瑞信：首予李寧(02331)“跑贏大市”評級 為行業(yè)首選 目標(biāo)價(jià)21.4港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表研究報(bào)告指出，雖然運(yùn)動(dòng)服行業(yè)面對競爭加劇及增長放緩的情況，但李寧（02331）可逆勢而上，未來三年其盈利復(fù)合年增長率可達(dá)42%。預(yù)計(jì)李寧凈利潤率可由2018年的6.8%水平，升至2021年11.7%水平，于2020及2021年盈利分別達(dá)14億元人民幣及20億元人民幣，帶動(dòng)市場重估。該行首予李寧“跑贏大市”評級，并指其為行業(yè)首選，目標(biāo)價(jià)21.4港元。

該行表示，李寧收入增長可維持每年22-26%的水平，其品牌策略改善及執(zhí)行力有助公司重奪市場份額。此外受產(chǎn)品組合改善、經(jīng)營杠桿及供應(yīng)鏈改善所影響，毛利率反彈仍是其主要盈利引擎。