交銀國際：降通達(dá)集團(tuán)(00698)目標(biāo)價(jià)至1.1港元 評(píng)級(jí)“中性”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國際調(diào)低通達(dá)集團(tuán)(00698)目標(biāo)價(jià)至1.1港元，并稱雖然估值較低，但預(yù)計(jì)其在2018和2019年增長將緩慢，新目標(biāo)等同2019年市盈率7倍，低于歷史平均，但評(píng)級(jí)維持“中性”。

交銀國際稱，2018年通達(dá)第3季度收入同比下跌1.3%至24.8億港元(下同)，主要原因是分拆筆電外殼業(yè)務(wù)，另外也由于智能手機(jī)外殼收入減少，但部分被防水零部件貢獻(xiàn)增加所抵消。認(rèn)為第3季度的收入大致符合交銀國際和市場(chǎng)的預(yù)期。預(yù)期智能手機(jī)外殼的利潤率將持續(xù)承壓，2018年下半年毛利率由于蘋果的貢獻(xiàn)增加環(huán)比將保持穩(wěn)定，但是預(yù)期隨著蘋果產(chǎn)品周期收縮， 毛利率將在2019 年上半年繼續(xù)受壓。

交銀國際預(yù)期財(cái)務(wù)費(fèi)用將增加，在2018和2019年上升至1.76億元和1.98億元，高于2017年的1.11億元，為增長帶來壓力，下調(diào)2018和2019年每股盈利預(yù)測(cè)9%和21%。