野村：下調(diào)新鴻基地產(chǎn)(00016)目標(biāo)價(jià)至131元 評(píng)級(jí)重申“中性”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)表研究報(bào)告稱，將新鴻基地產(chǎn)(00016)目標(biāo)價(jià)由140.8元下調(diào)7%至131元，投資評(píng)級(jí)重申“中性”。

野村表示，新地2018財(cái)年租金盈利按年增長(zhǎng)9%至186億元，為2015財(cái)年以來的最高的按年增幅，也是2011財(cái)年租金收入的兩倍。野村稱，雖然新地在香港和內(nèi)地的2018財(cái)年租金收入按年分別按年增長(zhǎng)6%及20%，但該行預(yù)計(jì)兩個(gè)市場(chǎng)將繼續(xù)在2019財(cái)年保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。該行估計(jì)，新地2019財(cái)年的經(jīng)常性稅前利潤(rùn)為每股9元，按年增長(zhǎng)7%，可能反過來成為2019財(cái)年派息的主要推動(dòng)因素。

野村稱，新地的香港房地產(chǎn)銷售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到7年來的最高點(diǎn)，為162億元，毛利率高達(dá)39%。2018財(cái)年的合約銷售額達(dá)到410億元，超過目標(biāo)的360億元。該行表示，自2018年7月以來，新地的合約銷售額已在高預(yù)測(cè)下達(dá)260億元。但該行也稱，香港正在開發(fā)的住宅土地儲(chǔ)備已達(dá)到10年高點(diǎn)，但盡管市場(chǎng)情況有所改變，該行認(rèn)為香港房地產(chǎn)銷售，將成為新地在未來幾年內(nèi)的另一個(gè)強(qiáng)勁盈利引擎。

野村預(yù)測(cè)新地2019及2020財(cái)年基礎(chǔ)溢利分別調(diào)高0.7%及0.8%，至342.27億元及371.91億元。