若這兩個(gè)數(shù)據(jù)不佳，美聯(lián)儲(chǔ)7月降息或再添催化劑

本文來(lái)自“匯通網(wǎng)”。

根據(jù)芝加哥咨詢公司Sikich LLP的一項(xiàng)新調(diào)查顯示，大約三分之二的美國(guó)制造商正在為經(jīng)濟(jì)衰退做準(zhǔn)備，27%的公司預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成沖擊。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)宣布降息周期可能來(lái)臨，且市場(chǎng)預(yù)期在2020年1月之前美聯(lián)儲(chǔ)將降息三次。隨著美國(guó)制造業(yè)衰退跡象越發(fā)明顯或強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，同時(shí)荷蘭銀行認(rèn)為若下周一公布的ISM制造業(yè)PMI意外跌破50關(guān)口，市場(chǎng)將會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月降息進(jìn)一步定價(jià)。

三分之二美國(guó)制造商對(duì)當(dāng)前制造業(yè)現(xiàn)狀表示擔(dān)憂，認(rèn)為衰退即將來(lái)臨

美聯(lián)儲(chǔ)降息晚于市場(chǎng)預(yù)期至少9個(gè)月，同時(shí)華爾街大部分人士都認(rèn)為在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)選擇降息以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)不具備先發(fā)制人的作用。這就是為什么63%接受調(diào)查的公司正在采取緊急行動(dòng)來(lái)應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退。

該調(diào)查于4月進(jìn)行，有310家公司參與了在線調(diào)查，涉及許多行業(yè)，包括批發(fā)和分銷；工業(yè)設(shè)備；金屬加工；服裝，鞋類和紡織品；化學(xué)品和石油；航空航天與國(guó)防；食品和飲料。

大約27%的受訪者表示，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)很可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。

同時(shí)該研究顯示：“小型和大型企業(yè)之間的前景存在巨大差距?！蹦晔杖氲陀?億美元的公司中只有21%預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)衰退，但規(guī)模較大的公司約有49%的公司預(yù)計(jì)即將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。

Sikich制造和分銷業(yè)務(wù)的合伙人杰里·墨菲表示，規(guī)模較大的跨國(guó)公司通常比小公司提前準(zhǔn)備更多。墨菲說(shuō)，經(jīng)濟(jì)衰退的準(zhǔn)備工作很可能是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨于成熟的結(jié)果。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在下個(gè)月達(dá)到有記錄以來(lái)的最長(zhǎng)水平。高管們認(rèn)為，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能容易受到?jīng)_擊。

同時(shí)近期公布的摩根大通全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）以低于50的水平收縮，這是自2016年中期以來(lái)數(shù)據(jù)最疲弱的數(shù)據(jù)。

墨菲表示地緣政治不確定性以及全球經(jīng)濟(jì)放緩的前景也對(duì)制造業(yè)造成了損害。

同時(shí)調(diào)查顯示，如果全球經(jīng)濟(jì)前景得不到改善，35%的人預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)產(chǎn)生負(fù)面影響。

近期美國(guó)一系列制造業(yè)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳

事實(shí)上，制造業(yè)疲軟成為了近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟的一個(gè)重要特征，尤其是此前公布的6月Markit制造業(yè)PMI為50.1，為10年新低，逼近50榮枯線。

而僅僅兩個(gè)月前，美國(guó)Markit制造業(yè)PMI仍維持在52上方，同期德國(guó)制造業(yè)PMI甚至低于45一線，凸顯美國(guó)制造業(yè)相對(duì)強(qiáng)勁，因此在這個(gè)階段美元持續(xù)走高，并隨后刷新兩年高點(diǎn)至98.3763。

因此隨著近期美國(guó)制造業(yè)也開始出現(xiàn)明顯衰退的跡象，同時(shí)歐洲制造業(yè)數(shù)據(jù)有所企穩(wěn)，因此美元開始出現(xiàn)大幅的回落。

同時(shí)各州聯(lián)儲(chǔ)公布的制造業(yè)PMI亦不及預(yù)期，此前美國(guó)6月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)較上月跌幅創(chuàng)紀(jì)錄最大。

同時(shí)費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)6月制造業(yè)指數(shù)大幅也低于預(yù)期和前值。

進(jìn)一步暗示美國(guó)制造業(yè)疲軟的狀況加劇。

由于制造業(yè)約占美國(guó)經(jīng)濟(jì)的12%，目前正受到企業(yè)訂單減少，還要消化倉(cāng)庫(kù)中未售出商品庫(kù)存的壓力。庫(kù)存過(guò)剩主要集中在汽車行業(yè)，該行業(yè)的銷售正在放緩。美國(guó)商務(wù)部在一份報(bào)告中公布，4月汽車庫(kù)存升0.8%。波音削減陷入困境的737 MAX飛機(jī)產(chǎn)量的舉措，也對(duì)制造業(yè)造成了傷害。

Capital Economics首席分析師Paul Ashworth表示：“我們預(yù)計(jì)制造業(yè)將在今年下半年繼續(xù)表現(xiàn)掙扎。”

受制造業(yè)數(shù)據(jù)不佳影響，本周三公布的耐用品訂單數(shù)據(jù)亦不及預(yù)期，連續(xù)兩個(gè)月處于負(fù)值區(qū)域。

近期關(guān)注美國(guó)芝加哥PMI和下周ISM制造業(yè)PMI，或?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)7月降息產(chǎn)生直接影響

日內(nèi)關(guān)注芝加哥6月PMI，在4月美國(guó)芝加哥PMI錄得2017年1月以來(lái)最低水平，同時(shí)出廠價(jià)則錄得2008年12月以來(lái)最大月度跌幅，刷新2016年3月以來(lái)新低。

目前市場(chǎng)對(duì)于芝加哥6月PMI預(yù)期為53.5，較前值有所下調(diào)，如果符合預(yù)期甚至不及預(yù)期，將依然是2年半最低水平附近，將進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)制造業(yè)放緩的憂慮。

同時(shí)還需關(guān)注下周一（7月1日）公布的美國(guó)6月ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，市場(chǎng)進(jìn)一步下調(diào)了預(yù)期。5月該數(shù)據(jù)創(chuàng)出兩年半新低，因此如果符合市場(chǎng)預(yù)期，將會(huì)進(jìn)一步凸顯美國(guó)制造業(yè)疲軟的態(tài)勢(shì)。

對(duì)此荷蘭銀行表示，ISM制造業(yè)指數(shù)是美國(guó)GDP增速的領(lǐng)先指標(biāo)，該指數(shù)低于50將增加美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于經(jīng)濟(jì)疲軟及貿(mào)易局勢(shì)未能緩解的擔(dān)憂，因此美聯(lián)儲(chǔ)先發(fā)制人降息支撐經(jīng)濟(jì)的可能性在增加。如果ISM制造業(yè)指數(shù)跌至50下方且下周五的非農(nóng)報(bào)告表現(xiàn)不佳，該銀行將考慮將7月份降息加入預(yù)期中。