中金：內(nèi)需增長面臨加速下行壓力 關(guān)注G20中美會談成果

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金宏觀團(tuán)隊(duì)發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，內(nèi)需增長繼續(xù)下行是11月PMI走低的主要原因；此外，鑒于需求疲弱、供給側(cè)的限制邊際放松，原材料價(jià)格暴跌也壓低了制造業(yè)PMI。

中金稱，11月PMI整套數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)需增長在今后數(shù)月面臨加速下行壓力。雖然近期市場的焦點(diǎn)停留在G20峰會中美會談上，但值得引起注意的是，內(nèi)需的領(lǐng)先指標(biāo)正在快速下探，PPI的大跌顯示企業(yè)盈利增速可能再下一個(gè)臺階、預(yù)示著制造業(yè)投資可能減速；更值得警惕的是，地產(chǎn)行業(yè)的先行指標(biāo)快速弱化。

中金認(rèn)為，將關(guān)注G20峰會上中美領(lǐng)導(dǎo)人會談的成果，以判斷2019年中國外需增長的下行壓力，然而，考慮到前期“搶出口”提振開始退潮，今后數(shù)月出口增速下行幾成定局；當(dāng)前逆周期調(diào)整政策應(yīng)當(dāng)將穩(wěn)內(nèi)需放在首要位置，且政策調(diào)整宜早不宜遲，以避免政策調(diào)整滯后帶來更多后患。