美銀美林：下調(diào)安踏(02020)目標(biāo)價(jià)至45.5元 重申“買入”評級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀美林發(fā)表研究報(bào)告稱，安踏(02020)第三季業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁，安踏品牌維持理想的零售銷售增長，增幅由第二季的低雙位數(shù)升至第三季的15%至17%。該行表示，安踏股價(jià)于今個(gè)月已調(diào)整16%，認(rèn)為市場擔(dān)憂其與國際同業(yè)開展降價(jià)戰(zhàn)是反應(yīng)過度，因雙方在客源上重疊度有限，及其商品與國際品牌仍有價(jià)格差距。

但考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)前景，因此下調(diào)集團(tuán)2018至19年每股盈測2%及3%，目標(biāo)價(jià)由48.8元下調(diào)至45.5元，現(xiàn)價(jià)為2018/19年平均市盈率17倍，估值吸引，重申“買入”評級(jí)。

該行稱，基于高基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計(jì)第四季增長將回復(fù)正常，集團(tuán)將在市場份額及新品牌貢獻(xiàn)方面繼續(xù)跑贏市場。該行稱，基于集團(tuán)執(zhí)行力度強(qiáng)勁，庫存渠道及零售折扣穩(wěn)健，預(yù)計(jì)集團(tuán)全年增長可達(dá)30%至35%。