大摩：九倉(00004)目標(biāo)價升至58元 評級“增持”

摩根士丹利發(fā)表報告，大幅上調(diào)九倉(00004)目標(biāo)價，由48元上調(diào)至58元，投資評級“增持”。

該行按半年業(yè)績上調(diào)2016年至2018年盈利預(yù)估3%至6%，以及資產(chǎn)凈值估算8.5%，以反映優(yōu)于預(yù)期的租務(wù)增長。另外，基于預(yù)期下半年零售銷售跌幅收窄及中國租務(wù)收入在2017及2018年增長，將其資產(chǎn)凈值打折率由55%下調(diào)至50%。

摩根士丹利又稱，九倉今年來跑贏恒指18個百分點，或許已反映第二季零售銷售跌幅收窄，投資者關(guān)注未來可能出現(xiàn)續(xù)租租金下跌。但九倉的租務(wù)穩(wěn)定并具增長潛力，提供可見的每股盈利及派息增長。

該行認(rèn)為，九倉現(xiàn)價僅市帳率0.5倍，相等于資產(chǎn)凈值折扣55%，12倍市盈率及4厘股息，仍具吸引力。