交銀國際：維持廣汽集團(tuán)(02238)目標(biāo)價10.55港元和“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際維持廣汽集團(tuán)(02238)目標(biāo)價10.55港元和“買入”評級。

交銀國際表示，廣汽第3季度盈利基本持平，收入同比略下降3.3%，主要是由于期內(nèi)傳祺(Trumpchi)銷量增長疲弱導(dǎo)致銷量增長疲弱。毛利率從2017年第3季度的24.9%下降至2018年第3季度的18.9%，主要是由于總體折扣較大以及高利潤模式的銷售疲軟導(dǎo)致。銷售和管理費用按年增長10.2%，主要是由于新車型推出的廣告費用增加。

交銀國際稱，廣汽第3季度營業(yè)利潤按年下降25.8%。同時合資公司的收入貢獻(xiàn)按年增長17.9%至25.6億元人民幣，并由廣汽豐田和廣汽本田于2018年第3季度支撐。廣汽第3季凈利潤為29.47億元人民幣，按年增長6%，基本符合預(yù)期。

交銀國際認(rèn)為，隨著新車型如CH-R和豐田的強勁車型周期的加速推出，廣汽的增長將從9月開始加快，并且可能受益于其主要的日本品牌，包括豐田，本田和三菱。因此交銀國際對廣汽維持“買入”評級和重申目標(biāo)價10.55港元。預(yù)測廣汽2018和2019年純利分別為128.71億元人民幣和136.47億元人民幣。