季節(jié)性因素，端游收入環(huán)比及同比下降15%及9%。另外，金融科技/服務(wù)收入較該行預(yù)測低12%，主要由于用戶減少現(xiàn)金提現(xiàn)，微信朋友圈第3條廣告帶動廣告收入同比增長16%， 另外視頻平臺因劇集延遲播出及宏觀影響而增長放緩。

該行還表示，預(yù)計今年3季度騰訊收入1025億元人民幣，環(huán)比及同比增長15%及27%，主要由于新手游的收入逐漸確認(rèn)。視頻平臺旺季及支付和云服務(wù)繼續(xù)增長，預(yù)計毛利率環(huán)比降1個百分點(diǎn)，由于游戲市場推廣費(fèi)用增加，經(jīng)調(diào)整凈利潤率環(huán)比降2個百分點(diǎn)。該行看好下半年的游戲表現(xiàn)，但擔(dān)心廣告的增長。長遠(yuǎn)來看，支付和云仍然具有較好前景。