招銀國(guó)際：吁買入波司登(03998) 目標(biāo)價(jià)2.38港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招銀國(guó)際發(fā)表報(bào)告，建議買入波司登(03998)，目標(biāo)價(jià)為2.38港元，1.78港元止損。

招銀國(guó)際表示，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下內(nèi)需股仍是風(fēng)險(xiǎn)較低的板塊。波司登是內(nèi)地羽絨服龍頭，將于本月底公布19財(cái)年(3月年結(jié))業(yè)績(jī)。雖然行業(yè)增長(zhǎng)受經(jīng)濟(jì)放緩及暖冬拖累，但公司線上線下品牌推廣、產(chǎn)品品質(zhì)提升及店面形象改良成功，市場(chǎng)份額顯著增加，該行估計(jì)其羽絨服銷售增速將由18財(cái)年的23%加速至19財(cái)年的36%，毛利率則料由46.4%提升至49.7%。

報(bào)告還稱，相信未來(lái)通過增加更多購(gòu)物中心門店和推出更多更時(shí)尚的產(chǎn)品，公司將繼續(xù)在20-21財(cái)年實(shí)現(xiàn)不俗的增長(zhǎng)，同時(shí)穩(wěn)定的原材料價(jià)格將有利毛利率再提升。該行預(yù)測(cè)今明兩年每股盈利復(fù)合增長(zhǎng)37%，2020財(cái)年預(yù)測(cè)市盈率14.5倍，估值具有吸引力。