招銀國際：看好重卡行業(yè) 吁“買入”濰柴動力(02338)及中國重汽(03808)

智通財經(jīng)APP獲悉，招銀國際發(fā)表研報稱，對重卡行業(yè)保持正面看法，并維持對濰柴動力(02338)及中國重汽(03808)的“買入”評級，目標(biāo)價分別為16.20港元及21.5港元。

該行表示，濰柴動力和中國重汽的2019年預(yù)測市盈率分別為8倍和7倍，認為現(xiàn)時估值已反映市場預(yù)期6月份的銷售數(shù)據(jù)將維持低迷。然而，相信從7月開始的低基數(shù)效應(yīng)將為三季度增長提供支持，股價調(diào)整將提供良好的買入機會。

報告還稱，根據(jù)第一商用車的初步數(shù)據(jù)，5月份中國重卡銷量為10.9萬輛，同比下降4％?？紤]到高基數(shù)效應(yīng)和宏觀不明朗因素，認為跌幅不算顯著。今年首五個月重卡銷量同比僅下滑約1％至55.3萬輛，相當(dāng)于該行全年預(yù)測112萬輛的49.5％(2018年首五個月銷量占全年的48.8％)，認為行業(yè)銷售整體進度理想，而低基數(shù)效應(yīng)將在今年7月出現(xiàn)（由于2018年三季度平均月銷售僅7.5萬輛)。

此外，該行指出，更新替換政策續(xù)成為主要推動力。估計未來兩三年將有高達200萬輛國III重卡被淘汰替換，相信重卡需求將持續(xù)強韌，預(yù)測2019-20年重卡年銷量約為110萬輛。此外，預(yù)期作為穩(wěn)定經(jīng)濟的措施之一的基建支出有機會增加，將有助拉動重卡需求。