交銀國際：維持中國銀行(03988)目標(biāo)價3.5港元和“中性”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際維持中國銀行(03988)3.5港元的目標(biāo)價和“中性”評級。

交銀國際表示，中國銀行2018年前9個月凈利潤同比增長5%，與其上半年的盈利增長一致。凈利息收入增加和經(jīng)營費(fèi)用增長放緩，被非利息收入下降和減值損失快速增加所抵消。

該行稱，根據(jù)其預(yù)測，中國銀行的凈息差在2018年第3季度再次按季增長5個基點，認(rèn)為可能受資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)變化和美元加息帶來的好處推動。然而該行認(rèn)為由于監(jiān)管和市場條件，其手續(xù)費(fèi)收入仍然疲弱。根據(jù)該行預(yù)測，其不良貸款率在第3季度保持穩(wěn)定，不良貸款形成率則按季下降。

交銀國際認(rèn)為，由于中國銀行的海外業(yè)務(wù)和美元加息的風(fēng)險較大，其凈息差收縮壓力可能較小。然而由于經(jīng)濟(jì)放緩和貿(mào)易緊張局勢影響，交銀國際認(rèn)為中行資產(chǎn)質(zhì)量壓力仍然很大，特別是由于中行在海外網(wǎng)絡(luò)龐大的情況下，支持中國公司在國際貿(mào)易中的重要作用。因此維持中國銀行“中性”評級，預(yù)測中行2018和2019年純利分別為1788.82億元人民幣和1833.82億元人民幣。